早盤急漲但未破阻，空間修複重點歐盤！

1、倫敦金

周二（7月25日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，雖然隔夜美元指數延續反彈走勢，美債收益率上漲，美國股市延續漲勢，令金價承壓下跌，但俄烏緊張局勢繼續惡化，歐美6月PMI數據加大全球經濟衰退擔憂，仍給金價提供避險支撐。隨著美聯儲議息會議的臨近，市場觀望情緒漸濃，多空雙方都有所顧忌。

（倫敦金日線圖）

美元兌歐元周一保持漲勢，近期出爐的經濟數據顯示美國經濟表現強於預期，而歐元區經濟放緩，交易員關注本周晚些時候三家央行的會議，以尋找貨幣政策前景線索。美元指數上漲0.247%，報101.330，期貨市場預計美聯儲的隔夜利率將在11月升至5.43%，並維持在5%以上直至2024年6月。日元兌美元上漲0.24%，報141.47日元。美聯儲將於周三結束政策會議，之後歐洲央行和日本央行將分別在周四和周五宣布利率決定。另外，本周還有許多重量級公司公佈財報。

一項備受關注的采購經理人調查顯示，7月美國企業活動放緩至五個月低點，受服務業增長放緩拖累，但該數據好於歐洲的同類調查。美國投入價格下跌和招聘放緩，表明美聯儲可能在抗通脹的一些重要方麵取得進展。美聯儲將於周三結束政策會議，之後歐洲央行和日本央行將分別在周四和周五宣布利率決定。另外，本周還有許多重量級公司公佈財報。

投資者預計歐洲央行和美聯儲都將加息25個基點，市場對兩家央行會議的焦點都集中在他們圍繞9月會議發出的信號上。通脹指標不斷回落可能會給美聯儲提供暗示將暫停加息的空間。本周加息後，美聯儲可能不會在9月會議上再次加息，但由於目前美國的經濟狀況好於其他地區，歐元首當其衝受到美元普遍走強的影響，”在這三大央行中，日本央行最有可能宣布引發市場波動的意外決定，交易員稱，市場認為日本央行可能調整其收益率曲線控制(YCC)政策。

   德國和法國的私營部門經濟在第三季度伊始就出現萎縮，製造業持續疲軟，對服務業的溢出效應加劇。受製造業拖累，德國綜合PMI一年多以來一直低於50，目前接近2020年疫情爆發時的水平，服務業增長連續第二個月放緩。法國製造業和服務業也再次萎縮。歐元區兩個最大經濟體糟糕的PMI數據是對該地區整體的警告，歐元區整體PMI數據也顯示私營部門進一步收縮。從全球看，早些時候公佈的PMI數據顯示，澳大利亞經濟萎縮，日本穩定擴張。市場預計英國和美國私營部門7月份預計將出現穩健增長。

市場的焦點仍然是美聯儲周三的利率決定，以及歐洲央行周四的利率決定，預計這兩家央行都會加息。黃金對利率上升高度敏感，因為利率上升會增加持有不孳息黃金的機會成本。投資者仍需提防金價的震蕩下行風險。本交易日經濟數據相對較少，投資者需要關注市場對美聯儲決議的預期變化，留意美國7月諮商會消費者信心指數和IMF公佈的2023年7月《世界經濟展望》。

全球小麥和玉米期貨大幅上漲，人們擔心俄羅斯的襲擊以及戰鬥進一步升級，可能威脅到穀物出口和運輸。周一襲擊發生幾小時後，聯合國秘書長古特雷斯呼籲俄羅斯重新回到黑海穀物出口協議的談判上來，他在羅馬警告說，這將對“艱難養活本國人民的脆弱國家”造成毀滅性打擊。新聞網站Reni-Odesa援引當地官員的話說，多瑙河港口城市Reni的三個糧倉在無人機襲擊中被毀。羅馬尼亞總統約翰尼斯在推特上說，“最近事態升級對黑海的安全構成嚴重威脅，”

周一公佈的備受關注的調查數據顯示，受服務業增長減速拖累，7月份美國企業活動放緩至五個月低點，但投入價格下降和招聘放緩表明，美聯儲在降低通脹的努力中可能會在重要方麵正取得進展。標普全球稱，7月份跟蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數(PMI)從6月份的53.2降至52。7月份的讀數顯示出連續第六個月的成長，但受到服務業趨軟狀況的抑製。讀數高於50表明經濟擴張。周一不溫不火的調查數據支持了美國經濟在第三季度開始時仍在增長的證據，但增速較4月至6月期間有所放緩。

