美元持續走高，油價小幅回落

周一（9月25日）原油價格衝高回落，投資者關注俄羅斯發布臨時燃料出口禁令後供應前景收緊，同時對可能抑製需求的進一步加息持謹慎態度。美元指數繼續衝高，令油價小幅回落。

WTI11月原油期貨收跌0.35美元，跌幅0.39%，報89.68美元/桶。

布倫特11月原油期貨收漲0.02美元，漲幅0.02%，報93.29美元/桶。

【市場消息分析】

上周，在美聯儲的鷹派立場令全球金融市場感到不安並引發對石油需求的擔憂之後，這兩份合約的購買熱度逐漸降溫。在沙特阿拉伯和俄羅斯通過將減產延長至年底來限製供應後，這打破了三周超過10%的漲幅。

自6月底以來，由於OPEC+實施的產量削減以及沙特阿拉伯和俄羅斯的單方麵供應限製，油價穩步上漲，並有望創下2022年3月以來的最大季度漲幅，並重新引發了有關100美元/桶原油的討論。同時，油價的上漲還引發了關於潛在的經濟衰退和通脹重新加速的擔憂，這可能會延長美聯儲的緊縮貨幣政策立場。。

高盛集團的斯賓塞·希爾（Spencer Hill）提供了三個油價上漲可控的主要原因：漲幅與以前時期相比相對較小；較高的油價被下降的電力價格抵消；由於油價上漲，美聯儲不太可能加息。儘管能源價格上漲，但高盛集團的分析師強調，與2008年和2022年上半年相比，漲幅較小。他們還指出，能源行業的更高資本支出以及由於今年煤炭和天然氣價格回落而降低的電力成本將抵消潛在的GDP阻力。

上周，俄羅斯暫時禁止向大多數國家出口汽油和柴油，以穩定國內市場，隨著北半球進入冬季，引發了對產品供應不足的擔憂，尤其是取暖油。同時，對中國經濟數據改善的猜測使石油交易商的情緒高漲。中國是全球最大的石油進口國，如果經濟活動放緩，可能會對全球油價造成壓力。各國石油公司均在加大原油生產，以應對石油危機。頁岩油開采公司Continental Resources億萬富翁Harold Hamm表示，如果美國政府無所作為，油價將漲向150美元/桶。戴文能源公司表示，90美元/桶的油價使得二級頁岩油井更具吸引力。

需要注意的時間點是，中國即將迎來自本星期五起的黃金周假期，預計有超過2100萬人在這8天內飛行，此前7月和8月的乘客航班交通創下了紀錄。這是一個比平時更長的假期，因此預計將增加全球最大石油進口國對噴氣燃料的需求。“我們一直主張保持油市供需平衡緊張”，A/S Global Risk Management的研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示。“鑒於基本面情況，我們認為油價可能會出現重大回調的概率降低了。因此，我們認為當前的水平是一個購買機會。”

【機構評論匯總】

（1）雪佛龍(CVX.N)CEO表示，通過改善政策，美國的石油產量將會增加，並且石油和天然氣（投資）的現金回報是持久的。

（2）IG Markets分析師Tony Sycamore表示：“隨著市場繼續消化俄羅斯對柴油和汽油出口的臨時禁令，原油價格本周開始進入已經緊張的市場，抵消了美聯儲的鷹派信息，即利率將在更長時間內保持較高水平。

（3）高盛經濟學家在一份報告中表示，能源價格上漲不太可能導致美國消費者支出和GDP下降。油價漲幅低於前幾輪上漲，能源行業投資增加應能抵消成本上升帶來的負麵影響。對通脹的影響可能導致利率上升，從而抑製經濟增長，但高盛經濟學家表示，他們“預計近期油價走勢不會令通脹預期脫錨，進而迫使美聯儲采取政策應對措施。”

【周二財經數據與事件（北京時間）】

①待定美國眾議院就臨時撥款法案進行投票

②06:00美聯儲卡什卡利發表講話

③21:00美國7月FHFA房價指數月率

④21:00美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率

⑤22:00美國8月新屋銷售總數年化

⑥22:00美國9月諮商會消費者信心指數

⑦22:00美國9月裏奇蒙德聯儲製造業指數

⑧次日04:30美國至9月22日當周API原油庫存