歐洲央行放緩加息步伐，美國銀行業動蕩加劇，美元等待“非農”考驗

周五（5月5日）亞市盤初，美元指數小幅走弱，目前下跌0.13%，回吐了隔夜大部分漲幅，市場普遍等待晚間美國4月份非農就業報告，有跡象顯示美國就業市場放緩，令美元承壓。周四美元指數收盤反彈0.15%，因為歐洲央行放緩了加息步伐，歐元小幅走弱，而且美國銀行業動蕩加劇，美元受避險買盤的支撐。

歐洲央行加息25個基點是自去年夏天開始加息以來最小的加息幅度，但該行還表示，需要進一步收緊政策來抑製通脹。

美聯儲周三從其政策聲明中刪除了關於“預計”需要進一步加息的措辭。

然而，市場反應相對平淡，歐元和日元兌美元未能突破最近的區間。最近幾個月，歐元兌美元上升，因為投資者押注美元兌歐元的利率優勢將繼續縮小。但分析師表示，大部分上述預期趨勢已經被消化，下一個焦點可能是美聯儲何時開始降息。

豐業銀行駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne說：“在本緊縮周期的現階段，貨幣政策動態在目前的匯率水平或多或少已經被完全被消化，現在的焦點將是對美聯儲何時開始放鬆政策、放鬆的程度以及這與（其他）央行的做法有何關聯的押注。”

歐元兌美元周四下跌0.43%，至1.1009美元，上周觸及13個月高點1.1096美元。

根據CME集團的FedWatch，聯邦基金利率期貨交易員目前消化的美聯儲在7月開始降息的可能性約為62%。

此前PacWest探索戰略選項的行動加深了人們對美國銀行業健康狀況的擔憂，並給區域性銀行股以及摩根大通、富國銀行和其他主要金融股造成打擊。

PacWest Bancorp暴跌51%，此前該行確認正在探索包括出售在內的戰略選項。由於擔心銀行業危機惡化，該區域銀行和其他銀行股最近受到了衝擊。

Western Alliance Bancorp暴跌近39%，多次被暫停交易。在盤中最低點，股價一度狂跌超過60%。該行否認了關於其正在探索包括出售在內的戰略選項的報道。

ComericaC和Zion Bancorporation均急挫約12%。KBW地區銀行股指數收跌3.5%，脫離了日低，盤中一度下跌約7%。

First Horizon Corp暴跌33%，此前加拿大多倫多道明銀行取消了以134億美元收購該行的交易。

TIFF Investment Management多元化戰略董事總經理Zhe Shen表示：“區域性銀行和不斷緊縮的信貸狀況正在對市場造成壓力，投資者試圖厘清我們目前處於信貸周期的何種階段，麵對怎樣的銀行貸款標準，以及潛在的經濟衰退可能何時會出現。”

美元指數受到避險買盤的支撐，周四尾盤上漲0.15%，報101.43，略高於4月14日觸及的一年低點100.78，但低於去年9月28日觸及的20年高點114.78。

對銀行業動蕩的擔憂揮之不去，為美聯儲將很快開始放寬貨幣條件的討論增添了論據。

摩根士丹利的分析師表示，“我們認為美聯儲已經完成加息。但我們預計美元將上漲。”他們指出，“美債收益率下降可能預示著風險厭惡的交易環境，暗示美元將走強。”

分析師在一份報告中說，由於對美國銀行業的擔憂與日俱增，較短期限的利率可能會下降，因為貨幣市場基金資產繼續增長，更多存款從銀行外流。

周四，在數據顯示美國單位勞工成本--每單位產出的勞動力價格--在第一季度以6.3%的速度飆升之後，美元得到了短暫的提振，第四季度增速為3.3%。

Osborne說：“這給了美元短暫的提振，因為數據遠高於預期，這與美聯儲將按兵不動的說法並不相符。”

