美元美債齊頭並進，金銀承壓大陰回落！

1、倫敦金

周三(9月27日)亞歐時段，現貨黃金小幅下跌，由於對經濟的信心陷入停滯，投資者開始考慮長期的高利率環境，美國股市跌至6月初以來的最低水平。美元連續第五天延續漲勢，加息的前景也削弱了黃金的前景，因為更高的收益率推高了投資無收益資產的機會成本，黃金價格連續下跌。

（倫敦金日線圖）

9月美國消費者信心下降，因擔憂物價上漲及政治環境，美國9月諮商會消費者信心指數降至103.0。美國9月消費者信心指數連續第二個月下滑，因擔心物價上漲和政治環境。諮商會首席經濟學家Dana Peterson表示：“書麵反饋顯示，消費者繼續關注總體價格上漲，尤其是食品雜貨和汽油價格上漲。”此外，消費者還表達了對政治局勢和高利率的擔憂。消費者信心的下降在所有年齡段都很明顯，尤其是家庭收入在5萬美元以上的消費者。

由於居高不下的房價和曆史高位的抵押貸款利率對房地產市場造成的影響，美國8月新房銷售量降至五個月來的最低點。美國商務部數據顯示，8月美國新建單戶型住宅的購買量下降了8.7%，折合成年率為67.5萬套。供應緊張、價格上漲和抵押貸款利率處於曆史高位的三重威脅繼續給新屋銷售帶來壓力。儘管建築商一直在提供激勵措施，試圖部分抵消這些壓力，但這些日益嚴峻的挑戰使許多潛在買家望而卻步，同時迫使部分其他買家取消交易。報告顯示，8月新屋銷售價格中值小幅降至43.03萬美元。儘管有所下降，但仍遠高於疫情前的水平。作為衡量積壓房屋數量的指標，8月份待售房屋的數量也有所上升。

美元兌一籃子主要貨幣周二觸及10個月高位，受到美債收益率攀升至16年高位的支撐，而日元則距離幹預危險區又近了一步。有韌性的經濟數據、美聯儲的鷹派言論和預算赤字將通過借貸融資，這些因素結合在一起，推動10年期美債收益率9月迄今上漲超過45個基點，且為2007年以來首次突破4.5%。

利率市場定價顯示，美聯儲今年再次加息的可能性接近40%，相比之下歐洲再次加息的可能性較小，這種利差幫助支撐美元。許多人曾押注若美國短期利率見頂，美元將迅速下跌。歐元/美元整理跌勢，報1.0584美元。周一跌0.5%，觸及六個月低點。本季度有可能下跌約3%，這將是一年來最大單季百分比跌幅。上周有更多跡象表明，除美聯儲外，其他央行的加息周期也已接近尾聲。

據知情人士透露，美國參議院共和黨和民主黨的談判代表正接近就一項短期支出措施達成協議，該措施旨在讓政府在10月1日之後繼續運轉。知情人士說，該法案將把撥款延長四到六周。此人正在討論私下談判。這個時間框架比民主黨最初希望的延長到12月要短，但可以幫助該法案在眾議院獲得通過。如果參議院能夠通過這項權宜之計法案並將其提交眾議院，議長麥卡錫將麵臨是否舉行投票的艱難選擇。目前尚不清楚參議院的法案是否將包括緊急災難援助或對烏克蘭繼續對抗俄羅斯的援助。

美聯儲公佈針對銀行業的一係列改革，提案美國版巴塞爾協議III終局規則，旨在增強金融體係的抗風險能力。機構分析認為，這可能會抹去美國最大幾家銀行總計1270億美元的超額普通股一級資本（CET1），其中摩根大通的損失最大。如果這些規定立即實施，摩根大通的過剩資本將減少600億美元，而其他銀行的過剩資本將減少200-300億美元。如果風險加權資產（即CET1的分母部分）增加約20-35%，大多數銀行的資本盈餘可能轉為赤字。但最終的巴塞爾協議III終局規則可能沒有提案那麼繁重，而且距離全麵實施還有大約5年的時間，銀行擁有時間采取緩解措施，通過保守的股東回報方案來積累資本。

美國銀行表示，市場看起來確實開始出現反彈，而股市反映出的樂觀前景與債券反映出的糟糕得多的經濟形勢之間的差距越來越大。納斯達克指數與美國實際利率目前正處於相反走勢，也許這最終會轉化為股票和債券收益率之間的分化走勢，美銀補充稱，目前的風險在於，股市的下行空間要大得多，因為“股市距離再次反映利率敏感性還有很長的路要走”。該行補充稱，美聯儲可能仍然能夠擺脫其長期維持高利率的政策觀點，因為他們不會急於得出通脹正在下降、美聯儲工作已經完成的結論。

美聯儲主席鮑威爾上周強調，人們“討厭通貨膨脹”，但他沒有說出另一個事實——當物價上漲時，人們也會“討厭政客”。美聯儲尋求物價上漲速度放緩和經濟持續增長的“軟著陸”的可能性似乎越來越大。事實上，隨著明年2024年總統競選活動的高潮，美國可能會達到最佳狀態；

在2022年6月通脹觸及40年來的高點後，學術研究和高級經濟學家認為這種良性結果幾乎是不可能出現的。一些人警告說，回顧20世紀70年代中央銀行的經曆，可能需要讓數百萬工人失業，才能減緩物價上漲的速度。然而，自2020年冠狀病毒大流行爆發以來，經曆了多年的動蕩，經濟看似穩定後，美國人並沒有歡呼，而是抱怨；

一項民意調查發現，超過40%在2020年總統選舉中支持拜登的美國選民表示，他們認為經濟狀況比當時更糟。共和黨總統候選人提名的領跑者、前總統特朗普麵臨一係列與他試圖推翻2020年大選有關的刑事起訴。儘管如此，最近的幾項民意調查顯示，在假設的2024年對決中，他與拜登勢均力敵；如果按照央行目前的預期，明年甚至可能會加入降息，讓拜登考驗一下在寬鬆信貸環境下的強勁經濟競選是否奏效以及反對經濟強勁的前提。經濟低迷、金融緊縮、物價上漲。有跡象表明，甚至在此之前公眾情緒就可能出現轉變。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場延續回落，早盤開盤在1916的文字後行情小幅拉升給出1916.9的位置後行情一路震蕩回落，日線最低到了1899的位置後行情整理，日線最終收線在了1900.6的位置後行情以一根上影線稍長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，日線跌破上周低點，今日的行情回踩延續下跌。

操作思路：

（1）關注1910—1911做空，止損1916，目標1899—1885。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.124的位置後行情小幅拉升給出23.134的位置後行情回落，日線最低到了22.826的位置後行情整理，日線最終收線在了22.836的位置後行情以一根基本飽和的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注23.00附近做空，止損23.20，目標22.70—22.40。

今日（9月27日）關注數據：

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