會議紀要強化加息，美元收漲金銀承壓

1、倫敦金

周四（7月6日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，，受逢低買盤和避險買盤支撐；周三金價衝高回落，早些時候因美國工廠訂單數據弱於預期，金價一度創一周新高至1934.89美元/盎司，正好觸及21日均線阻力，但隨後回落，美聯儲官員講話和美聯儲會議紀要強化了市場對美聯儲7月份加息的預期，美元指數上漲，美債收益率創近四個月新高，對金價打壓明顯。

（倫敦金日線圖）

美元兌其他主要貨幣周三攀升，此前美聯儲的6月政策會議記錄強化了市場對7月底再次加息的預期。上月，幾乎所有美聯儲決策者都同意保持利率不變，大多數決策者預計最終需要進一步收緊政策，這一觀點推動美債收益率攀升，令美元擴大漲幅。

根據周三公佈的會議記錄，團結一致的美聯儲同意在6月會議上保持利率穩定，即使絕大多數與會者預計他們最終需要進一步收緊政策。指標美國10年期公債收益率在會議記錄發布後跳升至近四個月的峰值，而美元上漲0.3%。根據CME的Fedwatch工具，交易員對美聯儲在7月會議上加息25個基點的可能性定價為89%。

投資者的關注點現在轉移到了周四將出爐的美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)、ADP民間就業數據和周度初請失業金報告，以及周五將公佈的非農就業報告。現貨白銀上漲0.8%至每盎司23.12美元；鉑金回落0.1%至914.11美元；鈀金攀升1%至1255.78美元。 金價周三下跌，受美元和美國公債收益率上升的影響，此前美聯儲公佈的6月政策會議記錄鞏固了利率將長期維持在較高水平的預期。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨市場預計，在7月26日為期兩天的政策會議結束時加息25個基點的可能性上升至88.7%。LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示，在6月的鷹派暫停之後，如果沒有任何意外，美聯儲可能會在7月加息。他稱，周五的就業報告將被細致分析，尋找任何勞動力市場正在減弱的跡象。

美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員一致同意在6月會議上維持利率不變，以爭取時間並評估是否需要進一步加息，儘管多數委員預計最終需要進一步收緊政策。雖然“一些參與者”希望在6月份加息，因為抑製通脹的進展緩慢，但“幾乎所有參與者都認為維持”現有的5%至5.25%的聯邦基金利率是合適或可以接受的。“大多數與會者認為，在這次會議上保持目標區間不變，將使他們有更多時間評估經濟進展，”朝著將通脹從目前的兩倍多的水平恢復到2%的目標邁進。

這份紀要為6月13-14日會議後發布的政策聲明和經濟預測增加了細節，當時美聯儲結束了連續10次加息的趨勢，決定保持利率不變。會議紀要公佈後，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨交易員繼續預計7月將加息，還預計年底前再次加息的可能性約為三分之一。美聯儲工作人員仍預計今年晚些時候會出現“溫和的經濟衰退”，他們現在認為避免經濟下滑的可能性僅略低於其基線預測。同時，決策者正在消化顯示就業市場持續吃緊和通脹僅小幅放緩的數據

決策者們還試圖在顯示經濟表現強勁的總體數據與一些顯露潛在疲態的蛛絲馬之際進行權衡，後者包括家庭就業指標表明勞動力市場比就業數據顯示的更疲軟，或者國民收入數據似乎比更受關注的GDP數據更疲弱。

觀望背後的邏輯，不管隻是“跳過”一次會議還是演變為更長時間的暫停行動，都反映了決策者們所說的仍然存在很大的不確定性，即美聯儲是否已經將利率提升至足以抑製通脹的水平，隻需等待收緊政策的影響顯現，或者仍需要加大力度限製經濟。

6月會議後發布的預測顯示，18位決策者中有16位仍預計，到今年底政策利率至少需要再提高25個基點。在這種背景下，美聯儲主席鮑威爾在6月會議後的新聞發布會上表示，這一決定標誌著策略轉變，聯儲更多關注可能還需要再將政策收緊多少，而不是保持穩定的加息步伐。鮑威爾稱，“放緩至更溫和的步伐是合適的，以便讓你有時間做出判斷”與隔夜聯邦基金利率掛鉤的期貨投資者認為，美聯儲極有可能在7月25-26日的會議上將指標利率目標區間提高25個基點，至5.25%-5.50%。

