周線倒錘積蓄能量，金銀本周先空後多

1、倫敦金

周一（4月17日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，金價上周五大跌近40美元，因美聯儲理事沃勒發表鷹派講話，幫助美元指數從近一年低位反彈，收復了上周四全部跌幅，美債收益率升至近兩周高位，對金價打壓明顯。交易員現在對5月份加息25個基點的可能性定價為80.2%，這也拖累了黃金。

（倫敦金日線圖）

美元指數周五從一年來的低點反彈，此前3月零售銷售的部分數據並不像一些經濟學家擔心的那樣疲軟，同時一位重要的美聯儲決策者警告說，美聯儲需要繼續加息以降低通脹。美元指數上周五上漲0.57%，收報101.53，此前一度跌至100.78，為去年4月以來最低。周一亞市，美元指數延續漲勢，一度上漲0.25%至101.84。美國國債收益率上周五上漲逾2%至近兩周高位，因為一批好壞參半的數據表明，世界最大的經濟體沒有迅速放緩到足以阻止美聯儲在下次政策會議上再次加息。

金價周五大幅回落，因美元反彈，且美聯儲官員強調需要再次加息。金價在上一交易日觸及一年多高點。美元指數從一年來的低點反彈，美債收益率上升，此前美聯儲理事沃勒表示，儘管一年來美聯儲激進加息，但在將通脹率恢復到2%的目標方麵 “沒有取得多大進展”，仍需要提高利率。

在經濟或政治動蕩中，黃金與美元同屬避險資產，而美元的漲勢也削弱了海外買家對黃金的買興。另外，CME的FedWatch顯示，交易員現在對5月份加息25個基點的可能性定價為80.2%，而本周初的可能性為70%，這也拖累了黃金。

最近一次聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要顯示，由於銀行業動蕩，加息預期有所回落。會議紀要沒有提供任何新的信息，除了5月份加息0.25%外，會議紀要對美聯儲的鷹派舉措提出了質疑。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，3月份加息0.25%的可能性為68%，而前一天為71%。

美聯儲3月貨幣政策會議紀要基調鴿派，多位與會者考慮了暫停加息。會議紀要顯示，多位與會者指出，在政策審議中，他們考慮了在本次會議上保持利率目標區間穩定是否合適。他們指出，這樣做將有更多時間來評估近期銀行業發展和貨幣政策累計收緊的金融和經濟影響。

然而，這些與會者也注意到，美聯儲與其他政府機構協調采取的行動有助於穩定銀行業的狀況，降低經濟活動和通貨膨脹的近期風險。一些與會者指出，考慮到持續高通脹和近期經濟數據的強勁，以及他們致力於將通脹降至委員會2%的長期目標，在沒有銀行業近期發展的情況下，他們會認為在這次會議上將目標區間小幅上調25個基點是合適的。

美聯儲理事沃勒上周五表示，儘管一年來美聯儲激進加息，但在將通脹率恢復到2%的目標方麵 “沒有取得多大進展”，仍需要提高利率。沃勒在講話中說，衡量核心通脹的重要指標“基本上是橫向移動，沒有明顯的下行趨勢”，這表明美聯儲對最近的銀行破產所帶來的直接經濟風險繼續冷處理。儘管沃勒說，目前仍不清楚銀行壓力是否會導致貸款和信貸意外收緊，並使經濟減速超過需要，但金融市場的明顯穩定表明，美聯儲在上次會議上加息並將貨幣政策的重點放在對抗通脹上是正確的。

自3月10日矽穀銀行倒閉以來，美聯儲一直在研究金融和信貸市場，以了解危機的蔓延是否正在形成。到目前為止，沃勒說，自那時起采取的緊急措施似乎“在為銀行系統提供穩定方麵取得了成功”，這一結論似乎得到了美聯儲官員的廣泛認同。這使得美聯儲可以根據經濟和通脹的情況來制定貨幣政策，預計在即將舉行的5月2-3日的會議上，聯邦基金目標利率將進一步提高25個基點。這將使聯邦基金利率升至5.00%至5.25%的區間。

上周五公佈的數據顯示，美國3月核心零售銷售下滑0.3%，但1月和2月的增長使第一季消費者支出穩步加速。核心零售銷售與國內生產總值(GDP)中消費者支出的構成最為接近。消費者支出占美國經濟活動的三分之二以上，第四季度的消費者支出增長速度是兩年半以來最慢的。對第一季度的經濟增長預測，大多高於年率2%。第四季度的經濟增長速度為2.6%。

美國4月消費者信心有所改善，但家庭預期未來12個月通脹將上升。另一份報告顯示，美國3月製造業產出降幅大於預期，但第一季小幅回升。美國商務部數據顯示，上個月的零售銷售下降了1.0%。但2月份的數據被向上修正，顯示零售銷售下降0.2%，而不是之前報告的0.4%。經濟學家曾預測3月零售銷售下滑0.4%。3月份的零售銷售同比增長2.9%。

數據公佈後，市場對美聯儲5月份加息的預期有所升溫，美元指數應聲上漲，金價則短線一度下跌了近20美元，並持續走弱。聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在5月2-3日的會議上再加息25個基點的可能性為80%，數據公佈前為60%左右。

整體來看，上周以來，多位美聯儲官員向市場傳遞了5月份將進一步加息的信號，沃勒的講話和零售銷售數據成了“最後一根稻草”，幫助美元守住關鍵支撐並展開反彈，金價則從2050關鍵心理關口大幅回落，技術麵信號顯示金價初步見頂可能性較大，後市麵臨較大的進一步下行風險，留意2月2日高點1960關口附近支撐。當然，市場對美聯儲年內的降息預期和銀行業動蕩擔憂仍有望吸引逢低買盤，金價可能會震蕩調整後再延續回調走勢，上方留意2020和2032附近阻力。

本周重點聚焦美聯儲經濟狀況褐皮書，以及多位美聯儲官員講話；另外，關注澳洲聯儲貨幣政策會議紀要、歐洲央行貨幣政策會議紀要，歐洲央行行長拉加德發表講話；周二國新辦就國民經濟運行情況舉行發布會也需關注。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲後回落；K線在2050關口附近出現“吞沒看空”頂部信號，MACD頂背離後高位死叉，且出現綠色柱，KDJ再度在相對高位形成死叉，金價初步見頂，起碼後市存在進一步回調風險，下方關注21日均線1989.45附近，若失守該支撐，則增加短線看空信號，進一步支撐在4月10日低點1981.57附近，2月2日高點支撐在1960關口附近4月3日低點支撐在1949.67附近，若失守該支撐，則增加中線看空信號。上方初步阻力在5日均線2014.01附近，進一步阻力參考2020關口，4月5日高點阻力在2031.97附近，若意外收復該位置，則削弱後市看空信號。

操作思路：

（1）關注1980—1981做多，止損1973，目標2015—2027。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周白銀市場周初低開在24.764的位置後行情小幅回踩24.694的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了26.087的位置後行情衝高整理，周線最終收線在了25.363的位置後行情以一根上影線很長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，本周的行情回踩後依舊看多，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注25.00附近做多，止損24.70，目標25.50—25.80。

今日（4月17日）關注數據：

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