非農數據晚間來襲，金銀警惕先跌後漲！

1、倫敦金

周五（9月1日）亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩，因美國個人消費核心消費指數（PCE)繼續小幅上升，現貨黃金出現獲利微幅調整。由於金價遭遇1987-1885跌勢的61.8%回撤位1948.06阻力壓制，而且KDJ的K線和J值已經發出了短線超買信號，金價短線也麵臨一定回調風險，初步支撐參考5日均線和55日均線的雙重支撐1931.50附近位置，若失守該支撐，則需要提防後市重回跌勢的風險。

（倫敦金日線圖）

美國7月份核心個人消費支出指數（PCE）環比增長0.2%，同比增長4.2%，與道瓊斯調查的經濟學家的預期相符。PCE是美聯儲密切關注的核心通脹指標。美國商務部最新發布的數據顯示，衡量美國潛在通脹的一個關鍵指標出現了兩年多來最小的連續月度漲幅，刺激了消費支出的激增，並助長了人們對美國經濟能夠避免衰退日益增長的預期。

根據周四公佈的官方數據，美國上周申請失業救濟人數降至228,000人，低於預期的235,000人。這為周五的8月就業報告奠定了基礎，該報告被視為美聯儲緩解物價壓力決策的關鍵。經濟學家預計，8月份美國經濟新增16.8萬個就業崗位，而失業率預計將保持在3.5%的水平。根據芝商所的FedWatch工具，交易員對美聯儲9月政策會議暫停加息的預期仍為88.5%，而對美聯儲11月維持利率不變的押注為51%。

美聯儲研究報告顯示，對沖基金可能已經增加了高杠杆國債基差交易頭寸，此舉對金融穩定構成風險。而基差交易的具體規模有多大，則連美聯儲也隻能猜測。美聯儲報告指出，當前情況似乎與2018年和 2019 年的情況相似，當時由於美聯儲加息提振了資產管理公司的對沖需求，對沖基金基差交易迅速增長。之後，在疫情開始時，資金紛紛轉向避險資產，並撤出基差交易，從而引發了債市失穩，迫使美聯儲承諾提供數萬億美元的刺激資金。研究人員寫道：如果基差交易頭寸果然上升，那麼對沖基金所持有的大量敞口將再度構成影響金融市場穩定的脆弱性因素。

美國經濟增速在第二季度雖被下調，但仍然堅實，動能似乎在第三季度初期有所增強，因為緊縮的勞動力市場支撐著消費支出。經濟學家表示，下修反映了對庫存投資以及企業設備和知識產權產品支出的下調。目前美國的經濟增速遠高於美聯儲官員所認為的1.8%左右的非通脹增速。這增加了利率在一段時間內保持較高水平的風險，但通脹放緩令市場愈發樂觀，認為美聯儲可能已經結束加息，並可能實現“軟著陸”。目前經濟學家將美國第三季度的經濟增速預期上調至5.9%，儘管這可能誇大了經濟的健康程度。

美債收益率方麵，美國國債收益率周三變化不大，盤中走勢震蕩，一度觸及三周最低，美國經濟增長和勞動力市場數據弱於預期，降低了美聯儲今年晚些時候加息的預期。10年期美債收益率中線走勢偏空，可能會跌向55日均線3.981%附近，有望繼續支撐金價走勢；但4%整數關口存在心理支撐，需要提防首次觸及該位置後短線小幅反彈的可能性。

周四(8月31日)，美國商務部最新發布的數據顯示，占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上個月增長了0.8%。6月份的數據經過上調，顯示支出增長0.6%，而不是之前報道的0.5%。經濟學家此前預測支出增長0.7%。以個人消費支出(PCE)價格指數衡量的通脹上個月上漲0.2%，與6月份的漲幅持平。

截至7月的12個月中，PCE價格指數繼6月上漲3.0%後上漲3.3%。剔除波動較大的食品和能源成分後，PCE價格指數繼上月同樣漲幅後上漲0.2%。所謂的核心PCE價格指數繼6月份上漲4.1%之後，7月份同比上漲4.2%。年度個人消費支出通脹率因去年較低的比較基數而有所提升。PCE是美聯儲密切關注的核心通脹指標。美國商務部最新發布的數據顯示，衡量美國潛在通脹的關鍵指標出現了兩年多來最小的連續月度漲幅，刺激了消費支出的激增，並助長了人們對美國經濟能夠避免衰退日益增長的預期。

於此同時，美國勞工部周四在另一份報告中表示，截至8月26日當周，首次申請州失業救濟人數減少4,000人，至經季節調整後的228,000人。這或能為周五的8月非農就業報告奠定基礎。若周五的非農數仍舊顯示勞動力市場吃緊，則會提高美聯儲年內仍有加息的可能性。如此，黃金將會受壓進一步回調下落。相反，則或會借機走高一線。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩下跌後反彈；MACD金叉，KDJ金叉，金價頂破布林線中軌阻力後頂破55日均線，且初步站穩在55日均線上方，後市有望進一步試探100日均線1954.69附近阻力，甚至是布林線上軌1966.02附近，能否進一步上破布林線上軌還有待觀察。短線來看，由於金價也正好遭遇1987-1885跌勢的61.8%回撤位1948.06阻力壓制，而且KDJ的K線和J值已經發出了短線超買信號，金價短線也麵臨一定回調風險，初步支撐參考1940關口，進一步支撐參考5日均線和55日均線的雙重支撐1931.50附近位置，失守該位置前，後市仍偏向多頭，若意外失守該支撐，則需要提防後市重回跌勢的風險。進一步支撐在38.2%回撤位1923.89附近，21日均線支撐在1916.16附近。

操作思路：

（1）關注1945—1946做空，止損1952，目標1937—1922。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.599的位置後行情小幅拉升給出24.661的位置後行情回落，日線最低給到了24.352的位置後行情整理，日線最終收線在了24.416的位置後行情以一根上影線稍長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注24.70附近做空，止損25.00，目標24.20—23.80。

今日（9月1日）關注數據：

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