老鮑晚間閃亮登場，金銀警惕先跌後漲！

1、倫敦金

周五（8月25日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，隔夜出爐的美國初請失業金人數連續第二周下降，市場預計美聯儲可能會更長時間維持高利率水平，鮑威爾晚間的講話偏向鷹派的可能性略高一些，幫助美元指數繼續衝高，刷新近兩個半月高點，令黃金多頭有所顧忌，暫時停下了反彈的腳步。

（倫敦金日線圖）

美元周四全線上漲，投資者等待美聯儲主席鮑威爾周五在傑克森霍爾經濟政策研討會上的發言。投資者等待鮑威爾在美東時間周五上午10:05就貨幣政策發表講話，以了解美聯儲的想法，即是否即將完成加息行動，以及計劃將利率維持在高位多久。

美聯儲於8月24-26日在懷俄明州傑克森霍爾舉行年度研討會，投資者將等待鮑威爾在美東時間周五上午10:05發言，以確認利率是否會在更長時間內保持在高位。數據顯示，美國初請失業金人數連續第二周下降，儘管美聯儲激進加息，勞動力市場狀況依然吃緊。失業金數據公佈後，美元和美國公債收益率反彈，也削弱了黃金的吸引力。現貨銀下跌0.8%，報每盎司24.13美元；鉑金上漲 0.8%，報每盎司937.38美元。鈀金急跌3.2%，報每盎司1232.86美元。

失業金申請人數表明就業市場沒有走弱，最多讓美聯儲按兵不動 ；財經網站Forexlive評美國初請失業金數據：我認為美國勞工統計局可以而且應該調整他們的首次申請失業救濟人數和持續申請失業救濟人數圖表。這些數據表明，就業市場並沒有走弱。雖然GDP低於一年前，通貨膨脹率也較低，但美國的失業率與一年前完全相同，為3.5%，而且接近曆史最低水平。這最多隻能讓美聯儲在較長一段時間內按兵不動，如果通脹抬頭，也可能導致利率上升。

未來幾個月，美國申請失業救濟人數將穩定在目前的水平 ；潘森宏觀經濟學家伊恩·謝潑德森在一份報告中表示，今天的就業數據“表明，未來幾個月，申請失業救濟人數將穩定在目前的水平。”本周初請失業金人數低於預期，為23萬人，前一周小幅修正後為24萬人。謝潑德森表示，扣除臨時因素，自4月份以來，每周首次申請失業救濟人數一直在24萬人左右。他表示，這意味著“就業增長的任何進一步放緩都必須伴隨著總招聘的放緩。”市場一直在等待失業率上升和工資壓力減弱，以迫使美聯儲停止加息，並考慮降息。

美國商業設備訂單在6月數據下修後，在7月有所回升 ；7月份美國工廠的商業設備訂單在上月數據下修後略有增加，這表明在高借貸成本和經濟擔憂的情況下，企業對資本投資有些謹慎。美國商務部周四公佈的數據顯示，美國7月扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率在6月份修正後下降0.4%後，7月增長了0.1%。所有耐用品（至少使用三年的商品）的預訂量環比下降5.2%，降幅大於預期，反映出商用飛機預訂量減少。

據CME集團的FedWatch工具顯示，在PMI數據公佈之前，市場認為在9月20日結束為期兩天的會議時美聯儲加息的概率上升至13.5%，因經濟前景強勁，但在美國PMI數據公佈後則下滑至11.5%。由於經濟增長前景更加強勁，期貨市場削減了明年降息的預期，並認為直至明年6月聯邦基金利率都將維持在5%以上。但在PMI數據公佈後，到2024年底的降息規模上升至近105個基點，並預計在明年6月份利率跌破5%。

美國勞工部周四表示，在截至8月19日的一周裏，初請州政府失業金人數減少1萬人，經季節性調整後為23萬人。接受路透訪查的經濟學家此前預計最近一周的初請人數為24萬人。失業金報告可能在當天也為美元提供了一些支撐，但總體而言，黃金市場對這些數據的反應較為平淡。

