股市再度急跌 金融市場再起波瀾

市場回顧：

中國官方8月製造業PMI創3年新低，反映實體經濟仍然疲弱，但A股先跌後回穩，跌幅不大。但卻拖累亞太區股市下跌，而歐洲股市早段亦跟隨疲軟。歐股跌，有部分是跟隨隔晚美國股市回跌。石油輸出國組織（油組）憂慮油價低迷，加上美國上月油產減少近1%的消息，推動外圍油價周一上升，創6周新高。紐約10月期油收市升3.98美元漲近8.8%，收市49.20美元，是7月21日以來最高；也是5月以來首度錄得按月升幅。過去3個交易日，該類期油升逾10美元，升幅為27.5%。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特上周五表示，市場表現令他對9月升息沒有那麼堅決了。洛克哈特稱可能會因市場動蕩評估而改變政策想法，在暴風雨之際不改變政策是較為明智的做法，更遲加息犯政策錯誤的可能性更小。洛克哈特同時稱美國經濟擴張狀況"頗為穩健"，但一些市場事件有帶來溢出效應的風險。美聯儲副主席費希爾上周六（8月29日）表示，聯儲不應等到通脹率目標達成後才加息。他並且對物價壓力會加速表達了信心。市場將此解讀為：美聯儲副主席費希爾周六的講話，令人預期美聯儲下月仍有可能進行10年來的首次升息。

基本面分析：

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)截至9月1日的黃金持倉量維持在682.59噸，上月止淨增持2.44噸。隨著股市穩定，大宗商品價格回升，原油價格回升，VIX進一步下跌，投資者們終於能夠有所放鬆。另一方麵，美聯儲升息又成為了市場關注的焦點。由於全球市場的不穩定，9月升息看起來也變得更不確定。本周的8月美國非農數據非常重要。投資者對中國經濟放緩的擔憂，以及越來越多跡象顯示今年美聯儲將加息，但不一定在9月份而已。

黃金市場投資者情緒表現得較為謹慎，繼續在1115至1145美元之大波幅間盤整。市場一方麵擔心，股市是否會再次像上周之驚嚇暴跌。另一方麵，又考慮美元指數的漲跌，對金價之影響。也同時考慮黃金是否有避險的真正需求出現。所有因素均影響金價進一步突破或跌破區間盤整區域的希望，或許要等待周五的就業數據後，下周才有比較明顯的趨勢。

技術麵分析：

從日線圖分析，黃金處於10天與20天均線之間盤整數天後，今天在亞洲市場開始跟隨歐元往上發展，而歐洲早段及亞洲股市急跌，引發歐元上漲，也是金價回升的其中一個理由。金價在歐洲開市早段突破10天移動平均線之1140美元，。而目前10，20及50天移動平均線，分別在1140，1127及1123美元，當中10天及20天線均往上發展，並未破壞短期往上的走向，而50天線仍然往下延申，代表金價在50天線附近獲得良好支撐。而在此同時，上周四20天線及50天線卻呈現金叉，中期有轉向跡象。以圖論圖，金價若能再度突破1145美元，應會有比較顯著的漲幅。空頭需要設定止損位置。

策略：

暫時應該觀察金價是否能突破1145美元之關鍵壓力區，未突破前應可在1142至1144之間輕倉建立空頭部位。美國開市前在1146美元之上止損。

【黃金PAR移動平均日線圖】

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