美聯儲可能會積極看待經濟放緩，因為美聯儲希望看到經濟活動降溫以降低通脹。本周三，預計決策者們將把利率上調25個基點，至5.25%－5.5%的區間，許多投資者和經濟學家認為這可能是他們在本輪周期中的最後一次加息。

總體而言，由於製造業萎縮，國內生產總值仍在很大程度上依賴於服務業的增長，但報告顯示，隨著服務業新出口訂單達到2022年5月以來的最高水平，對國際需求的依賴性也在不斷增強。外國需求的增長是由於美元走軟。服務業活動指數從6月份的54.4降至52.4，低於經濟學家預期的54。

與此同時，該調查的製造業產出指數兩個月來首次出現增長，從6月份顯示萎縮的46.9升至50.2。更廣泛的製造業采購經理人指數（PMI）有所改善，但仍處於萎縮區間，從上月的46.3升至49，高於經濟學家預測的46.2。報告中的一些跡象表明，美聯儲的加息可能會在抑製通脹方麵取得進展，而通脹率仍遠遠高於其2%的目標。7月份，製造業和服務業企業均增加了勞動力人數，但創造就業機會的綜合水準卻處於六個月來最低，這表明原本富有韌性的就業市場正在降溫。

調查顯示，由於歐元區占主導地位的服務業需求下降，同時工廠產出以新冠疫情首次暴發以來最快的速度下滑，7月份歐元區商業活動下滑態勢的加劇程度遠超預期。由標普全球(S&P Global)編製的HCOB歐元區7月綜合采購經理人指數(PMI)初值，從6月份的49.9降至八個月最低點48.9。該數據被視為衡量整體經濟健康狀況的良好指標。這一數字低於榮枯分界線50，也低於路透調查中的所有預期。路透調查預估為小幅降至49.7。

美國國債收益率在周一上午大部分時間走低後回升，10年期美債收益率，目前持穩於近一周高位附近，在經濟總體上仍有韌性的情況下，投資者消化美聯儲今年可能再加息兩次的風險。通常反映利率預期的兩年期美國國債收益率周一上升了6個基點，至4.908%；10年期國債收益率周一上升了3.2個基點，至3.870%。

整體來看，雖然地緣局勢和經濟衰退擔憂仍給金價提供避險支撐，但美元持續反彈，美債收益率相對堅挺，美股持續上漲，令黃金多頭仍有所顧忌，臨近美聯儲利率決議，預計金價短線偏向震蕩運行，初步留意1953-1965區域突破情況，分別是55日均線支撐和5日均線阻力，進一步留意1940-1980區域突破情況，21日均線支撐也在1940關口附近。

儘管市場已經消化了美聯儲和歐洲央行加息25個基點的影響，但焦點將集中在美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德關於未來貨幣政策的聲明上。任何更強硬立場的暗示都可能導致利率峰值預期的上升，從而增加持有黃金等無收益金條的機會成本，從而施壓於黃金。

黃金的供需動態在決定其價格方麵發揮著至關重要的作用。截至7月21日當周，印度的實物黃金需求陷入停滯，而在中國，金條以高溢價出售。這些地區需求變化可能會影響金價，特別是考慮到印度和中國是貴金屬的重要消費者。全球最大的黃金ETF持倉量7月21日小幅上漲0.57%。總之，本周金價走勢如何，都需要密切關注上述影響因素的變化情況。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；上周金價衝高受阻，未能有效突破5月18日以來的高點阻力、布林線上軌和2079-1892跌勢的50%回撤位1985.98附近阻力，之後震蕩回落，KDJ死叉運行，而且強阻力位附近出現了類似“黃昏之星”的頂部信號K線組合，金價短線下行風險有所增加，留意布林線中軌1936.68附近支撐，如果失守該支撐，則增加後市看空信號；短線的話，55日均線1954.44和上周一低點1945.67附近也分別存在一些支撐。由於MACD金叉信號仍在，10日均線仍給金價提供支撐，若能回升至5日均線1969.35上方，則略微削弱短線下行風險；進一步阻力參考1980關口，強阻力繼續參考50%回撤位1985.98附近位置，若能強勢頂破該阻力，則有望看向2000關口上方。

操作思路：

（1）關注1961—1962做空，止損1967，目標1945—1936。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.591的位置後行情先拉升給出24.723的位置後行情回落，日線最低給到了24.243的位置後行情整理，日線最終收線在了24.339的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的大陰線收線而這樣的形態收尾後，今日短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注24.50附近做空，止損24.70，目標24.00—23.80。

今日（7月25日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。