急漲慢跌時間修複，金銀短線耐心低多！

1、倫敦金

周二(11月14日)亞歐時段，現貨黃金小幅震蕩，市場消化美國評級下調影響，貴金屬小幅反彈，市場等待美國通脹數據指引。紐約聯儲消費者預期調查報告顯示，通脹走軟，對未來失業人數預期略有增加，顯示美國經濟溫和下行狀態。巴以衝突持續，但市場對其敏感度有所下降。總體來看，市場總體環境對貴金屬依然利好，市場風險偏好回升或告一段落，短期貴金屬或震蕩運行。

（倫敦金日線圖）

儘管巴以衝突仍在繼續，但根據市場反應，政治風險仍然減弱。然而，衝突的升級仍然存在，可能對黃金有利。與此同時，黃金交易員將在本周從美聯儲發言人那裏得到一些線索。周一，行長麗莎·庫克未能提供任何有關貨幣政策的頭條新聞，但周二的議程將由美聯儲副主席菲利普·傑斐遜、紐約聯儲的約翰·威廉姆斯和麗莎·庫克主導。周三，中美兩國領導人亞太經合組織（APEC）峰會上會麵。

澳新銀行的經濟學家分析了黃金的前景。他們表示，央行黃金購買量保持強勁，新的政治緊張局勢將保護金價的下行空間。除此之外，美國貨幣緊縮周期已經結束，美元即將見頂，“我們預計央行黃金購買量將保持強勁。根據目前的采購速度，我們將需求預測從2023年的750 噸和2024年的800噸上調至1050 噸。”

高盛預計未來12個月大宗商品回報率將增加，這得益於貨幣政策放鬆和經濟衰退擔憂導致現貨價格上漲，而該資產類別也因對沖政治供應風險而走強。該銀行預測，以石油為主的標準普爾GSCI大宗商品指數在12個月內大宗商品的回報率為21%，其中能源和工業金屬的回報率分別為31%和17.8%。

該銀行在周日的一份報告中表示：“我們建議在2024年做多大宗商品，因為我們預計，由於周期性背景的改善，結構性利好因素帶來可觀的利差回報，現貨大宗商品價格將有所上漲，並認為對沖價值將抵消負麵供應衝擊。核心通貨緊縮表明，美聯儲和歐洲央行已經完成加息，這可能會緩解GDP增長壓力並支撐大宗商品需求。”

美國高收益債券基金的需求大幅增加，淨流入62.9億美元，為2020年4月中旬以來最大單周資金流入。投資者還分別向一般國內應稅固定收益基金和貸款參與基金投入了約8.67億美元和6.87億美元，同時從美國短期/中間政府和國債基金中淨提取了19.2億美元。與此同時，美國股票基金獲得了19億美元的資金，這是八周來的首次周度資金流入。與此同時，美國貨幣市場獲得了64.7億美元的資金，約為前一周561億美元淨購買額的十分之一

美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾9日警告，良好物價數據存在“誤導”風險，讓美國通貨膨脹率回歸2%的水平“仍有長路要走”。鮑威爾當天說，美聯儲依然無法確信能達成把通脹率降至2%的目標，“如果有必要進一步收緊政策，我們會毫不猶豫這樣做”。鮑威爾強調，美聯儲會繼續謹慎行動，以便“同時應對受幾個月良好數據誤導的風險，以及過度收緊的風險”。按英國《金融時報》說法，這顯示出美聯儲並不急於立刻再度加息；

金價周二亞洲盤初持平，市場在等待美國通脹數據，這些數據可能會使美聯儲利率前景更加明朗。現貨黃金目前交投於1945.75美元/盎司附近。美國消費者物價指數(CPI)數據將於周二公佈。據路透調查顯示，華爾街經濟學家預計，10月美國CPI漲幅將從9月的0.4%放緩至0.1%。

包括主席鮑威爾在內的美聯儲官員上周表示，他們仍不確定利率是否高到足以結束與通脹的戰鬥。根據CME FedWatch工具，市場認為美聯儲在12月維持利率不變的可能性為86%。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周一稱，截至11月7日當周紐約商品交易所(COMEX)黃金投機者將其淨多頭頭寸減少了1107手至105236手

