市場權衡供應削減與經濟前景，聚焦第八屆OPEC國際研討會

7月5日（周三）亞市盤初，美原油交投於71.12美元/桶附近；油價周二攀升，市場在主要石油出口國沙特和俄羅斯8月削減供應與全球經濟前景疲軟之間進行權衡，俄羅斯將繼續堅定地反對外來壓力和製裁，地緣緊張也支撐油價上漲。

日內重點關注美聯儲貨幣政策會議紀要、第八屆OPEC國際研討會於7月5-6日舉行，美國5月耐用品訂單月率修正值；周四4：0公佈API數據。

影響油價利多因素

【沙特減產促使頂級買家轉向其他地方購買原油】

亞洲煉油商近期正準備轉向別處購買原油，以防沙特和俄羅斯最新承諾的減產導致它們失去石油供應。昨日，沙特和俄羅斯宣布將把減產延長至8月，交易員們稱，歐佩克以外的產油國有充足的原油供應，尤其是美國、西非和北海等地區。如果該地區確實受到最近減產的衝擊，他們將轉向這些產油國。任何來自大西洋盆地的石油湧入亞洲，對中東生產商來說都是喜憂參半。一方麵，它可能有助於消耗對美國和歐洲的供應。另一方麵，這可能意味著他們將失去增長最快的需求市場的份額。貿易商們表示，亞洲現貨市場上月需求健康，但對8月沙特原油價格相對較高的預期，可能會削弱人們在本周期內對運往亞洲的中東石油的興趣。

【俄媒：普京稱，有人正對俄羅斯發動混合戰爭】

俄羅斯總統普京7月4日以視頻方式出席上海合作組織（簡稱“上合組織”）成員國元首理事會第二十三次會議。據俄羅斯衛星通訊社報道，普京在會議上稱，有人正針對俄羅斯發動混合戰爭並實施規模前所未有的非法製裁。報道稱，普京還稱，俄羅斯將繼續堅定地反對外來壓力和製裁。

【美國空軍退役上校：仍需繼續向烏克蘭提供更多的武器與彈藥】

美國空軍退役上校Cedric Leighton表示，烏克蘭需要更多的武器和彈藥，尤其是像ATACMS這樣的遠程導彈系統，以對抗俄羅斯軍隊。由於俄羅斯正在利用電子戰能力對烏克蘭進行幹擾，烏克蘭的作戰環境變得更加困難。當前，俄烏雙方都已非常疲憊，這對士氣和戰鬥力產生了影響。由於烏克蘭存在人口深度不足的問題，該國缺乏持續作戰所需的大量人手。若要取得成功，烏克蘭需要得到西方國家的支持和補給，以及需要快速調動後備力量到前線。我們需要在戰略上給予烏克蘭意外的優勢。

影響油價利空因素

【亞洲煉油商預計沙特將下調8月原油的官方售價】

外媒的一項調查顯示，亞洲煉油商預計沙特將降低8月對該地區的原油供應價格，儘管沙特之前承諾在7月進一步減產。沙特在6月意外提高了7月裝運的原油價格，侵蝕了亞洲煉油廠的利潤。

為了支持因利率上升和經濟衰退擔憂而低迷的全球油價，沙特在OPEC+減產協議延長至2024年底的基礎上自願在7月再減產100萬桶/日。

根據外媒對六位煉油業消息人士的調查，沙特國有石油公司沙特阿美將可能把8月阿拉伯輕質原油的官方售價(OSP)較前月降低約0.50美元/桶；7月阿拉伯輕質原油的官方售價為較迪拜和阿曼的平均報價高3美元/桶，創下六個月高位。

一位受訪者稱，“沙特需要下調價格以反映市場動向。在過去的幾個月裏，他們離現實有點太遠了。”參與調查的人士表示，另外，由於一些工廠將關閉維修，對8月裝運的原油的需求可能會下降。

沙特原油官方售價通常在每個月的五號左右發布，並為伊朗、科威特和伊拉克原油價格設定趨勢，影響到每日約900萬桶運往亞洲的原油。

【對沖基金對原油極為看空】

由於全球經濟增長放緩，沙特及其OPEC盟友的減產措施未能提振油價，投資者們變得異常看空原油。

在截至6月27日的一周裏，對沖基金和其他基金經理在六個最重要的石油相關期貨和期權合約中賣出相當於6400萬桶。

基本上所有的拋售都集中在原油合約上，對布倫特(-3,100萬桶)以及紐約商業期貨交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)的WTI原油(-3300萬桶)的拋售基本各占一半。

三大主要原油合約的淨頭寸降至2.05億桶，至少是2013年有類似數據記錄以來的最低水平。看漲多頭頭寸與看跌空頭頭寸的比例僅為1.86:1，位於2013年以來所有周的第二個百分位數。

上一次基金經理對原油價格如此悲觀，還是在2020年第一波新冠疫情期間，在此之前是在2014/2015年產油國大打價格戰期間。

【美聯儲7月加息25個基點的概率為86.2%】

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為13.8%，加息25個基點至5.25%-5.50%區間的概率為86.2%；到9月維持利率不變的概率為10.9%，累計加息25個基點的概率為71.0%，累計加息50個基點的概率為18.1%。