高位躊躇震蕩往複，短期強勢節奏未變

1、倫敦金

周二（3月21日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，隔夜金價衝高回落，鑒於歐美銀行業的動蕩，金價一度創近一年新高至2009.70附近，但隨著市場消化瑞銀收購瑞士信貸的消息和美聯儲等六大央行的聯合行動，市場避險情緒回落，美國股市和美債收益率反彈，金價回吐漲幅。目前避險情緒仍未完全消退，金價短線下行空間仍受到限製，投資者一方麵關注歐美銀行業的進一步消息，一方麵在等待本周美聯儲利率決議。

（倫敦金日線圖）

美元周一下滑，因為投資者對瑞銀以低價收購其陷入困境的競爭對手瑞士信貸作出反應。瑞銀周日同意以30億瑞郎（32.3億美元）的價格收購瑞士信貸，並承擔高達54億美元的損失，這是由瑞士當局策劃的強制性並購。

金價周一在震蕩交投中從一年高位回落，股市和國債收益率因各國央行支撐金融業信心的努力而反彈，現貨金下滑0.5%，至每盎司1977.18美元，稍早一度下跌超過1%，盤中稍早，金價一度攀升1%，觸及2022年3月以來最高的2009.59美元，離新冠大流行期間創下的紀錄高位僅咫尺之遙。

指標美債收益率升至接近日高，股市因瑞士信貸獲得紓困而反彈，這有助於平息對出現更大銀行危機的一些緊張情緒；周三美聯儲將公佈關鍵政策決定。市場人士對將做出何種決策的看法不一，但對暫停加息的押注有所增加。 現貨白銀下跌0.4%，至每盎司22.50美元，鉑金下跌1.1%，至986.27美元，鈀金下跌0.5%，至1413.08美元。

儘管幾家大型銀行上周向第一共和銀行存入了300億美元的資金，但對地區性銀行的憂慮仍令美元承壓，投資者最擔心的還是第一共和銀行，該股股價在周一一度暴跌了50%之多，尾盤下跌了約39%。

根據瑞銀和瑞士信貸的交易，瑞士信貸170億美元的額外一級資（AT1）債券將被完全減記。這激怒了一些債務持有人，他們認為自己會比股東得到更好的保護，並讓其他銀行AT1債券的投資者感到不安。

歐元兌美元尾盤上漲0.54%，報1.0724美元；英鎊尾盤報1.2281美元，當日上漲0.87%。美元兌瑞郎上漲0.24%，報0.928。美聯儲關於加息的最新決定將於周三發布，為投資者增加了一層不確定性。

美聯儲聯邦基金利率目標區間目前為4.5%-4.75%。交易員們現在預計，5月份的利率將達到4.8%左右的峰值，隨後是進入年底前的一係列穩步降息，但他們將密切關注美聯儲預計在周三公佈的對未來利率變動的預測。

人們對美聯儲可能暫停加息的預期越來越高，對終端利率預期下降，對7月份之前開始降息的預期也有所升溫，這仍有望給金價進一步走高提供機會。數據顯示，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD周一黃金持有量從上周五的921.08噸上升至924.55噸，為2022年10月27日以來新高，反映了機構和專業投資者對黃金的興趣快速增加。

本交易日還需關注歐美銀行業的進一步消息、美國2月成屋銷售年化總數和英國財政大臣亨特的講話，歐盟銀行業管理局主席Jose Manuel Campa和歐洲央行監事會主席恩瑞亞將就矽穀銀行破產對歐洲金融穩定的影響交換意見，需要重點關注。概述交易的文件顯示，瑞士信貸和瑞銀可能受益於超過2600億瑞郎的國家和央行支持，相當於瑞士GDP的三分之一，這是瑞士為抵禦全球金融風暴而進行的合並交易的一部分。

