金銀上漲衝擊阻力，慣性延續還看晚盤！

1、倫敦金

周一(9月18日)亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，美國貨幣政策尾聲、信貸緊縮、增長緩慢下行但不至於衰退等周期組合，意味著利率進一步衝高概率有限，但大幅下行空間尚未打開。這意味著大多海外資產在近期都難走出趨勢性行情，金價目前延續上周四觸底回升之力，附圖指標短期偏向看漲發展，主圖下方也有眾多均線支撐。

（倫敦金日線圖）

黃金經曆了歐洲央行決策引發的反彈。儘管將利率上調25個基點至曆史高位，但跡象表明這可能是當前緊縮周期中的最後一次升息，這引發了市場行動，推動歐元和歐元區收益率下跌。這對黃金產生了利好影響，並幫助其保持在1900美元以上的水平。

股市出現反彈，得益於美國經濟的持續增長和中國經濟的穩定跡象。如果積極的情緒持續下去，它可能通過提振大宗商品價格和削弱美元進一步幫助黃金。然而，政府債券收益率需要保持穩定，黃金才能受益頗豐。

隨著美國經濟衰退的緊迫性逐漸消退，這些事態發展使美聯儲有機會也有義務在更長時間內維持較高利率以對抗通脹。這將使實際利率處於高位，再加上目前美元的強勢產生的不利因素，總體通脹繼續降溫，但核心通脹依然頑固高企，美聯儲已接近周期性峰值。

密歇根大學的初步數據顯示，消費者預計未來一年的通脹率為3.1%，低於8月預期的3.5%，這是自2021年初以來的最低值。受訪者認為未來五到十年通脹率為2.7%，創下2020年底以來的最低值。即便如此，消費者信心指數仍降至67.7，低於市場預期。消費者越來越多地提到食品和天然氣價格上漲以及生活水平下降。雖然通脹預期正在減弱，但緩解物價壓力的道路一直崎嶇不平，許多美國人正在為生計而掙紮。

從本周三（9月20日）的美聯儲開始，到兩天後的日本央行收尾，20國集團（G20）一半成員將召開重要會議決定貨幣政策。隨著全球政策制定者適應美國官員8月份在傑克遜霍爾提出的主題：利率可能會在更長時間內保持較高水平，發達經濟體央行（占交易量最大的10種貨幣中的6種）可能會受到特別關注。

經濟學家和金融業預計，美聯儲將在連續第2次會議上不上調基準聯邦基金利率。自2022年3月的會議以來，美聯儲已經在連續的每次會議上加息。在2022年3月會議的當時，他們開始了一輪激進和限製性的緊縮政策，將利率從0-0.25%上調至目前的5.25%-5.5%的固定利率。這一假設也可以在芝商所的美聯儲觀察工具中看到，該工具目前預測，美聯儲本周不加息的可能性為97%。

美聯儲的主要貨幣政策變化是由數據驅動的，美聯儲轉向需要的數據是確認通脹正朝著2%的目標前進的數據。在暗示結束限製性加息周期之前，美聯儲是否會再次加息仍存在一些爭議。這意味著，市場參與者將傾聽並尋找本周的FOMC聲明、鮑威爾主席的新聞發布會或美聯儲成員的評論所透露的美聯儲“基調”，以表明他們將何時結束加息，作為暗示明年何時開始降息的任何信息。

目前的情況是，美國經濟表現優異，因此美聯儲可以在較長一段時間內將利率維持在當前水平(如果通脹繼續反彈，利率水平甚至會更高)。從基本面來看，在這種說法改變之前，黃金的任何複蘇都將被視為不可持續。而另一方麵，如果美聯儲的基調意外略微轉向不那麼鷹派或鴿派，且如歐央行那般顯露加息周期終點已至，那麼美債券收益率可能會大幅下降，也就會為黃金提供一個不錯的提振。

跡象表明，債券市場已經相信美聯儲將利率維持在較長一段時間內較高水平，一群投資者正在押注有跡象表明，債券市場已經相信美聯儲將利率維持在較長一段時間內較高水平，一群投資者正在押注經濟會遇到困難，以及政策會在短期內急劇逆轉。由於數據顯示美國經濟有彈性且通脹仍遠高於美聯儲2%的目標，本月美國國債收益率已進入窄幅區間，接近十多年來的最高水平。但隨著收益率預期政策利率將達到峰值，增長前景變得更加重要。

過去一周，對期權的需求有所增加，如果明年年中之前利率下跌，這些期權將能帶來利潤。這比掉期市場中出現的情況更可怕，交易者不再考慮2024年上半年降息的情況。自加息周期開始以來，債券交易員一直在進行此類押注，但迄今為止尚未成功。但這一次可能會有所不同，因為美聯儲的緊縮周期有更多時間來影響經濟。市場普遍預計，美聯儲在去年3月開始的激進加息周期中，於7月第十次加息後，本周將維持政策利率不變。還大幅提高了增長預測，並在所謂的點圖中表明今年的增長率再次上升。2024年的利率前景仍有爭議。六月，預測中值顯示到明年年底將下降整整一個百分點。

利率保持在高位的時間越長，經濟衰退的風險就會越大，而且隨著借貸成本上升和招聘疲軟開始侵蝕家庭支出，消費者壓力的跡象也越來越多。隨著美聯儲接近其政策利率峰值，現在的焦點是增長疲軟。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；KDJ發出短線超買信號後拐頭，且有金叉趨勢，金價周四守住了1900整數關口，而且在該位置附近錄得十字星，暗示該位置支撐較強，且有一定的逢低買盤，短線多頭機會有所增加。進一步阻力參考55日均線1930.42附近位置，若能收復該位置，則增加後市看漲信號。強阻力參考100日均線1946.62附近位置，布林線上軌阻力也在該位置附近，若強勢收復該位置，則增加中線看漲信號。下方繼續關注1900關口附近，若金價持續受到200日均線壓制，並下破1900關口支撐，則可能打開新的下跌通道。

操作思路：

（1）關注1915—1916做多，止損1910，目標1931—1944。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在22.892的位置後行情先拉升給出23.222的位置後行情快速回落，周線最低到了22.284的位置後行情尾盤強勢拉升，周線最高觸及到了22.295的位置後行情整理，周線最終收線在了23.022的位置後行情以一根下影線極長的低位錘頭形態收線，，日內短線保持短線低多的思路。

操作思路：

（1） 關注22.80附近做多，止損22.60，目標23.20—23.50。

今日（9月18日）關注數據：

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