早盤下跌延續慣性，調整反彈再度短空

1、倫敦金

周四(9月21日)亞歐時段，國際黃金開盤延續隔夜回落之力繼續回落走低，美元指數及美債收益率開盤也受到淩晨美聯儲的鷹派預期而繼續走強，對金價產生壓力；美元指數日圖及周圖維持近期的上行趨勢保持不變，暗示多頭看漲意願強烈，美債10年期收益率的各周期看漲預期和信號則更加明顯，將會對金價產生壓力。

（倫敦金日線圖）

美聯儲在周三公佈的決定中維持利率不變，同時還表示仍預計年底前將再次加息，而明年的降息幅度將少於此前的預期。根據美聯儲在為期兩天的會議結束時發布的預測，最終的加息如果實現，將在本周期實現。如果美聯儲繼續采取這一舉措，那麼自2022年3月開始緊縮政策以來，它將進行整整十幾次加息。市場已經充分消化了本次會議不會采取的行動，這使得聯邦基金利率目標保持在5.25%-5%，為約22年來的最高水平。該利率確定了銀行之間隔夜貸款的收費標準，但也波及到多種形式的消費者債務。

儘管預計不會加息，但制定利率的聯邦公開市場委員會將何去何從仍存在相當大的不確定性。從周三公佈的文件來看，人們似乎傾向於采取更嚴格的政策和長期較高的利率。美聯儲點陣圖中發布的預測顯示，今年有可能再加息一次，然後在2024年降息兩次，比 6 月份上次更新時的數字少兩次。這將使基金利率約為5.1%。該圖允許成員匿名表明他們認為利率的走向。

從長遠來看，FOMC成員再次指出2026年基金利率為2.9%。這高於美聯儲認為既不刺激也不限製經濟增長的“中性”利率。這是該委員會首次展望2026年。長期預期中性利率維持在2.5%。除了利率預測外，委員們還大幅上調了今年的經濟增長預期，目前預計今年國內生產總值將增長2.1%。這是6月份預估的兩倍多，表明成員們預計短期內不會出現經濟衰退。2024年GDP 預期從1.1% 上調至1.5%。

除了將利率維持在相對較高的水平外，美聯儲還繼續減持債券，這一過程自2022年6月以來已將央行資產負債表削減約8150億美元。美聯儲允許到期債券收益高達 950 億美元債券每月展期，而不是再投資。在最近的公開露麵中，美聯儲官員表示思維發生了轉變，他們從認為采取過多措施來降低通脹更好，轉變為更加平衡的新觀點。部分原因是加息的影響被認為是滯後的，加息代表了20世紀80年代初以來美聯儲最嚴厲的貨幣政策。

美聯儲做出裁決後，美元收復失地，基準10年期國債收益率大幅上漲。雖然美聯儲維持利率穩定，但加強了鷹派立場，預計年底前將進一步加息，貨幣政策將在2024年之前顯著收緊，遠超此前預期。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，官員們將就利率問題進行“一次又一次的會議”，“我們準備在適當的情況下進一步加息”，官員們“準備在適當的情況下進一步提高利率，我們打算將政策維持在一個限製性水平，直到我們確信通貨膨脹正在朝著我們的目標持續下降。”

聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.5%之間，而最新的季度預測顯示，19名官員中有12人讚成在2023年再次加息，這突顯了確保通脹繼續減速的願望。與之相呼應，黃金期貨本周和今年以來均交投上漲，但本月和本季度至今已下跌。“由於美聯儲的點陣圖比預期更加鷹派，黃金和白銀已經回落”。紐約獨立金屬交易商 Tai Wong 表示，“金屬定價適合更加鴿派的美聯儲。”

點陣圖則比想象中更鷹：預計今年會再加息一次，明年降息幅度較上次收窄50個基點，並大幅上調美國今年經濟預期走勢。鮑威爾在發布會上繼續為潛在加息留有餘地，並稱軟著陸是合理的前景。截至今晨，利率期貨定價美聯儲11月加息的概率為30%，首次降息在明年9月份出現，明年底利率將至4.76%。所以鷹派預期背景下美指大幅拉升，金銀油和非美強勢回落。

黃金日線級別：昨日收報小陰，價格仍處於66日均線1928上，今日5均線上移1925， 10均線和中軌支撐集中1922-20，認為1928-1920區域隨時存在支撐企穩而進一步上漲拉升，阻力還是半年線1954一線；黃金4小時級別：當前10均線有所失守，暫緩逼空拉升，不過中軌支撐已上移1926.7，是日內當下的一個節點位置，往下還有66日和年均線，分別支撐1921、1924，基本共振於日線給出的支撐區域；處於它們上方運行，繼續看好延續拉升；

黃金小時線級別：隔夜下破中軌，承壓於1934，今日橫盤有所下調，但力度相對小，一直徘徊於1930附近；對應macd已經下穿零軸下方，表明頂背離已基本修複，此時則耐心等待金叉的形成，而推動價格進一步上破；當下，短期阻力1931.5中軌，能突破站上則可以衝擊1937-38昨日高點；下方關鍵支撐年均線1920-21，要震蕩延續上漲，此處是不能被下破的，按照8月中旬後的那一波走法，極限回調的位置也正是年均線；因此，1920上方仍看好進一步上漲，阻力1937-38，能突破站上有效的話，則會衝擊1945-1950；

鮑威爾一番鷹派的講話，在隔夜貴金屬市場上給到黃金些許壓力。目前對許多投資者來說，問題是美聯儲將把利率維持在這樣高的水平上多久。美聯儲傳聲筒Nick Timiraos在美聯儲公佈利率決議後發文指出，仍有多名美聯儲官員一直不願表明結束加息。官員擔心，更為強勁的經濟活動以及石油和貨運價格的上漲可能導致最近的通脹下降停滯甚至逆轉，從而需要上調利率。美聯儲近階段保持著鷹派的基調，對黃金的升高產生製約影響。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；MACD金叉，KDJ金叉，在失守200日均線1923.80前，後市略微偏向震蕩上行，初步阻力參考100日均線1944.25附近位置，9月1日高點阻力在1952.79附近，布林線上軌阻力也在該位置附近，若能頂破該阻力，則增加後市看漲信號。由於均線交織，KDJ的J值也發出了短線超買信號，短線走勢變數較大，若回落至10日均線1920.92下方，則削弱後市看漲信號；進一步支撐分別參考1910關口和1900關口。中線走勢參考布林線軌道1886.10-1950.58區域突破情況。

操作思路：

（1）關注1935—1936做空，止損1942，目標1922—1915。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.187的位置後行情先回落給出23.168的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了23.587的位置後行情收到講話影響強勢回落，日線最終收線在了23.223的位置後行情以一根上影線極長的射擊之星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注23.30附近做空，止損23.60，目標22.80—22.50。

今日（9月21日）關注數據：

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