地緣危機避險再起，金銀還需耐心低多！

1、倫敦金

周一(12月26日)亞市盤中，貨黃金短線突然飆升逾10美元，一舉突破短期重要阻力2060美元/盎司，目前交投在2064美元/盎司附近。黃金延續上升趨勢，在疲軟的美國PCE通脹數據後，10年期美債收益率跌至3.9%下方，這令黃金積聚看張動能。此外，地緣政治局勢也刺激黃金的避險買盤。

（倫敦金日線圖）

據美國商務部上周五（12月22日）公佈的最新數據，美聯儲首選通脹目標、剔除食物和能源後的11月核心PCE物價指數同比增速回落至3.2%，前值為3.5%，不及市場預期的3.3%；環比增長0.1%，同樣不及預期的0.2%，與前值修正值一致。這一遜於預期的通脹數據鞏固了市場對美聯儲在明年3月降息的預期，對美元指數造成壓力，推動現貨黃金價格一度升至2070美元/盎司上方的多周新高。

美國消費者信心扭轉了前四個月的跌勢，密歇根大學消費者調查主任Joanne Hsu表示，消費者信心指數證實了月中的數據，在12月份飆升14%，扭轉了此前四個月的全部下滑趨勢。這些趨勢的根源在於消費者對通脹軌跡的看法有了實質性的改善。五個分項指數本月全部上漲，而自1978年以來，只有10%的月份出現過這種情況。消費者對短期和長期商業環境的預期均上升了25%以上。所有年齡、收入、教育、地域和政治認同群體的情緒在本月亦都有所上升。目前，該指數略低於大流行前的讀數和2022年6月達到的曆史低點之間的中點。

美國11月PCE數據的漲幅低於預期，強化了美聯儲轉向明年降息的觀點。公佈的數據顯示，剔除波動較大的食品和能源成分的核心個人消費支出價格指數環比上升0.1%，而與一年前相比，美聯儲偏愛的潛在通脹指標上升了3.2%。周五的報告還顯示，經物價變動調整後的個人支出增長了0.3%。

美國11月的通脹年率進一步降至3%以下，潛在的價格壓力繼續減輕，這可能會鞏固金融市場對美聯儲在明年3月降息的預期。公佈的數據顯示，美國11月PCE物價指數在10月持平後，上月下降了0.1%。PCE物價指數年率則錄得上漲2.6%。隨著通脹降溫，家庭可支配收入增加。占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上月增長0.2%，10月的數據則被修正為增長0.1%。本周公佈的數據進一步表明，美國經濟在第四季度初似乎步履蹣跚後，正在恢復一定速度。這一係列樂觀的數據促使經濟學家上調了本季度的GDP增長預期，折合成年率的增幅高達2.7%。

11月通脹進一步回落，消費者支出上升，這再次表明美國經濟能夠在控制物價的同時避免衰退。公佈的數據顯示，11月PCE物價指數較上月下降0.1%，為2020年4月以來首次下降。該指數較上年同期上漲2.6%。與此同時，11月消費者支出同比增長0.2%，總體個人收入增長0.4%，這是美國家庭對經濟抱有信心的一個跡象。牛津經濟研究院首席美國經濟學家Bernard Yaros表示，由於通脹率降低、就業穩步增長和工資穩步提高，在對價格變化進行調整後，美國人的收入正在增加。這對實際消費支出來說是個好兆頭，這將支持明年的整體經濟。

—2024年，美聯儲降息、經濟衰退擔憂和中東緊張局勢可能促使黃金價格上漲。2023年，銀行業危機和地緣政治緊張局勢對黃金市場產生了重大影響，增強了黃金作為避險資產的吸引力。2024年，美國經濟預計保持擴張，但存在一些風險，如利率環境變化、地緣政治風險和美國財政可持續性擔憂。美聯儲放鬆貨幣政策可能影響黃金作為通脹對沖工具的吸引力。在全球經濟衰退的情況下，黃金通常會展現出堅韌的表現。利率政策、經濟指標和央行政策對黃金市場有重要影響。

