鮑威爾暗示暫停加息，美元下跌，英國4月通脹恐打壓英鎊

北京時間5月22日亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於103.07附近。美元指數上周五下跌，最後收跌0.34%，報103.20，此前美聯儲主席鮑威爾講話采取了適度鴿派的立場，與市場預期相反。他稱鑒於信貸條件收緊的情況，美聯儲可能不需要加息那麼多。美元指數上周四一度升至102.63的七周最高，上周上漲了0.6%。

提高聯邦政府31.4萬億美元債務上限的談判暫停也對美元構成壓力。

但令市場感到意外的是鮑威爾。鮑威爾在華盛頓的一次美聯儲會議上說，信貸狀況收緊意味著“我們可能不需要將政策利率升至在其他情況下需要升至的水平，就可以實現我們的目標”。他在字字斟酌的發言中重申，聯儲現在將以“逐次會議逐次分析”的方式做決定，但也暗示，經過一年的激進加息，決策者們“可以通過觀察數據和不斷變化的前景，做出謹慎的評估。”

多倫多Silver Gold Bull外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar說：“鮑威爾沒有明顯的鴿派，但他絕對不是鷹派。所以你看到債券市場蓋住鷹派押注，外匯市場也是如此。這破壞了美元周末前的上行勢頭。”

鑒於持續的高通脹，美聯儲決策者上周或多或少地壓制了對6月暫停加息的押注。在鮑威爾發表評論後，利率期貨市場周五晚些時候的走勢表明，美聯儲在6月會議上將指標利率提高25個基點的可能性約為16%。鮑威爾講話之前，消化的加息可能性接近40%。

Silver Gold Bull的Bregar說：“我們在這裏看到的是軋平倉位。可以說，人們原本期待鮑威爾將是鷹派的。我們沒有得到這個結果。美元的勢頭是看漲的，但我們沒有帶著這個勢頭進入周末。”

另外，共和黨首席談判代表上周五表示，美國眾議院共和黨人和民主黨總統拜登的政府之間關於上調聯邦政府31.4萬億美元債務上限的談判已經暫停，而白宮表示仍有可能達成協議。眾議院議長麥卡錫指定的首席談判代表Garret Graves周五走出會談現場時告訴記者，“除非人們願意進行艱難的對話，討論如何能夠真正向前推進並做正確的事情，否則我們不會坐下來談。”這一消息在上周五盤中也拖累了美元走勢。

Action Economics在一篇博客中寫道，這給債務談判出現的明顯進展潑了冷水，當時麥卡錫議長認為可能在未來一周內提交給眾議院一項議案。

不過，美國總統拜登和眾議院共和黨議長麥卡錫周日表示，雙方在拜登返回華盛頓的途中進行了一次“富有成效”的電話溝通，隨後將於周一會麵，討論債務上限問題。

上周五歐元兌美元一度跌至1.0759，最後收漲0.33%，報1.0804，但周線下跌0.8%。歐洲央行的加息預期有望限製歐元的跌幅。

德意誌聯邦銀行最高執行委員會委員巴爾茨在參會時稱，2024年，歐元區的通脹率可能會再次大幅超過目標，達到平均2.9%。預計到2025年，通脹率才會接近2%的目標水平。

瑞銀經濟學家Reinhard Cluse更新了歐洲央行展望更新，預計歐洲央行6月和7月各加25個基點（此前預測僅6月加息25個基點），終端利率抬升至3.75%。

上周五美元兌日元一度升至138.74的六個月高位，最後收跌0.54%，報137.95。美元兌日元上周上漲1.65%，創下2月中以來的最大單周百分比漲幅。

日本央行行長植田和男此前表示，必須通過維持寬鬆貨幣政策來支持經濟。以收緊貨幣政策來應對成本推動型通脹，將會損害經濟。有分析稱，日元是僅存的唯一受負利率壓制的貨幣。如果利差交易越來越受歡迎，日元是利差交易融資幣的最佳選擇，美元兌日元可能漲至165。

上周五美元兌加元窄幅震蕩，收跌0.04%，報1.3496。加拿大豐業銀行預測，加拿大可能出現溫和衰退，央行或進一步加息。央行的加息預期幫助限製加元跌幅。

儘管加拿大經濟指標仍相對樂觀，但加拿大豐業銀行繼續表示，第二季度加拿大可能開始出現溫和衰退。考慮到今年以來勞動力市場的強勁表現，以及勞動力短缺仍是主要擔憂的明確跡象，該機構預計今年失業率隻會小幅上升。最重要的是，4月通脹上升，儘管隻是一個月的上升，而樓市活動激增意味著加拿大央行不再有時間等待風險如何演變，因此央行可能會在6月將政策利率上調25個基點。此外該行預計利率將於明年初下調。

上周五英鎊兌美元企穩反彈， 收漲0.30%，報1.2445。荷蘭國際稱，英鎊或麵臨市場對英國央行利率重新定價的衝擊。

荷蘭國際表示，如果本周公佈的英國4月通脹數據促使市場降低對英國央行加息的預期，英鎊兌歐元將麵臨進一步下跌的風險。

荷蘭國際分析師Francesco Pesole在一份報告中表示，定於5月24日發布的通脹報告是歐元兌英鎊的“重大風險事件”，鑒於市場對英國央行加息的定價有“相當大的空間”，該貨幣對可能會上漲。他們今年夏天的目標位仍然是0.88-0.89。

機構觀點匯總

1.野村證券看跌英鎊兌美元，預測7月中旬前跌至1.20；

①野村證券外匯市場策略師Jordan Rochester看跌英鎊兌美元，並指出背後的四大因素：預計未來一周英國通脹將顯著降溫，英國勞動力市場出現了裂縫，全球增長預期正在下降，英鎊的頭寸相對少，真正的資金略微做多英鎊；

②野村證券認為，7月中旬前英鎊兌美元的下行目標位為1.20

2.摩根大通：投資者增資日股或推動日元走低；

①摩根大通日本宏觀研究分析師在一份研究報告中稱，美元兌日元與日經225指數之間的相關性可能會加強。分析師指出，自4月份以來，外國投資者對日本股市的投資大幅增加，導致日本股指的表現優於全球股指；

②4月以來，日元已成為主要貨幣中最疲弱的，暗示海外投資者可能在投資日本股市的同時對沖外匯風險；

③分析師補充說，考慮到日元曆史上所麵臨的疲軟基本面，如果外國投資者在增加對日股投資時進行外匯對沖，日經指數上漲得越多，日元就越弱的動態可能會加強

3.包括美元走強在內的多個因素壓低加元；

①財經網站Fxstreet分析師稱，由於美元走強，美元兌加元在亞盤小幅走高。與此同時，油價下跌、加拿大央行行長麥克勒姆沒有對市場近期定價該行將再次加息的舉動表示支持；

②麥克勒姆在加拿大央行金融系統報告發布後表示，4月份通脹上升，為10個月以來首次，但是一種反常現象，CPI將繼續下降

4.凱投宏觀：歐美5月份PMI或影響美元指數走勢；

①凱投宏觀分析師稱，本周二，美國和歐盟國家將發布5月份PMI初值，這應該會為這些地區的經濟活動表現提供指引；

②這一數據和其他數據將顯示通脹相關壓力是否正在緩解，可能會影響美元指數的走勢。