短期調整結構未完，反彈乏力還有一跌！

1、倫敦金

周三(11月8日)亞歐時段，現貨黃金小幅震蕩，美元上漲世界股市收復失地，華爾街股市飆升，投資者評估了美聯儲關於美國經濟過於強勁的評論，可能需要再次加息來抑製通脹。對美聯儲明年可能調轉政策方向的押注導致債券收益率急劇下跌，10年期國債收益率跌破4.6%。中東緊張局勢引發的避險漲勢消退，鮑威爾講話前的風險偏好推動金價跌創近兩周新低。

（倫敦金日線圖）

美國9月份的貿易逆差擴大幅度超過預期，反映了美國對外國商品需求的彈性。公佈的數據顯示，美國商品和服務貿易逆差較上月擴大4.9%，至615億美元。進口增長2.7%，出口增長2.2%。此前市場普遍預期貿易逆差將錄得599億美元.

需求雖仍然堅挺，美消費支出料將在本季度放緩，在穩定的就業和低失業率的幫助下，美國對手機和汽車等外國製造商品的需求仍然堅挺。儘管如此，在今年最後三個月，國內外的逆風越來越多。經濟學家預計，隨著勞動力市場開始降溫，消費者支出將較上個季度的高速增長明顯放緩。上周發布的10月就業報告顯示出明顯的疲軟跡象，而海外不溫不火的經濟活動可能會拖累外國對美國產品的需求。High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi在一份報告中表示，根據他們的初步估計，預計第四季度淨出口將做出很小的貢獻。未來貿易流量的前景尚不明朗，將取決於國內外需求和增長的軌跡。

金價本周下跌，隨後貴金屬繼續早盤下跌。投資者關注美聯儲委員尼爾·卡什卡利的聲明，他表示，他認為美聯儲尚未達到利率峰值。利率上升導致黃金麵臨更大的壓力，因為隨著利率上升，投資者傾向於生息資產成為比黃金更具吸引力的投資。儘管市場吸收了美國貨幣政策制定者聲明所特有的嚴格基調，但多種因素共同推動金價創下下行修正波。昨天，美元從兩個月來的最低水平回升，與上周交易中大幅下跌的美國債券收益率回歸上漲相吻合；

政治層麵，中東戰事持續，以色列持續襲擊加沙地帶，巴勒斯坦傷亡人數突破萬人。儘管如此，在其他地區大國沒有卷入衝突的情況下，衝突範圍的縮小似乎已經提高了投資者對黃金的風險情緒，隨著局勢開始惡化，黃金在過去一個月作為避險資產有所上升；技術層麵，今早歐洲交易時段金價錄得下跌。它在圖表所示的四小時時間範圍內穩定在一個小價格通道的下邊界。價格還低於阻力位，分別集中在 1995 年和 2010 年的水平，而價格則交投在最高支撐位，分別集中在 1962 年和 1955 年的水平。與此同時，參考金價當前記錄的背離，價格在每日時間框架和四小時時間框架上分別在 50 和 200 移動平均線之間交易。黃金預計將錄得上漲，特別是如果它穩定在所示價格通道的下限之上。請遵守建議中的數字，同時保持資本管理。

美聯儲連續第二次維持美國關鍵利率不變，使其處於2001年以來的最高水平。去年初聯邦基金利率從接近零的水平上調，希望控制高通脹。此外，也許對市場來說最重要的是，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾還暗示，如果美國國債收益率的快速上升和金融市場的相關擾亂保持“持續”，那麼它們可能會成為進一步加息的替代品。因此，這增加了人們對美聯儲可能已經完成加息的希望，也促使交易員押注美聯儲可能會在夏季開始降息。

正如我們在危機開始時的預期一樣，紐蒙特首席執行官表示，如果中東衝突升級，XAU/美元金價可能會創下新高。紐蒙特公司首席執行官湯姆·帕爾默表示，如果哈馬斯和以色列之間的戰爭繼續升級，金價可能很快就會達到新的紀錄水平。因此，帕爾默在接受英國《金融時報》采訪時補充道：“肯定有可能會看到它升至創紀錄水平。”

自從哈馬斯武裝分子對以色列發動襲擊以來，隨著投資者紛紛逃離，尋找避險金屬，黃金/美元的價格大幅上漲，黃金在地緣政治不確定時期被視為一種保值手段。到 10 月底，現貨價格已突破每盎司 2,000 美元的關鍵水平。上次出現這一水平是在今年 5 月美國地區銀行業危機之後。近期此後企穩於1980-1990美元/盎司區間，一個月內漲幅近10%。