美國紐約聯邦儲備銀行周一報告稱，由於對未來汽油價格上漲預期的提高以及就業和個人財務前景基本穩定的預期，10月通貨膨脹的預期路徑總體上有所減緩。對於該銀行最新的“消費者期望調查”，調查對象預計明年的通貨膨脹率將從9月的3.7%下降至3.6%，而在三年後的通貨膨脹率將保持在3%不變，與上個月相同，而五年後的通貨膨脹率預計將從9月的2.8%下降至2.7%；紐約聯儲發現，上個月房價預期上漲仍然保持在曆史上的溫和水平，為3%，而調查對象將未來汽油價格上漲的預期提高到了5%，而9月為4.8%。調查發現，消費者對於就業市場前景的看法幾乎沒有變化，預計明年失業率較高的人較少，而在接下來的12個月內失業的人數略有增加。在10月，支出的預期路徑保持穩定在5.3%，低於一年前調查發現的7%水平，而家庭收入的預計上漲在10月為3.1%，而9月為3%；

報告還表示，家庭對當前個人財務狀況的看法有所改善，對未來一年的狀況有“褒貶不一”的看法。紐約聯儲的報告最受關注的是其通貨膨脹預期的讀數，此時一些數據在央行貨幣政策的關鍵時刻呈現出對價格壓力前景的矛盾看法；紐約聯儲預期數據的相對穩定與密歇根大學消費者信心調查中所見形成對比。該調查發現，11月，未來一年的預期通貨膨脹率從10月的4.2%上升到4.4%，而五年期的預期通貨膨脹率從10月的3%上升到3.2%。這些數字是在密歇根大學10月份的調查中大幅上漲之後的，該調查導致調查作者表示這些增長“並非偶然”。

美聯儲應該在一個關鍵的流動性工具被完全清空之前停止削減其債券持有量，以確保銀行有足夠的儲備。在儲備變得稀缺之前，銀行系統所需的準備金水平是不確定的，機構將更加依賴短期融資市場。自6月份以來，被稱為量化緊縮的過程幫助從美聯儲的逆回購工具中抽走了超過1萬億美元的資金，大約1萬億美元的資金仍滯留在那裏。逆回購工具是貨幣市場基金賺取額外現金利息的工具。雖然銀行準備金似乎仍處於充裕的水平，但美聯儲並沒有清晰固定的目標水平。Wrightson ICAP經濟學家克蘭德爾(Lou Crandall)說，美聯儲應該在該工具使用量完全清空之前停止減持債券，以確保銀行的現金緩衝不會過於緊張，從而增加短期融資市場的壓力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金日線級別：自上周二價格失守上行通道下軌支撐1976後，短期展開了進一步下調，不過好在整體的運行格局並未像9月末那幾日的極弱連陰

反彈走法，會出現類似長下影或收陽的修正K，那麼這種走法其實並未極弱，隻是處於震蕩下滑調整，因而盤中多空都可找位置參與；對於今日來講，下方支撐買盤預計會逐步加大，不僅存在前期通道線的回踩確認支撐，也存在半年線、年均線、66日均線等密集支撐帶，對應點位則圍繞1933-1920區域，謹慎盲目再追跌，小心多頭的大力反補。本周二cpi數據則是一個不錯的導火索，一旦符合預期通脹走低，金價會瞬間大幅上拉來結束這幾日的下調，短期日內阻力繼續留意5均線1951一線，此位置下運行還是處於下跌調整中；

操作思路：

（1）關注1937—1938做多，止損1930，目標1950—1964。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.253的位置後行情小幅拉升給出22.335的位置後行情強勢回落，日線最低到了21.871的位置後行情尾盤強勢拉升，日線最高觸及到了22.357的位置後行情整理，日線最終收線在了22.305的位置後行情以一根下影線極長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.10附近做多，止損21.90，目標22.50—22.80。

今日（11月14日）關注數據：

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