黃金亢奮白銀躊躇，周五警惕深度回調！

1、倫敦金

周五(10月20日)亞歐時段，現貨黃金小幅震蕩，由於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申了利率必須在更長時間內保持較高水平的立場，缺乏對 11 月份利率的立即支持，美元下跌，黃金市場繼續在盤中高點附近交易。中東戰爭可能加劇、影響世界經濟的風險也促使更多投資者轉向避險資產，從而推動黃金上漲。

（倫敦金日線圖）

美國二手房銷量降至2010年以來最低水平，由於購房負擔能力進一步惡化，美國二手房銷量9月份下降至2010年以來的最低水平。全美地產經紀商協會(NAR)周四公佈的數據顯示，9月份二手房銷量環比下降2%，至折合年率396萬套。彭博調查的經濟學家的預估中值為389萬套。

今年全美成屋銷售量可能約為410萬套，這是自2008年次貸危機後房地產泡沫破裂以來的最低紀錄。高抵押貸款利率和居高不下的房價使得買房比以往任何時候都難，許多年輕人被拒之門外，房主們也開始重新評估2023年是否是搬家的好時機。不斷上升的利率迫使買家離場觀望。低庫存是抑製銷售的另一個因素：待售房屋比一年前減少了14%，因為房主們為了保持相對較低的利率而按兵不動。

美國5年期通脹保值國債中標收益率創2008年以來最高，220億美元5年期通脹保值債券(TIPS)新債發行中標收益率報2.440%，比美東時間下午1點投標截止時的發行前交易水平高出約2個基點，同時也是2008年10月以來5年期TIPS最高中標收益率。中標結果公佈後，TIPS跑輸名義國債。一級交易商獲配9.2%，高於6月創下的紀錄低位3.9%；間接投標人獲配比例下降至73.2%，直接投標人獲配比例升至17.6%。

美聯儲主席鮑威爾發表講話後，美國國債收益率出現了變化，短期國債收益率下跌，因市場預期美聯儲不會進一步提高政策利率，而長期國債收益率攀升至多年新高。隨著兩年期國債收益率從盤中高點下跌近10個基點至5.16%，10年期國債收益率升至近5%。兩者之間的差距一度縮小至不到20個基點，這是自2022年9月以來的最小差距。今年早些時候，10年期國債收益率比2年期國債低了一個多百分點，反映出人們相信美聯儲加息將損害經濟表現。“顯而易見的是，金融環境的收緊給了他們一些新的喘息空間。

鮑威爾暗示停息時間會更長，10月20日，美聯儲傳聲筒Nick Timiraos最新發文置評美聯儲主席鮑威爾的講話，鮑威爾暗示，對今夏通脹的下降感到高興，而且美聯儲不太可能再次提高利率，除非有明確證據表明，經濟活動的增強會危及通脹進展。鮑威爾的言論與其他美聯儲官員近期言論密切相關，都暗示準備在下次會議上保持利率不變。這在一定程度上是因為，過去一個月長期收益率的上升可能會減緩經濟增長，如果收益率上升，實際上會取代加息。在描述是否會再次收緊貨幣政策時，鮑威爾兩次使用了“可能”這個詞，而不是更強硬的“將”字：“經濟走強的證據可能會讓進一步的通脹回落進展麵臨風險，或成為進一步收緊政策的理由”。

在美國企業應對利率上升之際，美國銀行量化策略師建議配置增長預期較低但盈利可觀的大盤價值股，同時避開“增長預期不切實際”的小盤股。該行策略師團隊表示，大盤價值股看起來更具吸引力，因為成熟的大型公司“產生現金”，而初創公司需要現金。美國銀行表示，曆史表明，利率上升意味著市盈率下降這一觀點是“錯誤的”，利率與市盈率之間的相關性接近紀錄負值水平。小盤股增長推動了“不切實際的增長預期”，並且包含了太多“無限久期”的盈利公司，或預期在遙遠的未來產生現金流的公司。羅素2000成長型指數中三分之一的公司是虧損的。

美聯儲一心一意地努力將通貨膨脹率拉低至2%的目標。但美聯儲自己的預測，官員們可能要到2026年才能完成這一使命。他們對這一長達數年的旅程的執著已經鞏固了這樣一種觀點，即利率將在更長時間內保持較高水平，或者需要更大幅度的加息，可能還將引發經濟衰退，通脹目標才能達到美聯儲想要的2%；

雖然實現這一目標長期以來一直是美聯儲的使命和公開承諾，但這樣做的成本促使一些人呼籲美聯儲提高通脹目標。提高通脹目標的主要理由可以歸結為將通脹降至2%的難度。按照官員們的想法，美聯儲官員可能將不得不對經濟進行猛烈打擊，以至於他們可能會引發一場衰退；官員們抵製了提高通脹目標的呼籲，一位美聯儲官員甚至表示，其影響可能是災難性的。美聯儲2%的通脹目標在十多年前正式確立，現在已經與美聯儲確保價格穩定的使命交織在一起。對於消費者和企業來說，這是一個令人滿意的數字，且不足以引發通縮。但這個數字本身更像是一種慣例，而非經濟準則；

9月領先指標再次下降，標誌著自2022年4月以來連續一年半出現下降。9月份，在該指數的10個組成部分中，有9個部分出現負增長或持平，這足以抵消初請失業金人數的減少。雖然領先指標的六個月增長率在某種程度上不那麼消極，衰退信號也沒有出現，但它仍然預示著未來經濟疲軟的風險。迄今為止，儘管麵臨利率上升和高通脹的壓力，美國經濟仍表現出相當大的韌性。然而，諮商會預計這種趨勢不會持續太久，2024 年上半年可能會出現淺度衰退。

隨著世界麵臨兩大衝突，政治不確定性持續上升，黃金與債券收益率的高度負相關關係已經被打破。除了俄烏危機之外，許多政治分析人士都在觀望巴以衝突是否會在中東造成進一步的混亂和不穩定。

隨著圍繞美國債務的擔憂持續加劇，黃金可能仍然是一種有吸引力的資產。這種情緒可能會讓更多投資者遠離債券市場，推高收益率。市場越來越擔心美聯儲可能會失去對收益率曲線的控制，這將迫使他們開始購買債券並擴大資產負債表。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

，黃金日線級別：昨日收報一根帶有上影線的中陽K，收盤價有所處於1893-1810、2082所形成的下行通道上軌阻力1944上方，今日是存在延續強拉的動能，只要回踩確認通道支撐點1943有效撐住，大概率還會繼續刷新高；若守不住，則會再次步入類似本周一，周二那樣的震蕩修正，屆時靠近5均線1935-1930也是一個看漲點；總之，目前仍保持單邊多頭趨勢發展中，一旦再往上進攻，大概率可以指向1980-90區域，這裏是前期六七月份重點承壓；

操作思路：

（1）關注1956—1957做多，止損1950，目標1974—1987。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.84的位置後行情先回落，日線最低到了22.617的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了23.08的位置後行情整理，日線最終收線在了23.05的位置後行情以一根下影線很長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情低多，日內短線保持短線低多的思路。

操作思路：

（1） 關注22.70附近做多，止損22.50，目標23.30—23.50。

今日（10月20日）關注數據：

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