美元美債收益齊跌，金銀鬆綁衝擊高點

1、倫敦金

周二（7月11日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，在周三美國6月CPI數據出爐前，市場交投相對謹慎，不過，隔夜多位美聯儲官員的講話暗示美聯儲的加息周期接近結束，措辭中難得的出現了鴿派論調，美元指數延續跌勢，10年期美債收益率也遠離上周創下的近八個月高位，給金價提供支撐。技術麵來看，金價短線看漲信號有所增加。

（倫敦金日線圖）

美元周一觸及三周最低，此前美聯儲決策者的發言強化了市場對緊縮周期接近尾聲的預期。不過，儘管上周五的數據顯示美國就業崗位增幅為兩年半以來最小，但人們普遍仍預計美聯儲本月將再加息25個基點。美聯儲6月曾暫停加息。

舊金山聯儲主席戴利周一重申，她認為今年可能需要再加息兩次，以降低仍然過高的通脹，克利夫蘭聯儲總裁梅斯特也發出了支持進一步加息的信號.周一公佈的政府數據顯示，中國6月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比創七年半最大降幅，世界第二大經濟體的複蘇勢頭已經放緩。  

上周五就業報告的細節反映出薪資增長持續強勁，強化了市場對本月晚些時候進一步加息的預期，但曾經的2023年晚些時候將降息的預期現在看來不太可能。隨著美國非農就業報告出爐，人們的注意力轉向周三將公佈的美國通脹數據。預期6月核心消費者物價指數(CPI)將同比增長5%。

挪威克朗走強，此前數據顯示挪威6月核心通脹率繼續上升並創下紀錄新高。挪威克朗是今年表現第二差的10國集團(G10)貨幣。挪威通脹數據公佈後，挪威克朗兌美元和歐元均走強。美元兌挪威克朗盤尾下跌1%，報10.493克朗，歐元下跌近1%，報11.5363克朗。

美國國會眾議院的最高政府監督委員會要求美聯儲主席鮑威爾協助調查矽穀銀行倒閉案，因部分美聯儲官員不願交出一些記錄。眾議院監督和問責委員會主席、共和黨議員James Comer致信鮑威爾，稱美聯儲工作人員掌握了一些非公開的機密監管信息，但對從4月下旬起提出的要求，該委員會尚未“收到任何回應”。“我們期待繼續與你和你的員工合作，以便委員會能夠收到完全符合要求的文件，”Comer和醫療保健與金融服務小組委員會主席Lisa McClain在給鮑威爾的信中寫道。

本周的焦點將是周三公佈的美國消費者物價指數(CPI)，上周的美聯儲會議記錄顯示，絕大多數決策者都預計將進一步收緊政策。本交易日需要繼續關注其他美聯儲官員的講話，聖路易斯聯儲主席布拉德和紐約聯儲主席威廉姆斯日內將分別發表講話。

紐約聯儲周一公佈的一項調查顯示，6月美國民眾的短期通脹預期為兩年多一點以來最低，但他們繼續提高對房價上漲的預期。紐約聯儲在其6月的消費者預期調查報告中稱，受訪者認為一年後的通脹水平為3.8%，低於5月預期的4.1%。6月預期為2021年4月以來最低，並標誌著通脹預期從一年前的峰值下降了三個百分點。

民眾的較長期通脹預期喜憂參半，三年通脹預期穩定在3%，但五年通脹預期從5月的2.7%上升到3%。美聯儲的通脹目標是2%。調查還發現，對未來房價上漲的預期連續第五個月提高，重新回到一年前的水平。調查顯示，受訪者預計房價將上漲2.9%，5月預期的漲幅為2.6%。調查還發現，受訪者認為其個人財務狀況和獲得信貸的前景有所改善。

美聯儲金融監管副主席巴爾(Michael Barr)周一表示，美聯儲已接近達到能夠推動通脹回到2%目標的合適的利率水平，但“我們仍有一些工作要做”。巴爾在回答有關美聯儲可能還需要將政策利率提高多少以控制通脹的問題時做出了上述發言，此前他在華盛頓就擬議的銀行資本要求調整發表了講話。