日元也受到避險情緒的支撐，美元兌日元走低，下跌0.3%，至134.26日元，為連續三個交易日收跌。

英鎊兌美元周四尾盤上漲0.14%，報1.2567美元，周四早些時候觸及1.2593美元，為2022年6月以來最高。

本周美國經濟的主要焦點將是周五出爐的4月就業報告，預計該報告將顯示5月美國就業崗位增加18萬個，而人均收入預計將以4.2%的年率增長。

機構觀點

道明證券：歐元在歐洲央行加息後下跌是因為加息幅度不及部分人預期

道明證券表示，歐洲央行周四將利率上調25個基點後，歐元出現下跌，反映出一些市場參與者預計其將加息50個基點。道明證券分析師表示，我們認為歐元的反應主要歸結為令人失望的倉位。市場做多歐元，預計歐元會上漲。歐洲央行仍像美聯儲一樣依賴於數據來做出決定，這可能導致匯率進一步波動。然而，歐洲央行聽起來比美聯儲更“鷹派”，因為沒有跡象表明歐洲央行已經完成加息，而美聯儲已經發出暫停加息的信號。

英傑華投資：歐洲央行未來會有更多次加息

英傑華投資公司的利率主管Ed Hutchings在一份報告中表示，歐洲央行已經非常明確地表示，核心通脹壓力仍然太大，這是歐洲央行管委會關注的一個問題。他表示：“他們將繼續采取一切必要的行動，以實現其抗擊通脹的使命，並遵循依賴數據的方法，這意味著將會有更多的加息。”歐洲央行宣布在7月份退出資產購買計劃上的再投資的時間比一些人預期的要早一些，這很可能導致歐洲政府債券收益率從現在開始進一步上升。

德國公共銀行協會：歐洲央行可能繼續加息，因通脹居高不下

德國公共銀行協會在一份報告中表示，歐洲央行可能會在未來幾個月繼續加息，因為歐元區核心通脹仍處於高位，而總體通脹正在緩慢下降。報告稱:“歐洲央行還不能在利率問題上解除所有警報。”該協會表示，歐元區的通脹壓力和工資增長的不確定性可能會決定通脹的方向，但目前“歐洲央行可能會堅持到底”。

德國中央合作銀行：歐洲央行可能還會有兩次加息

德國中央合作銀行首席經濟學家Michael Holstein在一份報告中表示，歐洲央行最近的加息是連續第七次加息，但由於加息幅度為25個基點，金融市場可能會將此次會議解讀為鴿派，令最近有關加息50個基點的猜測失望。他說，歐洲央行3.25%的存款利率仍比美聯儲的基準利率低兩個百分點左右，但由於通脹率仍然過高，而且隻會緩慢下降，歐洲央行可能還會有兩次加息。歐洲央行表現出決心並進一步抑製通脹預期至關重要。

惠譽：歐洲央行放慢加息步伐是一個務實的決定

惠譽高級主管Charles Seville在一份報告中表示，歐洲央行放慢加息步伐是一個務實的決定，符合惠譽經濟團隊的預期。“最近的產出數據強於預期，核心通脹幾乎沒有下降，但隨著時間的推移，緊縮的信貸環境肯定會給價格帶來下行壓力，”他表示，從7月份開始停止資產購買計劃的再投資，意味著量化緊縮步伐加快了一倍，這將產生進一步的緊縮效應。

潘森宏觀：歐洲央行是否在6月最後一次加息將取決於經濟數據

潘森宏觀經濟首席歐元區經濟學家Claus Vistesen表示，歐洲央行有關過去加息的影響正“有力”地傳導至經濟的評論，可能是此次加息25個基點(而非50個基點)的關鍵。這種溝通方式的變化可能與最新一份令人不快的銀行貸款調查報告有關，該報告顯示，第一季度銀行貸款環境收緊。Vistesen表示，歐洲央行最後一次加息是否會在6月份進行，將取決於經濟調查數據和核心通脹率。經濟調查數據預計將在夏季走軟，核心通脹率似乎正在企穩，之後將從第三季度開始回落，不過服務業通脹上升是7月和9月進一步加息的主要上行風險。