2024年地緣政治格局預計仍不穩定，投資者可能轉向更安全的資產，從而增強黃金作為避風港的地位。2024年的黃金供需動態預計將受到金礦產量和各行業需求的影響。總體而言，黃金市場將在複雜多變的環境中展現出其韌性和吸引力。在全球經濟衰退的情況下，黃金作為避險資產的表現通常會吸引更多的需求。投資者通常會在其投資組合中尋找有效的對沖工具，而黃金因其穩定性和在波動市場中的潛在增長而備受青睞。

黃金在消費品和投資資產領域擁有不可替代的地位，其表現具有多重性。當經濟陷入衰退，經濟增長乏力，通脹壓力減小，降息的可能性升高之時，從曆史數據來看，黃金往往能夠展現出堅韌的表現。在經濟衰退期間，地緣政治風險的加劇以及主要經濟體的重大選舉等因素，加上央行的穩定購買行為，為黃金價格的穩定提供了有力支撐。

上周五，因美聯儲最青睞的通脹數據遜於預期，鞏固市場對美聯儲在明年3月降息的預期，美元指數上周五(12月22日)觸及近五個月低點，現貨黃金價格則一度升至2070美元/盎司上方的多周新高。過去一周，在美聯儲主席鮑威爾於此前的新聞發布會上“放鴿”之後，多名美聯儲官員迅速出場滅火，重申2%通脹目標不變，試圖緩和市場預期。但是，包括高盛、摩根大通在內紛紛預測明年美聯儲將降息至少5次。美聯儲官員們打壓降息預測的效果非常有限。　　

EdwardJones高級投資策略師AngeloKourkafas表示，“人們將繼續認為美聯儲將轉向鴿派。這為市場和市場人氣提供了支撐，這一點預計本周不太可能改變。”此外，據巴勒斯坦電視台24日報道，以色列軍隊當晚對加沙地帶中部的邁加齊難民營發動空襲，造成至少70名巴勒斯坦人死亡。報道說，以軍空襲地點位於邁加齊難民營人口密集區，死者多數為婦女和兒童，傷亡人數可能會繼續上升。巴以衝突的持續升級，也將在一定程度給到黃金避險買盤理由。　　

俄烏方麵剛剛傳來一則重量級消息，據克裏米亞方麵當地時間12月26日淩晨的消息，烏克蘭方麵攻擊了費奧多西亞地區。目前當地港口地區已禁止無關人員進入，彈藥引發的爆炸已經停止，火勢已被控制。所有相關部門正在現場開展工作。一些房屋的居民將被疏散。烏克蘭空軍司令奧列什丘克宣布，烏軍對克裏米亞費奧多西亞的空襲負責。

中東局勢方麵，以色列總理內塔尼亞胡領導的利庫德集團12月25日發表聲明說，內塔尼亞胡當天在出席利庫德集團會議時表示，以色列在加沙地帶的軍事行動還遠未結束。以軍將在未來幾天內加強攻勢，戰鬥將會持續很長時間。內塔尼亞胡還說，在出席會議前，他前往加沙地帶進行了視察。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，根據黃金60分鐘走勢圖，金價似乎在一個上升通道內交易，14日相對強弱指數似乎也支持看漲傾向。日線圖上，黃金價格也似乎保持在一個上升通道中振蕩。14日相對強弱指數似乎有朝超賣區域迫近傾向，MACD信號線有重新形成金叉跡象，整體也是偏於上漲的參考指引。如能突破2070-2080上方阻力區域，進攻的目標將再度瞄向2100美元關口。目前下方的支撐位置似乎上移至2020美元附近。

操作思路：

（1）關注2046—2047做多，止損2038，目標2065—2080。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周五低開在24.357的位置後行情先拉升，日線最高觸及到了24.613的位置後行情受到日線級別回落斐波那契的61.8壓力整理，隨後出現獲利了結過程日線最低給到了24.076的位置後行情整理，日線最終收線在了24.174的位置後行情以一根上影線很長的中陰線收線，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注24.00附近做多，止損23.70，目標24.50—24.80。

今日（12月26日）關注數據：

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