周線回測確認啟明，耐心等低分段做多

1、倫敦金

周一（3月27日）亞洲市場，黃金小幅震蕩，因對銀行的緊張情緒揮之不去。美聯儲鴿派加息的影響有所消退，歐美銀行業的動蕩也有所緩解，多空觀望情緒漸濃。中長線來看，市場普遍預期全球央行已經進入加息周期尾期，年內降息預期升溫，美債收益率持續走弱，而且黃金的避險需求也將支撐金價。

（倫敦金日線圖）

美元指數周五上漲，歐元和英鎊大幅下跌，因對銀行的緊張情緒揮之不去。歐洲銀行股大跌，銀行業巨頭德意誌銀行和瑞銀集團急挫，因擔心自2008年金融危機以來該行業遭遇的最嚴重問題尚未得到遏製。美元上漲以及股市和風險偏好反彈可能是推動黃金下跌的原因，道明證券(TD Securities)大宗商品市場策略主管Bart Melek表示，但黃金可能會從大的宏觀發展中獲得持續支持。

儘管周一曾攀升至2000美元以上觸及一年來最高，但對陷入困境銀行的紓困措施緩解了本周稍早對危機蔓延的擔憂，促使金價周線勢將錄得四周來的首次下跌，迄今跌幅約為0.5%。但銀行板塊在周五再遭重創，歐洲巨頭德意誌銀行和瑞銀受到打擊，因擔心監管機構和央行尚未遏製2008年金融危機以來該行業最嚴重的動蕩。

金價周五下跌，本周在震蕩交投中一度升穿關鍵的2000美元，因對銀行危機蔓延的擔憂支撐了避險需求，且市場押注美聯儲將暫停加息。現貨金下跌0.8%，至每盎司1977.01美元，盤初曾一度升至2002.89美元。

幾位美聯儲決策者周五表示，在本周的政策會議上，沒有跡象表明金融壓力正在惡化，這一事實使他們能夠繼續專注於利用再一次加息來降低通脹。白銀下跌0.1%，至23.07美元，鉑金下跌0.7%，至977.776美元，鈀金下跌0.7%，至1420.40美元。

在美國兩家地區性貸款機構突然倒閉，以及陷入困境的瑞士銀行瑞士信貸(Credit Suisse)被緊急出售給競爭對手瑞銀(UBS)之後，銀行股本月受到打擊。

華僑銀行(OCBC)貨幣策略師Christopher Wong表示，外匯市場似乎暗示了一陣避險情緒，避險工具、黃金和日元表現出色，大多數其他貨幣走軟。 不過，日元兌美元僅走強0.08%。美聯儲周四一如預期加息25個基點，但也因銀行業的動蕩，對前景采取了謹慎的立場，即便美聯儲主席鮑威爾對必要時進一步加息敞開大門。

美國財政部長耶倫周四重申，她準備采取進一步行動，確保美國人的銀行存款安全，以緩解投資者的緊張情緒。Trevisani說，市場將密切關注下周將於3月31日公佈的個人消費支出(PCE)物價指數，以了解該數據如何影響美聯儲接下來的利率決定。他說：“如果你得到一個與預期相同或更弱的數字，我認為這給了美聯儲回撤的理由，反正他們正在這樣做。”

上一交易日COMEX黃金庫存2129萬金衡盎司，較前一交易日-6萬金衡盎司；COMEX白銀庫存28205萬金衡盎司，較前一交易日-33萬金衡盎司。上一交易日SPDR黃金ETF持倉923.97噸，較前一交易日-1.45噸；SLV白銀ETF持倉14284.44噸，較前一交易日-7.14噸。3月21日當周，COMEX黃金非商業淨多頭持倉為158605張，較此前一周+18274張；COMEX白銀非商業淨多頭持倉為3462張，較此前一周+4681張。

上周五美債收益率普遍收跌，3月期美債收益率跌1.73個基點報4.644%，2年期美債收益率跌6.2個基點報3.773%，10年期美債收益率跌4.9個基點報3.377%；美元指數漲0.5%報103.12。上周五，美國三大股指全線收漲，道指漲0.41%報32237.53點，標普500指數漲0.56%報3970.99點，納指漲0.31%報11823.96點。上周，道指漲1.18%，標普500指數漲1.39%，納指漲1.66%。上一交易日WIND光伏指數報4683.12，漲0.72%；電子元件指數報7473.65，漲1.17%。

美聯儲上周如期加息25個基點至4.75%-5%區間，這是美聯儲自去年3月以來連續第九次加息。市場預計美國加息周期接近尾聲，今年底之前或開啟降息令利率降至4.25%-4.5%，以應對經濟放緩。不過，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上釋放鷹派言論表示，如有必要，美聯儲將超預期加息。

此前，美國2月CPI同比連續第八個月下滑，創2021年9月以來新低；核心CPI創2021年12月以來最小漲幅，疊加銀行系統風險事件，市場預計美聯儲激進加息策略或有所改變，今年底之前或開啟降息以應對經濟麵臨的挑戰。

目前來看，美聯儲如期加息25個基點將聯邦基金利率升至4.75%-5%區間，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上釋放了鷹派言論，疊加歐洲通脹仍然高企背景下歐央行也或繼續采取緊縮政策，因而中短期來看，美歐主要經濟體實際利率仍然高企下貴金屬期價上行仍麵臨一定壓力。

從長期來看，隨著美歐央行應對通脹措施效果的進一步顯現，以及俄烏衝突仍存不確定性背景下，貴金屬期價或具明顯的配置價值。因而貴金屬近月合約或上行承壓，而遠月合約或存更大的上行空間。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；MACD金叉，均線多頭排列，金價周三回升至1960關口關鍵位置上方，KDJ死叉有被破壞的跡象，目前金價也初步收復了周二大陰線的全部跌幅，高位“黃昏之星”的頂部信號減弱，短線金價看漲信號有所增加，初步阻力在周二高點1985.00附近，強阻力在2000關口附近，若能頂破該阻力，則有望打開新的上漲通道。下方初步支撐在5日均線1970.13附近，然後1960關口附近支撐，10日均線支撐在1937.30附近，若意外回落至該位置下方，則破壞短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注1954—1955做多，止損1947，目標1981—2000。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周白銀市場周初開盤在22.572的位置後行情先回落給出22.118的位置後行情拉升，周線最高觸及到了23.515的位置後行情整理，周線最終收線在了23.21的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本周的行情回踩還需多，點位上，上周22.2的多減倉後止損跟進在22.5持有，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.80附近做多，止損22.50，目標23.50—23.80。

今日（3月27日）關注數據：

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