小幅震蕩暗流湧動，晚間警惕先跌後漲！

1、倫敦金

周五(1月5日)亞市盤中，現貨金銀小幅震蕩，周四民間私企就業數據表現佳，表明美國經濟仍處於健康狀態，可能有希望實現經濟的軟著陸目標。如此一來，美聯儲今年即便進入降息階段，預料也將是緩緩進行而非斷崖式的調降，美國12月非農就業報告將於北京時間周五21:30公佈，市場預計非農就業人數將增加17萬人，失業率為3.8%。

（倫敦金日線圖）

美國12月非農就業報告將於北京時間周五21:30公佈，市場預計非農就業人數將增加17萬人，失業率為3.8%。根據美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)的一份報告，10月份就業增長放緩，新增就業崗位總數為15萬個，而分析師的預期為18萬個。失業率從3.8%小幅上升至3.9%。

市場希望12月非農數據能提供尋找一個平衡點，既不會太強勁而引發更多加息，也不會太緩慢而引發對經濟的擔憂。在市場術語中，對中間的追求有時被稱為“金發姑娘”數字——不太熱，也不太冷——很難找到。但在這種情況下，好消息是，這個範圍看起來相當大，好消息的概率高於壞消息。雖然道瓊斯預計非農就業人數將增加17萬人，但B. Riley Financial首席市場策略師霍根(Art Hogan)說，可接受的範圍實際上在10萬至25萬人之間。

從目前的情況來看，市場認為美聯儲已經結束了加息，最早可能在3月份開始降息，最終在2024年底前將基準利率下調1.5個百分點。美聯儲最近傳出的消息至少在一定程度上推遲了這一預期軌跡，而強勁的就業數據可能會降低迅速放鬆政策的可能性。

由於美國勞動力市場狀況普遍改善，黃金價格回吐了全部盤中漲幅。美國自動數據處理 (ADP) 12 月就業變化數據和截至 12 月 29 日當周的每周失業救濟申請數據仍然樂觀。美國私營雇主雇傭了 16.4 萬名員工，而預期為 11.5 萬人，之前的數據為 10.3 萬人。美國勞工部報告稱，首次申請失業救濟人數降至 20.2 萬人，而市場普遍預期為 21.6 萬人，此前數據為 22 萬人。

在美國債市方麵，國債普跌，在強於預期的勞動力市場數據發布後，交易員調低對美聯儲全年降息幅度的預期。2年期國債收益率上漲5.4個基點，報4.3845%；5年期國債收益率上漲7.7個基點，報3.98%；10年期國債收益率上漲8.3個基點，報3.9988%。

美聯儲承認其在過去一年中通過加息在降低通脹方麵取得了進展。但一些政策制定者仍指出，短期內需要緊縮貨幣政策，理由是美國經濟前景的不確定性增加。美聯儲會議紀要發布後，美聯儲降息的前景增強，金價整體前景樂觀。儘管美聯儲具體何時宣布降息決定的不確定性可能會使金價保持高波動性。

據CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為93.3%，降息25個基點的概率為6.7%。到明年3月維持利率不變的概率為35.4%，累計降息25個基點的概率為60.4%，累計降息50個基點的概率為4.2%。雖然黃金在2024年初確實出現了一些疲軟，但到10年，它仍然保持在2023%以上的漲幅。鑒於高利率推高了購買黃金的機會成本，預計今年黃金將受益於利率放鬆。

雖然美國經濟正在降溫，但通脹率仍高於美聯儲2%的年度目標。勞動力市場也相對強勁，本周五公佈的非農就業數據預計將在這方麵提供更多線索。對關鍵非農就業數據的預期使投資者對美元以外的買入持謹慎態度，這給黃金等非收益資產帶來了更多阻力。

在12月份，美國公司增加了招聘活動，這表明在勞動力市場降溫的情況下，對工人的需求仍然旺盛。最新公佈的ADP數據顯示，上月私營部門就業人數增加了16.4萬人，市場預期為11.5萬人。這一增長主要由服務業引領，包括休閑和酒店、教育和醫療服務等領域。儘管有跡象顯示勞動力需求有所放緩，但企業仍在以穩健的速度招聘員工，失業率保持在較低水平，員工的工資漲幅也持續高於通脹率。

分析人士指出，最新公佈的勞動力市場數據並未改變遊戲規則，但仍對較為激進的降息定價提出了挑戰。ADP數據五個月來首次好於預期，但意外幅度很小。初次和持續申請失業金人數均低於預期。儘管如此，由於市場對美聯儲寬鬆政策前景保持樂觀態度，數據發布後國債收益率略有上升並不令人意外。

在ADP數據發布後，黃金價格回吐了漲幅，跌破2040關口。周三公佈的美聯儲12月12日至13日會議紀要顯示，政策制定者越來越意識到通脹已得到控制，並對過度緊縮的貨幣政策可能對經濟造成風險感到擔憂。這增加了美聯儲降息的可能性，對黃金價格前景構成利好。儘管美聯儲何時宣布降息決定的不確定性可能會使金價保持高波動性。

世界黃金協會在一份報告中提醒我們，如果經濟無法實現軟著陸，最初可能會對黃金構成挑戰。儘管積極的經濟增長將支持消費者需求，而通脹上升將增加對沖的需求，但利率上升和美元走強的結合可能會對黃金市場造成壓力。但如果通脹再次飆升，可能會引發更強烈的貨幣反應，這為戰略性配置黃金提供了充分的理由。

周四民間私企就業數據表現佳，表明美國經濟仍處於健康狀態，可能有希望實現經濟的軟著陸目標。如此一來，美聯儲今年即便進入降息階段，預料也將是緩緩進行而非斷崖式的調降。那麼美元受到的衝擊也許就比較小。然而值得注意的是，周三公佈的美聯儲12月12日至13日會議紀要顯示，政策制定者越來越意識到通脹已得到控制，並對央行“過度限製”貨幣政策對經濟的風險感到擔憂。

紀要內容似乎較明確地顯示，美聯儲決策者也開始承認通脹已得到較好控制，並且也開始擔憂實際利率過高對經濟未來發展構成的阻礙影響。目前也就欠明確今年將在哪個時點開始降息這條線索了。若降息時點並非提早而是要延後，那麼黃金將還要承受一點壓力，或會繼續出現調整性回落的走勢狀況。但就整體環境來說，有利於黃金的影響因素將漸漸浮出水麵。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線圖顯示，經過多日下跌之後，黃金價格目前正與持平的20日簡單移動平均線(水平大致在2035美元附近)作鬥爭，如果跌破該均線，將為金價進一步下跌打開大門。較長期移動平均線在遠低於當前金價的水平維持溫和看漲斜率，幾乎沒有提供方向性線索。此外，技術指標在正麵水平內獲得下行牽引力，反映出拋售興趣有所增加。4小時走勢圖上，黃金看跌動能在短期內仍似乎占優。目前下方支撐位依次在2031.00美元/盎司和2015.50美元/盎司；上方阻力位依次在2052.30美元/盎司和2065.45美元/盎司。密切留意晚間非農數據帶來的波動影響。

操作思路：

（1）關注2034—2035做多，止損2028，目標2050—2065。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.937的位置後行情先拉升給出日線高點23.07的位置後行情美盤快速回落，日線最到了22.676的位置後行情尾盤拉升，日線最終收線在了22.997的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.80附近做多，止損22.60，目標23.30—23.60。

今日（1月5日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。