紐約聯聯儲主席威廉姆斯周三表示，三周前美聯儲保持利率不變是正確的決定，同時暗示在經濟持續彰顯力道的情況下，美聯儲可能在某個時候再次加息。威廉姆斯在紐約聯儲的一次活動中表示，“我們還有更多工作要做”來平衡供需並降低通脹。他稱，在考慮美聯儲未來的行動時，他將“根據數據做決定”，但補充稱，數據支持美聯儲可能需要在某個時候進一步加息的想法。

威廉姆斯表示，“我對目前的價格壓力並不滿意”。他還稱，對勞動力的需求仍很高，經濟“相當好地”應對了加息。威廉姆斯還表示，近期美聯儲認為需要進一步加息的觀點與市場認為聯儲即將降息的觀點之間的差距已經縮小，並指出市場“已經聽到了美聯儲發出的信息”。他補充稱，市場消化明年將降息的預期，在某種程度上可能隻是反映了通脹將會下降的觀點，因此，以實際值計算，較低的市場利率仍意味著貨幣政策對經濟產生同樣的影響。

美國國債收益率周三大多攀升，此前美國工廠訂單數據低於預期，但美聯儲6月政策會議的會議記錄顯示大多數官員認為需要進一步加息。10年期國債收益率周三上升7.9個基點至3.938%，周四亞市延續漲勢，一度創3月10日以來新高至3.957%。通常與利率預期同步變動的兩年期美債收益率周三上升0.2個基點，報4.942%，接近周一創下的3月10月以來高點4.963%。

最近的數據顯示，美國經濟的表現仍強於預期，也好於今年早些時候陷入衰退的歐元區。“我們認為美元短期內有反彈的空間。美國經濟看起來比歐洲和亞洲更好，這表明美聯儲‘在更長期內保持在更高水平’的說法比大多數其他央行更可信，”凱投宏觀副首席市場經濟學家戈爾特曼(Jonas Goltermann)表示。當被問及未來三個月美元兌主要貨幣的表現時，45%的策略師(60人中的27人)表示美元將保持區間波動，19人表示將走強。只有14人認為會走弱。

整體來看，雖然國際貿易局勢緊張仍給金價提供一些支撐，但美聯儲7月份將進一步加息的預期再度被強化，美元走強，美債收益率飆升創新高，對金價打壓明顯，全球多數央行的進一步加息前景也對金價形成壓制，金價受到21日均線阻力壓制後回落，短線下行風險有所增加，可能會再度下探1900關口附近支撐。若意外強勢頂破21日均線（目前在1933附近），則增加短線看漲信號。

本交易日將迎來美國6月ADP數據、美國初請失業金人數變動、美國5月JOLTs職位空缺、美國6月ISM非製造業PMI數據，投資者需要重點關注。此外，還需關注美聯儲官員講話和國際貿易局勢的相關消息，目前國際貿易局勢仍給金價提供一些避險支撐。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：低位震蕩；金價在21日均線附近受阻後回落，K線錄得帶上影線的光腳陰線，暗示上方阻力較強，短線麵臨重回跌勢的風險，初步支撐在周一低點1909.93附近，然後是1900整數關口，若失守該支撐，則增加短線看空信號，近期低點支撐在1892.85附近，3月15日低點支撐在1885.66附近，如果進一步失守該支撐，則金價可能會進一步跌向200日均線，目前該支撐在1863.12附近。不過，由於MACD初步金叉，KDJ金叉仍在，若能頂破21日均線阻力，目前在1932.84附近，則增加短線看漲信號，後市有望進一步試探100日均線1946.81附近阻力。進一步較強的阻力在55日均線1965.51附近。短線的話，1940關口和6月20日高點1956.66附近也分別存在一些阻力。

操作思路：

（1）關注1910—1911做多，止損1904，目標1932—1945。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在22.926的位置後行情先回落，日線最低給到了22.757的位置後行情拉升，日線最高觸及到了23.302的位置後行情衝高回落，日線最終收線在了23.111的位置後行情以一根上下影線基本等長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持短線低多的思路。

操作思路：

（1） 關注22.90附近做多，止損22.60，目標23.30—23.70。

今日（7月6日）關注數據：

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