高位震蕩強勢整理，金銀短線耐心低多

1、倫敦金

周一（3月20日）亞洲時段，現貨黃金震蕩走弱，一度回落近20美元至1968.12美元/盎司，回吐了上周五部分漲幅。因為對歐美銀行業危機的擔憂等因素影響，金價上周五大漲逾60美元，為近一年最高收盤價。不過，周末瑞銀同意收購瑞士信貸，美聯儲等六大央行聯合行動，以常設美元互換額度來增強流動性，市場擔憂情緒有所降溫，令金價展開回調。

（倫敦金日線圖）

美元周五下跌，瑞士信貸和第一共和銀行的股價進一步下跌，使擔心危機蔓延的市場感到緊張，並且更加擔憂由於緊縮貨幣政策的影響，未來會出現衰退。投資者的情緒仍然脆弱，歐洲股市盤中稍早的反彈失去動能，自3月10日矽穀銀行倒閉後，本周市場十分震蕩。美國的銀行最近幾天向美聯儲尋尋求創紀錄的1,530億美元的緊急流動性，而瑞士信貸和第一共和銀行分別獲得540億美元的貸款和300億美元的生命線也未能阻止二者股票下跌。瑞信股價在歐洲時段下跌8%，第一共和銀行暴跌30%。美元指數下跌0.604%，交易員在等待美聯儲為期兩天的政策會議，預計聯儲將在3月22日會議結束時宣布加息25個基點。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金期貨合約走勢顯示，美聯儲將加息25個基點的概率為61.3%。走勢還顯示，美聯儲將在7月前降息，這表明隨著聯儲收緊貨幣政策以對抗高通脹，經濟衰退的擔憂正在增加。道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示，過去一周的銀行業動蕩是否會導致馬上出現衰退，還很難說。

金價周五大漲超過2%，且創下三年來最大周線漲幅，一輪銀行業危機震撼全球市場，且對美聯儲將在對抗通脹方麵不那麼激進的押注也得到鞏固。現貨金攀升2.8%，至每盎司1971.95美元，為2022年4月以來最高。本周現貨金已經上漲約5.6%，為2020年3月以來最大周線漲幅。

隨著矽穀銀行（SVB）倒閉，監管機構關閉了全球最大加密貨幣銀行Signature Bank簽名銀行，市場擔憂該金融事件進一步蔓延而紛紛拋售風險資產。矽穀銀行倒閉是自2008年金融危機以來美國銀行業遭遇的最大倒閉事件。矽穀銀行倒閉事件的影響加劇了人們對全球經濟增長的擔憂，因為人們認為這是金融體係諸多問題中的第一個問題。

矽穀銀行倒閉符合即將到來的美國經濟衰退的規律。德意誌銀行表示，美聯儲加息周期、美國國債倒掛幅度加深、科技行業巨大的泡沫破滅以及私人資本失控增長等因素都是矽穀銀行倒閉的原因。人們無法想象，如果美國在這時候陷入衰退，會帶來多大的溢出效應。通常金融企業的崩潰都會發生在國家實行過多刺激政策、通脹高企以及資產泡沫增加、央行加息、國債收益率倒掛、貸款標準被收緊這一周期之後，而隨之而來的將是經濟衰退。

矽穀銀行的突然倒閉也引發了人們的疑問：美聯儲過去一年的快速加息對其他銀行有何影響？這也讓投資者認為美聯儲可能會放慢貨幣政策。目前有些機構認為，美聯儲3月份不會重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。

市場認為瑞士信貸存在一些風險，可能與矽穀銀行金融危機糾纏在一起，並可能成為下一個流動性受害者，儘管瑞士信貸的首席執行官否認了所有說法。此前，美國兩家銀行倒閉已經引發市場擔憂，認為美聯儲和其他主要央行激進加息為經濟急劇下滑埋下了伏筆。

