長腳孕線靜待非農，金銀震蕩短線低多！

1、倫敦金

周五(1月5日)亞市盤中，在美國就業數據樂觀之後，基準10年期美國國債收益率上漲超過 1%，這使得黃金價格無法積聚看漲勢頭。在升至 2050美元/盎司上方後，現貨黃金價格小幅走低至2036美元/盎司附近，並回吐了每日漲幅，最終回升至2040區間，雖然美國經濟正在降溫，但通脹率仍高於美聯儲2%的年度目標。勞動力市場也相對強勁，本周五公佈的非農就業數據預計將在這方麵提供更多線索。

（倫敦金日線圖）

由於美國勞動力市場狀況普遍改善，黃金價格回吐了全部盤中漲幅。美國自動數據處理 (ADP) 12 月就業變化數據和截至 12 月 29 日當周的每周失業救濟申請數據仍然樂觀。美國私營雇主雇傭了 16.4 萬名員工，而預期為 11.5 萬人，之前的數據為 10.3 萬人。美國勞工部報告稱，首次申請失業救濟人數降至 20.2 萬人，而市場普遍預期為 21.6 萬人，此前數據為 22 萬人。

在美國債市方麵，國債普跌，在強於預期的勞動力市場數據發布後，交易員調低對美聯儲全年降息幅度的預期。2年期國債收益率上漲5.4個基點，報4.3845%；5年期國債收益率上漲7.7個基點，報3.98%；10年期國債收益率上漲8.3個基點，報3.9988%。

美聯儲承認其在過去一年中通過加息在降低通脹方麵取得了進展。但一些政策制定者仍指出，短期內需要緊縮貨幣政策，理由是美國經濟前景的不確定性增加。美聯儲會議紀要發布後，美聯儲降息的前景增強，金價整體前景樂觀。儘管美聯儲具體何時宣布降息決定的不確定性可能會使金價保持高波動性。

據CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為93.3%，降息25個基點的概率為6.7%。到明年3月維持利率不變的概率為35.4%，累計降息25個基點的概率為60.4%，累計降息50個基點的概率為4.2%。雖然黃金在2024年初確實出現了一些疲軟，但到10年，它仍然保持在2023%以上的漲幅。鑒於高利率推高了購買黃金的機會成本，預計今年黃金將受益於利率放鬆。

雖然美國經濟正在降溫，但通脹率仍高於美聯儲2%的年度目標。勞動力市場也相對強勁，本周五公佈的非農就業數據預計將在這方麵提供更多線索。對關鍵非農就業數據的預期使投資者對美元以外的買入持謹慎態度，這給黃金等非收益資產帶來了更多阻力。

在12月份，美國公司增加了招聘活動，這表明在勞動力市場降溫的情況下，對工人的需求仍然旺盛。最新公佈的ADP數據顯示，上月私營部門就業人數增加了16.4萬人，市場預期為11.5萬人。這一增長主要由服務業引領，包括休閑和酒店、教育和醫療服務等領域。儘管有跡象顯示勞動力需求有所放緩，但企業仍在以穩健的速度招聘員工，失業率保持在較低水平，員工的工資漲幅也持續高於通脹率。

分析人士指出，最新公佈的勞動力市場數據並未改變遊戲規則，但仍對較為激進的降息定價提出了挑戰。ADP數據五個月來首次好於預期，但意外幅度很小。初次和持續申請失業金人數均低於預期。儘管如此，由於市場對美聯儲寬鬆政策前景保持樂觀態度，數據發布後國債收益率略有上升並不令人意外。

在ADP數據發布後，黃金價格回吐了漲幅，跌破2040關口。周三公佈的美聯儲12月12日至13日會議紀要顯示，政策制定者越來越意識到通脹已得到控制，並對過度緊縮的貨幣政策可能對經濟造成風險感到擔憂。這增加了美聯儲降息的可能性，對黃金價格前景構成利好。儘管美聯儲何時宣布降息決定的不確定性可能會使金價保持高波動性。

世界黃金協會在一份報告中提醒我們，如果經濟無法實現軟著陸，最初可能會對黃金構成挑戰。儘管積極的經濟增長將支持消費者需求，而通脹上升將增加對沖的需求，但利率上升和美元走強的結合可能會對黃金市場造成壓力。但如果通脹再次飆升，可能會引發更強烈的貨幣反應，這為戰略性配置黃金提供了充分的理由。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術角度來看，上周三創下的曆史高點收盤價位於2,077-2,078美元區域附近目前構成短期的阻力，若能衝破之，一些後續買盤應該會讓金價重回2,100美元整數關口之上。目前無論是走勢還是技術指標均顯示黃金的多頭勢能還在保持之中。另一方麵，2,060-2,058區域如果未能守住，金價可能會加速滑向2,020美元中間支撐位，並最終跌向50日簡單移動平均線 (SMA)接近2,006美元區域和2,000美元心理關口。

操作思路：

（1）關注2034—2035做多，止損2027，目標2050—2064。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.937的位置後行情先拉升給出日線高點23.07的位置後行情美盤快速回落，日線最到了22.676的位置後行情尾盤拉升，日線最終收線在了22.997的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.80附近做多，止損22.60，目標23.30—23.60。

今日（1月5日）關注數據：

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