疲軟通脹預示美聯儲3月份將降息，金價“三連陽”突破2060

周二（12月26日），因疲軟的美國通脹數據引發了更多對 2024 年3月提前降息的押注，金價上漲，突破了12月大部分時間的交易區間。由於美聯儲首選的通脹指標PCE價格指數低於預期，黃金在最近幾個交易日大幅上漲。

COMEX 2月黃金期貨結算價收漲0.03%，收報2069.8美元/盎司。

現貨黃金收漲0.73%，收報2067.77美元/盎司。

【市場消息分析】

美聯儲在2023年最後一次會議上發出鴿派信號後發布的通脹數據，增加了人們對央行最早在2024年3月開始降息的希望。 鑒於高利率推高了投資黃金的機會成本，這一觀點為黃金帶來了強勁的前景。渣打銀行亞洲宏觀策略師Nicholas Chia表示：“從某種程度上來說，市場在 11 月份核心個人消費支出平減指數持續寬鬆中得到了最好的消息。”

現貨黃金也突破了 12 月份大部分時間建立的2000美元/盎司至2050美元/盎司的交易區間，目前距離本月初觸及的2130美元/盎司以上的曆史高位不到50美元/盎司。

上周五公佈的PCE通脹數據弱於預期，交易員加大了對央行最早將於2024年3月開始降息的押注。

芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具顯示，交易員預計2024年3月降息25個基點的可能性超過 70%。高盛表示，央行將在 3 月份降息之後，在2024年上半年再降息兩次，並將在今年晚些時候再降息兩次。

但多位美聯儲官員警告稱，對央行提前降息的押注可能過於樂觀。 儘管如此，周二美元仍跌至近五個月低點，而美國國債收益率也暴跌。短端美債收益率走高，市場對美國財政部兩年期國債拍賣需求強勁。周二紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌0.39個基點，報3.8911%，盤中交投於3.9079%-3.8745%區間，12月14日（美聯儲宣布按兵不動、美聯儲主席鮑威爾稱FOMC討論降息問題的次日）跌穿4.0%整數位心理關口以來，持續低位震蕩。2年期美債收益率漲2.47個基點，報4.3478%，盤中交投於4.3231%-4.3796%區間，12月14日跌穿4.4%以來持續測試這一水平。20年期美債收益率跌0.90個基點，30年期美債收益率跌0.67個基點。3年期美債收益率漲1.09個基點，5年期美債收益率漲1.19個基點，7年期美債收益率大致持平。3個月期國庫券/10年期美債收益率利差漲1.291個基點，報-148.398個基點。02/10年期美債收益率利差跌3.040個基點，報-46.063個基點。美國10年期通脹保值國債（TIPS）收益率漲1.09個基點，報1.7087%。現在市場利率正在回落，而且美元正在走低。這對黃金來說是個好消息，並且在 2024 年的大部分時間裏都應該繼續是好消息，

黃金從近期的交易中受益。

花旗分析師在一份報告中表示：“美聯儲已積極改變措辭，以大幅放鬆金融狀況。”“核心通脹放緩和對經濟衰退的擔憂加劇，導致美聯儲官員的言辭從以長期較高利率對抗通脹的承諾轉向向市場保證他們不會‘堅持’較高利率太久。 ” Exinity首席市場分析師Han Tan表示：“只要美聯儲能夠堅持明年的降息計劃，現貨黃金就應該找到足夠的理由保持在2000美元這一重要心理關口上方的支撐。”

由於主要經濟體感受到緊縮貨幣政策的影響，未來一年黃金也可能受益於全球經濟狀況惡化。

【周三交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

① 07:50 日本央行公佈審議委員意見摘要

② 17:00 瑞士12月ZEW投資者信心指數

③ 23:00 美國12月裏奇蒙德聯儲製造業指數

④ 次日05:30 美國至12月22日當周API原油庫存