瑞士當局周日宣布，瑞銀已同意收購競爭對手瑞信，這一強制性並購旨在避免全球銀行業出現更多市場動蕩。瑞銀表示，將為這家擁有167年曆史的銀行巨頭支付32億美元，而政府表示，瑞銀還將承擔平倉衍生品和其他風險資產造成的首批54億美元損失。然而，這筆交易涉及大量公共資金支持，包括三項流動資金和貸款，以及瑞士政府承諾吸收高達90億瑞郎的收購潛在損失。總計2590億瑞郎的支持相當於瑞士整個經濟產出的三分之一，去年瑞士的經濟產出為7710億瑞郎。

歐洲央行行長拉加德周一表示，金融市場的動蕩不會阻礙歐洲央行的抗通脹戰役，因為它有不同的工具來應對這兩個問題。歐洲央行上周四加息50個基點，並表示通脹和金融穩定的考慮在隨後的任何利率決定中都將是關鍵。

一些批評者說，這兩者可能會發生直接衝突，迫使歐洲央行做出選擇，拉加德在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會的聽證會上堅決反駁了這種說法。“一方麵是價格穩定，另一方麵是金融穩定，兩者之間不存在權衡取舍，”拉加德說。“對於這兩種穩定，我們在使用不同的工具。”由於擔心出現新的銀行業危機，上周金融股暴跌，但在瑞銀集團由國家支持的對瑞士信貸的收購似乎消除了全球銀行業的一個擔憂來源後，周一股市上漲。

歐洲央行早些時候表示，僅就通脹前景而言，就需要更多的加息，但它沒有對未來的任何舉措作出承諾，擔心市場動蕩可能從根本上改變前景。對於通脹，利率仍將是歐洲央行的主要工具，而對於銀行部門，歐洲央行可以利用其現有的流動性工具或設計新的工具。拉加德認為，但無論如何，該地區的銀行是有韌性的拉加德說：“我們非常有信心，歐元區銀行的資本和流動性狀況非常令人滿意，重要的資本比率和流動性覆蓋率遠遠超過了要求。”

她補充說，根據該行上周的承諾，歐洲央行已準備好其全部工具箱，以支持歐元區的金融體係。“如果我們工具箱中的工具還不夠，我知道工作人員有能力提供必要的調整或重新校準，以解決我們看到的任何流動性風險。”

美國股市周一跳漲，此前拯救瑞士信貸的交易和央行為增強投資者對金融系統的信心所做的努力使投資者鬆了一口氣，同時市場參與者也在權衡美聯儲本周暫停加息的可能性。標準普爾銀行業指數周一上升了0.6%，KBW地區銀行業指數在上周大幅下跌後上升了1.5%。本月早些時候，矽穀銀行和Signature銀行的倒閉震動了市場，導致銀行股潰敗，並擔心央行貨幣緊縮會造成經濟衰退。

美國國債收益率周一上漲，對瑞士信貸的收購和央行支撐流動性的措施幫助緩解了投資者的顧慮，他們正在衡量美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)是否可能在本周晚些時候暫停加息。麵對對金融系統穩定性迅速喪失信心的風險，各大央行在周日采取了行動，以加強世界各地的現金流。通常與利率預期同步變動的兩年期美國國債收益率周一上漲7.8個基點，至3.924%，歐洲時段一度下滑至3.635%。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊上漲；MACD金叉，KDJ金叉，均線多頭排列，雖然周一衝高後回落，但仍堅守在2月2日高點1960關口和5日均線1956.61上方，金價後市偏向高位震蕩調整後延續漲勢。初步阻力參考2000整數關口，進一步阻力參考隔夜高點2009.70附近，2020年8月18日高點阻力在2015.59附近，2020年8月10日高點阻力在2050關口附近，2030和2040關口也可以稍作留意。下方初步支撐參考日內低點1975.30附近，然後是周一低點1965.79附近位置，關鍵支撐在1960關口，由於KDJ也發出了超買信號，若意外失守該支撐，則關注上周三高點1937.27附近支撐。

操作思路：

（1）關注1959—1960做多，止損1953，目標1990—2010。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在22.578的位置後行情先回落給出22.2附近後行情拉升，日線最高觸及到了22.711的位置後行情整理，日線最終收線在了22.516的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.10附近做多，止損21.80，目標22.70—23.00。

今日（3月21日）關注數據：

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