小幅震蕩強勢整理，等待回撤還需低多

1、倫敦金

周三（4月5日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，守住了隔夜大部分漲幅。周二金價大漲近40美元，刷新逾一年高點至2024.87美元/盎司，收報2020.11美元/盎司，美國勞動力市場出現了降溫跡象，令市場加大了美聯儲年內降息的預期，美元指數跌創近兩個月新低，美債收益率大幅走弱，給金價提供了強勁的上漲動能。

（倫敦金日線圖）

美元周二下挫至兩個月低點，又一波疲軟的經濟數據強化了投資者對美聯儲幾乎完成緊縮周期的押注，即使其他央行被認為仍將提高利率，以抗擊持續的高通脹。美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，衡量勞動力需求的職位空缺在2月減少63.2萬個，2月最後一天為990萬個，為2021年5月以來的最低水平。

美元周二下挫0.5%至兩個月低點，周三延續跌勢，刷新2月2日以來低點至101.43，又一波疲軟的經濟數據強化了投資者對,美聯儲幾乎完成緊縮周期的押注，即使其他央行被認為仍將提高利率，以抗擊持續的高通脹。

金價周二擴大了漲幅，並升穿2000美元的關鍵水平，因為美元和美債收益率下降，而美國經濟數據的疲軟使人們對放緩加息的押注更加大膽，儘管對石油帶動通脹的擔憂日益嚴重。在數據顯示美國2月份的職位空缺降至近兩年來的低點，同時工廠訂單也出現下滑之後，美元的跌幅進一步擴大，這也助漲了黃金的吸引力，尤其是在持有其他貨幣的交易商中。

在OPEC+意外減產後，本周油價大漲，幫助傳統上被認為是首選通脹對沖工具的非孳息黃金擺脫了來自加息以抑製價格上漲的慣常壓力。目前，市場認為美聯儲在5月份加息25個基點的可能性約為43%，暫停加息的可能性約為57%。

周二，通常反映利率預期的美國兩年期國債收益率下跌12個基點，至3.86%。3月份，兩年期公債收益率暴跌近74個基點，為2008年1月全球金融危機期間以來最大月度跌幅。利率期貨市場預計5月加息25個基點的幾率約為50%，其餘的可能性為美聯儲暫停行動。周一，預計加息25個基點的概率超過了65%。他們現在還預計，美聯儲最早將在7月開始放鬆政策，在年底前將指標利率降至4%附近。

美國國債收益率周二下滑，此前美國公佈2月份的職位空缺降至近兩年來的最低水平，在一些人看來，這表明勞動力市場終於在降溫，可能會讓美聯儲放鬆貨幣政策。通常與利率預期同步的兩年期國債收益率下降14個基點至3.840%，而指標10年期國債收益率滑落10個基點至3.337%，為2022年9月中旬以來最低收盤價。

在數據顯示美國2月份的職位空缺降至近兩年來的低點，同時工廠訂單也出現下滑之後，美元的跌幅進一步擴大，助漲了黃金的吸引力，尤其是在持有其他貨幣的交易商中。本交易日需要關注美國3月ADP就業人數變動和美國3月ISM非製造業PMI，關注新西蘭連續利率決議、澳洲聯儲主席洛威講話和歐洲央行首席經濟學家連恩講話。

美聯儲主席鮑威爾在聯儲的激進加息行動中一直提到的一個衡量勞動力市場吃緊程度的關鍵指標降至2021年底以來最低，這表明期待已久的降溫正在顯現，並緩解了對借款成本將不得不大幅提高以降低通脹的擔憂。

美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)發布後，利率期貨市場走勢顯示，投資者將5月2日至3日美聯儲會議後不采取行動的押注提升至約60%，前一天預測的可能性約為43%。他們現在還預計，美聯儲最早將在7月開始放鬆政策，在年底前將指標利率降至4%附近。

勞工部報告顯示，2月最後一天，工作崗位與求職者之比從大約1.9下降到1.67，這是2021年11月以來的最低水平。鮑威爾和他的同僚們一直在密切關注這一指標，他們正在努力為勞動力市場降溫，以在不引發衰退的情況下推動通脹回到2%的目標水平。2月衡量勞動力需求的職位空缺也降至2021年5月以來的最低水平990萬個，1月讀數修正為1060萬個，前值為1080萬個。

歐元區2月生產者物價指數(PPI)連續第五個月下降，且降幅超過預期，幾乎完全肇因於能源價格回落。歐盟統計局周二表示，歐元區2月PPI較上月下滑0.5%，較上年同期增長13.2%。這標誌著從8月份43.4%的峰值開始穩步減速，當時能源價格同比漲了一倍多。經濟學家曾預計PPI較上月下降0.3%，較上年同期增長13.3%。能源價格下降了1.6%，但仍比去年俄羅斯入侵烏克蘭時上升了17.4%。扣除波動較大的能源，生產者物價指數環比上漲0.2%，同比上漲10.2%。

整體來看，雖然美聯儲官員仍重申將進一步加息，但就業數據已經出現降溫跡象，市場對美聯儲進一步加息預期降溫，對年內降息預期顯著升溫，拖累美元和美債收益率表現，而且歐元區生產者物價指數連續第五個月下降，降低了歐洲央行的加息壓力，英國央行也可能會比市場預期更早的降息，這些都給金價提供上漲動能。金價在頂破2000關口後，技術麵看漲信號也顯著增強，後市有望延續漲勢，甚至是頂破曆史高點2075附近阻力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；MACD金叉信號延續，KDJ重新結成金叉，均線多頭排列，金價頂破了2000關口關鍵阻力，並頂破了3月20日高點2009.70阻力，短線看漲信號有所增加，後市有望延續漲勢，短線目標看向布林線上軌2050關口附近，中線目標看向曆史高點2075附近。此外，2030關口和2040關口也需要簡單予以留意。短線也需要提防金價回踩2009.70的可能性，由於MACD也發出了頂背離信號，金價甚至可能會對2000關口進行回踩確認，如果意外回落至該位置下方，則需要提防震蕩築頂的可能性，5日均線支撐目前在1995.77附近，10日均線支撐目前在1984.45附近。隔夜低點紐約尾盤低點支撐在2015.80附近.

操作思路：

（1）關注2007—2008做多，止損2000，目標2025—2042。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.931的位置後行情先回落給出23.8的位置後行情受到支撐展開拉升過程，日線最高觸及到了25.007的位置後行情整理，日線最終收線在了24.991的位置後行情以一根下影線長於上影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注24.50附近做多，止損24.20，目標25.10—25.40。

今日（4月5日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。