自2022年3月以來，美聯儲已將利率累計提高了五個百分點，以降低處於40年高位的通脹，但在6月，決策者決定暫停加息，以便有時間更好地評估迄今采取行動的效果，行動效果尚未全部顯現。巴爾表示，決策者已經接近於讓利率達到一個足夠限製性的水平，但通脹仍然過高。他在準備好的發言中重點談到了要求美國大型銀行持有更多資本的計劃。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周一對記者表示，她在6月原本支持加息，但理解美聯儲為何沒有采取行動。梅斯特表示，“如果隻是我一個人，我會把利率調高，但我理解6月沒有采取行動的原因，”符合市場預期很重要。她指出，她對聯邦基金利率峰值的預測與決策者們認為年底前將再加息50個基點的整體看法差不多，或者說略高。目前利率區間為5%-5.25。梅斯特表示，她還沒有準備好支持美聯儲在7月下旬的政策會議上做出什麼樣的利率決定。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一表示，有一係列“相當直接”的理由可以解釋為什麼在美聯儲不進一步提高指標隔夜利率的情況下，通脹率能夠回到2%的目標。博斯蒂克對佐治亞州的一個商業團體表示，商品支出已經“企穩”，在服務方麵，“有很多統計數據......表明已經觸頂，實際上活動水平已經開始下降”，這種下降應該讓價格上漲的步伐放慢。

只有兩位美聯儲決策者認為利率區間可以保持在目前的5%-5.25%，而通脹能夠逐步回落至2%的目標，博斯蒂克是其中一位。另外16位決策者認為利率需要提高，預計將在即將舉行的7月會議上加息25個基點。博斯蒂克對記者表示，他認為這是一個“艱難的”決定，但他對最近的通脹數據的看法是，核心趨勢正朝著正確的方向發展，儘管月與月之間可能出現波動。他稱，捍衛2%的目標將需要時間。但他覺得公眾的預期被牢牢錨定，而且企業告訴他，薪資和中間產品價格的壓力正在緩解。

美國公債收益率周一下跌，投資者等待周三將公佈的通脹數據，以獲得關於價格壓力是否繼續緩和的進一步線索。10年期公債收益率上周五達到八個月高點4.094%，投資者押注美聯儲將繼續加息以對抗仍然高企的通脹，但目前市場對年內再加息兩次的預期有所下降，周一，該收益率降至4.004%。技術麵出現“黃昏之星”頂部信號，後市有望給金價提供支撐。對利率敏感的兩年期公債收益率上周四達到5.12%，為2007年6月以來最高，但自那以來已經下降至4.862%，周一下跌1.4%，為連續兩個交易日收跌。

美國5月批發庫存在連續兩個月下降後保持不變，這表明庫存投資可能在第二季度給經濟增長做出貢獻。美國商務部周一表示，5月批發庫存持平，上月報告的初值為下降0.1%。批發庫存在4月下降0.3%。經濟學家此前預計，5月批發庫存數據將不做修正。庫存是國內生產總值(GDP)的一個關鍵部分。5月批發庫存同比增加3.7%。第一季民間庫存投資增速為一年半以來最慢，給GDP增長造成拖累，第一季GDP環比增長年率為2.0%。

整體來看，目前美聯儲仍有一些鷹派聲音，而且機構上調了美國的GDP增速預期，英國央行也麵臨進一步加息壓力，這仍令黃金多頭有所顧忌，而且臨近美國CPI數據，市場觀望情緒較濃。不過，美元的持續下跌和美債收益率的轉跌，料仍將在短線支撐金價，金價企穩跡象有所增強，後市有望進一步上探100日均線1950關口附近阻力，下方留意10日聚鑫1918附近支撐和1910關口附近支撐。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：低位震蕩；MACD金叉，KDJ金叉，金價上周再次守住了1900關口附近支撐，短線見底的可能性有所增加，上方留意21日均線1928.58附近阻力，若能頂破該阻力，則有望進一步向100日均線運行，目前100日均線阻力在1948.40附近。短線的話，上周高點1934.86和1940關口附近也還分別存在一些阻力。下方初步支撐參考1920關口，10日均線支撐在1916.60附近，上周五低點支撐在1909.46附近，由於金價仍受到21日均線壓制，若金價回落至1909.46下方，則增加短線看空信號；進一步支撐參考1900關口和近期低點1892.86附近位置。

操作思路：

（1）關注1919—1920做多，止損1913，目標1934—1950。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在23.088的位置後行情先拉升給出23.152的位置後行情展開回落，日線最低給到了22.741的位置後行情強勢拉升，日線二次給出高點23.152的位置後行情整理，日線最終收線在了23.124的位置後，日線以一根下影線極長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持短線低多的思路。

操作思路：

（1） 關注23.00附近做多，止損22.80，目標23.50—23.80。

今日（7月10日）關注數據：

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