不過，瑞士銀行業監管機構出手幹預，並承諾在必要時提供流動性解決方案，這緩解了市場恐慌情緒。瑞士監管機構周三表示，瑞士信貸若需要，可從央行獲得流動性，在瑞信引領歐洲銀行股潰敗後，監管機構急於緩解人們對該貸款機構的擔憂。瑞士金融市場監管局（FINMA）和瑞士央行在一份聯合聲明中稱，瑞士信貸“符合對具有系統重要性的銀行所規定的資本和流動性要求”。

美國2月份消費者價格指數(CPI)環比增長0.4%，同比上漲6%。這一數據符合市場普遍預期。儘管2月通脹數據創造了自2021年9月以來的最小同比增幅，但美國的整體物價水平仍處於高位。剔除波動較大的食品和能源價格後，美國2月份核心CPI環比上漲0.5%，漲幅較1月擴大0.1個百分點；同比漲幅為5.5%，是2021年12月以來最小值。分析認為，美國通脹雖有所緩解，但仍居高不下。美聯儲當前麵臨的問題是，在采取措施應對銀行業風險的同時，如何通過提高利率來繼續給美國經濟“降溫”。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，截至3月11日當周初請失業金人數為19.2萬，好於市場預期的20.5萬，前一周數據為21.2萬。上周，美國初請失業金人數錄得自去年7月份以來的最大降幅，抵消了此前一周初請失業金人數的大部分增幅。美國人口普查局周四公佈的數據顯示，繼1月份下降2％之後，2月份的房屋開工率按月增長9.8％，遠高於市場預期的下降0.6％。同時建築許可激增13.8％，而市場預期為萎縮0.5％。

美國2月生產者物價指數（PPI）年率從1月份的5.7％放緩至4.6％，遠低於市場預期的5.4％。而核心PPI年率從5.4％放緩至4.4％，也低於市場預期的5.2％。按月計算，核心PPI為0％。PPI數據低於預期支持美聯儲有空間在金融穩定擔憂的情況下略微放慢加息步伐。美國人口普查局公佈的數據顯示，美國2月份零售銷售下降0.4％，至6979億美元，低於市場的下降0.3％，而1月份數據由增長3.0％上修為增長3.2％。

美國2月份零售額在上月飆升後出現下滑，這表明消費者支出雖然保持了增長，但已經開始感受到持續通脹和美聯儲加息的壓力。儘管勞動力市場的韌性讓許多美國人得以繼續消費，但仍有人依賴信用卡，難以維持收支平衡。

為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體係流動性合理充裕，中國人民銀行決定於2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。這是中國人民銀行今年首次下調金融機構存款準備金率，上一次是在去年12月5日，下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

預計金價將繼續受到避險買盤的支撐，而且市場還關注本周將出爐的美聯儲利率決議，市場預期僅加息25個基點，措辭方麵很難鷹派，可能會為下次會議暫停加息做鋪墊，市場預計美聯儲將在7月份之前降息，這也有望給金價進一步走高提供機會。本交易日經濟數據較少，投資者需要繼續關注歐美銀行業危機相關消息和市場對本周美聯儲利率決議的預期變化。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊上漲；均線多頭排列，MACD金叉，KDJ金叉，布林線開口，金價上周五頂破了2月2日高點1960關口附近強阻力，在失守該位置前，後市偏向多頭，初步阻力在日內高點1993.12附近，進一步阻力在2000整數關口附近，2022年3月10日高點阻力在2009.10附近，2020年8月18日高點阻力在2015.59附近，2015-2075之間並無明顯阻力存在，屆時需要留意金價快速拉升的可能性，留意個整數關口的阻力情況。在頂破2000整數關口前嗎，投資者也需要提防金價高位震蕩調整的可能性，下方初步支撐留意日內低點1968.12附近支撐，重點關注1960關口附近支撐，如果失守該支撐，則需要提防金價深度回調的可能性，5日均線支撐在1942.51附近，若意外失守該支撐，則削弱短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注1957—1958做多，止損1950，目標1990—2005。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在21.736的位置後行情先拉升給出22.09的位置後行情衝高回落，日線最低到了21.445的位置後行情整理，日線最終收線在了21.67的位置後行情以一根上影線很長的射擊之星形態收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.00附近做多，止損21.70，目標25.70—23.00。

今日（3月20日）關注數據：

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