而傑克森霍爾研討會才是當前市場主要關注焦點。投資者等待鮑威爾在美國東部時間周五上午10:05就貨幣政策發表講話，以了解美聯儲的想法，即是否即將完成加息行動，以及計劃將利率維持在高位多久。當前的美國充滿了令人難以看清的景象，一方麵勞動力市場依舊吃緊、消費信心保持強勁，可以確信要將通脹率降回到美聯儲2%目標內仍任重道遠，這可能促使本輪的緊縮還未到鬆勁時刻。

PMI疲軟和CPI下降以及其他一些領域的經濟發展出現下降的趨勢，反映出持續調高的利率，對經濟發展的阻礙作用已開始顯現，且美國經濟前景會否陷入衰退之爭也日趨激烈。前聖路易斯聯儲主席、現任普渡大學丹尼爾斯商學院院長布拉德在接受《華爾街日報》專訪時表示，美國經濟麵臨強勁增長的風險，可能會增加央行進一步加息的需求。布拉德駁斥了被誇大的衰退預測，強調風險並不像華爾街一些人認為的那樣可怕。為此，本周五鮑威爾在傑克遜霍爾會議的講話將會高度引起投資者的關注。

在7月份的貨幣政策會議上，鮑威爾曾評論說，如果經濟數據仍然令人鼓舞，將會有更多的加息。而鑒於近期表現不佳的經濟數據，有機構分析預計鮑威爾在傑克遜霍爾會議上將支持在較長時間內保持較高利率水平的必要性，而不是選擇進一步收緊貨幣政策。而打後，若反映通脹以及經濟發展的數據繼續顯示欠佳，那麼就會提高美元利率已到峰值的預期。如此，黃金後市或會存在上升支持因素。但由於受美元高利率的牽製，料黃金的上升幅度依然受限。

美國國債收益率在上一日大幅下跌後於周四反彈，因初請失業金數據表明美國就業市場依然強勁，這將使美聯儲繼續發出“在更長時間內保持更高利率”的鷹派信息。10年期美國國債收益率周四上漲3.3個基點，報4.231%，周三因采購經理人指數(PMI)疲軟而下跌約14個基點，周二早些時候在倫敦交易時段創下近16年新高4.366%。反映利率預期的兩年期國債收益率周四上升6.7個基點至5.019%，在關鍵的5%門檻上下遊走。

整體來看，金價短線走勢變數較大，一方麵美聯儲官員認為不需要進一步加息，給金價提供支撐，另一方麵，美國就業數據依然強勁，意味著美聯儲需要更長時間維持高利率水平，美元持續走高，令金價承壓。預計晚間美聯儲主席鮑威爾的講話，將指引市場對美聯儲未來政策路徑判斷，進而給金價進一步走勢提供方向，初步關注1909-1923區域突破情況，進一步關注1900-1934區域突破情況。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩下跌後反彈；在3月15日觸及的逾五個月低點1885附近錄得“希望之星”K線組合後，金價出現反彈，KDJ金叉良好運行，MACD也有金叉趨勢，金價目前收復了200日均線，後市存在進一步反彈機會，目前正初步試探21日均線附近阻力，進一步阻力參考55日均線1933.41附近位置，8月9日高點阻力也在該位置附近，如果頂破該阻力，則增加短線看漲信號。然後是1940關口附近阻力，強阻力在1987-1885跌勢的61.8%回撤位1948.06附近位置，如果進一步上破，則增加中線看漲信號。由於KDJ的J值已經運行至超買區域，如果不能頂破55日均線阻力，則仍需提防金價重回跌勢的可能性；初步支撐參考200日均線1908.76附近位置，然後是1900整數關口，若失守該支撐，則削弱短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注1920—1921做空，止損1926，目標1911—1902。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在24.267的位置後行情小幅拉升給出24.349的位置後行情回落，日線最低給到了24.042的位置後行情整理，日線最終收線在了24.101的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注24.30附近做空，止損24.50，目標23.80—23.40。

今日（8月25日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。