美國高級官員敦促國會向烏克蘭提供更多經濟援助，據華爾街日報報道，拜登政府官員正在向國會施壓，要求國會批準對烏克蘭提供更多經濟援助，試圖克服共和黨人日益反對的財政援助。美國四名高級官員在致國會山的一封信中敦促議員們向基輔提供118億美元的直接預算支持，幫助其支付日常賬單。雖然共和黨人在是否向烏克蘭提供更多物資的問題上存在分歧，但其內部普遍對提供更多經濟援助持懷疑態度。這種立場引起了拜登政府的警惕，後者正在尋求這筆資金，作為涵蓋烏克蘭、以色列和其他問題的約1060億美元緊急資金申請的一部分。

美國9月份的貿易逆差擴大幅度超過預期，反映了美國對外國商品需求的彈性。公佈的數據顯示，美國商品和服務貿易逆差較上月擴大4.9%，至615億美元。進口增長2.7%，出口增長2.2%。此前市場普遍預期貿易逆差將錄得599億美元.

導致貴金屬價格疲軟的另一個因素是避險頭寸需求減少。近期，美股持續牛市，納美股延續漲勢。標準普爾500指數和納斯達克綜合指數有望創下近兩年來最長的連漲紀錄。因此，對錯失良機的恐懼促使交易者將注意力轉向股市，而

是非收益資產。

儘管近期市場動態，但仍有理由對貴金屬持樂觀態度。也就是說，可能對其價格造成上行壓力的一個催化劑是利率的回調。上個月，美國10年期國債收益率突破5.0%，但此後大幅回調，今天跌破4.6%。如果這種調整在短期內加速，那麼黃金和白銀的背景將變得更具建設性。同時，在市場提出明年降息預期後，美元試圖收復失地。黃金表現出疲態，並在美元走強的情況下承受壓力。由於美國國債收益率上升以及美聯儲官員發出的混合信號，黃金仍麵臨壓力。

進入本周以來，貴金屬市場上不利於黃金走勢的元素似乎較多。首先，以色列總理內塔尼亞胡周一表示，以色列將考慮在加沙戰鬥中“戰術性的小暫停”，以方便人道主義援助物資進入或者讓被哈馬斯武裝分子扣押的人質離開。地緣衝突局勢緩和，使得黃金的避險買盤吸引力大為減色。

近期美股持續牛市，納美股延續漲勢，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數有望創下近兩年來最長的連漲紀錄。因此，對錯失良機的恐懼促使投資者將注意力轉向股市，而

是非收益資產。再者，由於美國國債收益率上升以及美聯儲官員發出的混合信號，黃金仍麵臨壓力。

美聯儲理事鮑曼周二在對俄亥俄州銀行家聯盟發表講話時表示，她認為最近的GDP數據證明經濟不僅“保持強勁”，而且可能已經提速，需要美聯儲提高政策利率。美聯儲理事沃勒周二表示，美國第三季度經濟增長年率達到4.9%，是“井噴式”的表現，“當我們考慮未來政策時，需要密切關注”。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也表示，美聯儲可能必須采取更多措施才能使通脹率回落至2%的目標。

眾多美聯儲官員的言論似乎對於美國當前的經濟發展形式表達了樂觀，同時還是強調需維持高利率來進一步實現通脹率回到美聯儲目標範圍內。接下來，美聯儲主席鮑威爾也將於周三和周四發表講話，焦點將是他的發言是“放鷹”還是“唱鴿”。對黃金的走勢料將產生較大的影響。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術圖形上，日線圖錄得下影線較長的陰柱，短期金價回落幅度擴大加劇日線移動平均線收窄形態，同時回落幅度擴大也逐步帶來日線技術指標RSI下擺傾向明顯，而MACD信號線則形成了明顯的死叉，顯示黃金震蕩中偏於下行的趨向。下方密切留意10月24日和昨日回落時都曾到達過的水平1952-1955區域的支撐。若失守，黃金有進一步回落調整之虞。技術層麵上，2000美元附近似乎存在一場激烈的拉鋸戰，多頭和空頭在激烈爭奪控制權。

操作思路：

（1）關注1974—1975做空，止損1982，目標1960—1952。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.004的位置後行情小幅拉升給出23.066的位置後行情強勢回落，日線最低到了22.416的位置後行情尾盤整理，日線最終收線在了22.619的位置後行情以一根下影線很長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，而這樣的形態收尾後，日內短線保持高空為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.85附近做空，止損23.10，目標22.40—22.10。

今日（11月8日）關注數據：

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