美聯儲鴿派轉向 貴金屬避險功能凸顯 黃金大漲,逾2%收復2030

周三（12月13日），隨著美聯儲轉向“鴿派”，公佈利率不變，市場押注2024年降息的呼聲擴大，美元指數及美國債券均大幅下滑，貴金屬避險功能凸顯，導致以美元計價的黃金價格錄得近兩個月來最大漲幅。貨幣政策放鬆的理由正在形成，儘管曆史上一直存在強勁的逆風，但非孳息黃金的表現如此出色，這一事實可能會為2024年創下曆史新高提供條件。

現貨黃金周三收報2027.28美元/盎司，收漲2.42%。周四亞市，金價延續漲勢，截止08:00，最高觸及2032.97美元/盎司，漲幅月0.3%。

【市場消息分析】

美聯儲2023年年度利率決議收官，該行決定將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，符合預期。今年八次決議中，美聯儲進行了四次25個基點的加息，另外四次維持利率不變。美聯儲利率決議公佈後，為2024年及以後的多次降息設定了時間表，美元指數應聲下挫。美國10年期基準國債收益率8月來最低，下跌17.29個基點，報4.0296%，盤中交投於4.2083%-4.0051%區間。2年期美債收益率跌至自6月中旬以來的最低水平，跌27.08個基點，報4.4579%，盤中交投於4.7348%-4.4244%區間。美國5年期國債收益率跌破4%，為7月20日以來最低。

“新債王”、Doubleline Capital創始人岡拉克表示，美聯儲保持利率不變現已成為一種趨勢，美聯儲相信他們自己已經完成本輪周期的加息行動，美國明年六6月份CPI年率可能到達2.4%。他表示，“明年我們將看到美債收益率降至3字頭的低區間。預計美國國債收益率到2024年將回落至4.0%以下，可能會處於3.0%-3.99%區間的低端；收益率曲線可能會在2024年上半年反轉，從而結束當前的倒掛狀態；美聯儲可能不得不比預期更多地降息。”

隨著通貨膨脹率的放緩和經濟的穩定，聯邦公開市場委員會(FOMC)的政策制定者一致投票決定將基準隔夜拆借利率維持在5.25%-5.5%的目標區間。

在決定按兵不動的同時，委員會成員還預計，2024年至少會有3次降息，假設幅度為0.25個百分點。這低於市場定價的4次，但比官員們此前暗示的更為激進。

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲明年2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為83.5%，加息25個基點的概率為0%，降息25個基點的概率為16.5%。到明年3月維持利率不變的概率為20.9%，累計降息25個基點的概率為66.7%，累計降息50個基點的概率為12.4%。

Kinesis Money 的市場分析師Carlo Alberto De Casa表示：“黃金正在根據收益率市場的情況進行重新定價，因為投資者一直非常有信心美聯儲將在2024年上半年迅速降息，但現在市場對此不太確定。”

Heraeus貴金屬公司大宗商品分析師發布了2024年展望，他們認為，隨著經濟放緩迫使美聯儲降息，新的一年金價將在1880美元/盎司至2250美元/盎司之間交易。分析師指出，隨著美聯儲大幅加息，黃金表現相對較好，為美元提供了堅實的支撐，並將債券收益率推高至多年高位。

【周四交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

① 08:30 澳大利亞11月季調後失業率

② 16:30 瑞士央行公佈利率決議

③ 17:00 IEA公佈月度原油市場報告

④ 20:00 英國央行公佈利率決議和會議紀要

⑤ 21:15 歐洲央行公佈利率決議

⑥ 21:30 美國至12月9日當周初請失業金人數

⑦ 21:30 美國11月零售銷售及進口物價指數月率

⑧ 21:45 歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

⑨ 23:00 美國10月商業庫存月率

⑩ 23:30 美國至12月8日當周EIA天然氣庫存