股市重啟崩潰模式 黃金節節攀升迎小非農

國際現貨黃金周三(9月2日)亞市盤初小幅回落至1135美元附近。周二(9月1日)因中國PMI數據創下三年低位，引發市場對中國經濟憂慮加劇，全球股市再度迎來暴跌，使得避險情緒陡然升溫，金價當天盤中一度觸及1147美元，隨後略有回落。

其他貴金屬方麵，現貨白銀上漲0.2%，至14.62美元/盎司；現貨鉑金下跌0.2%至1008.40美元/盎司；現貨鈀金下跌3.8%，為四個交易日以來首次下跌。

隨著美國8月製造業就業分項指數不佳，周三ADP就業數據的好壞將成為左右市場對周五非農預期的關鍵。

全球製造業數據不佳股市重啟崩潰模式

中國官方周二(9月1日)公佈的製造業PMI數據創下三年低位，引發市場對於中國經濟憂慮加劇，亞太股市隨後全線重挫，日經指數暴跌近4%。隨後公佈的歐元區各國以及美國的製造業PMI數據均表現不佳，引發歐美股市雙雙重挫，金融市場避險情緒再度升溫，國際金價盤中一度觸及1147.16美元/盎司的5個交易日高位。

中國8月官方製造業PMI降至49.7，為半年來首次跌至榮枯線下方，並創下2012年8月以來最低水準，當時為49.2。財新8月中國製造業PMI終值47.3，雖略高於初值47.1，但依然是2009年3月以來最低水準。數據加劇了投資者對這個全球第二大經濟體發生硬著陸的擔憂。

歐洲方麵，意大利製造業活動連續第七個月增長，但增速創下4月來最慢，表明在經曆了三年的衰退之後，今年經濟複蘇持續低迷。法國8月製造業活動創四個月來最快萎縮速度，受需求低迷影響，經濟複蘇步履維艱。不過，德國8月製造業活動一枝獨秀，以16個月來最快速度擴張。

另外，美國供應管理協會(ISM)周二公佈的數據顯示，8月全國製造業活動指數從上月的52.7降至51.1，創2013年5月以來最低。分項指標，美國8月就業分項指數從7月的53.8降至52.4，8月數字為2014年7月以來最低。產出分項指數從7月的55.3降至53.8，為2014年1月以來最低。

與此同時，美國股市在短暫平靜後周二(9月1日)恢復動蕩走勢，三大指數重挫近3%，加劇了美股遭長期拋售的擔憂。周二道瓊工業指數大跌2.84%，標準普爾500指數重挫2.96%，Nasdaq指數收挫2.94%。

國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde[微博])在周二(9月1日)的講話中指出，受到發達經濟體增長緩慢和新興經濟體進一步下滑的拖累，全球經濟增長恐將低於預期。

“小非農”強勢來襲

周三美國方麵將公佈素有“小非農”之稱的8月ADP就業數據，在周二ISM製造業就業分項指標大跌後，該數據的表現將極大影響市場對周五非農數據的預期。

接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，美國8月非農就業人口料增加21.4萬，前值為增加21.5萬；8月失業率料自5.3%下滑至5.2%。

此外，在市場極為擔憂通脹之際，薪資增速也是投資者關注的重點。調查表明，美國8月平均每小時工資月率料上升0.2%，與前值相同，年率升幅料自上月2.1%下滑至2.0%。

法國巴黎銀行(BNP)策略師們周一稱，預計非農新增就業人數為23萬，超過共識預期，預計失業率企穩在5.3%。這可能不足以促使美聯儲9月份加息。

美國波士頓聯儲主席羅森格倫周二表示，無論美聯儲(FED)決定提前還是推遲幾個月開始升息，美聯儲或許都隻會逐步升息。羅森格倫屬於美聯儲當中的鴿派人物，他認為考慮到低通脹以及美國經濟增長所麵臨的威脅，比過去更加溫和的緊縮周期是合適的。

美聯儲副主席費希爾上周五稱仍未決定是否在9月升息，要看數據和市場表現。在被問及市場波動對通脹的影響時費希爾表示，需要觀望，但費希爾表示，對通脹將回升至2%很有信心並稱部分影響通脹的因素是暫時性的。

紐約聯儲主席杜德利上周三(8月26日)就表示，因全球市場動蕩增加了美國經濟麵臨的風險，與幾周前相比，9月加息的動力有所減弱。

多數投行仍看空金價

道明證券(TDSecurities)在周二表示，很多人預期美聯儲十年來的首次加息可能推遲到2016年。即便如此，黃金升至1200上方也是不可能的。

道明證券認為，“市場將美聯儲首次加息推遲到2016年3月，黃金可能上漲，但不可能飆升過1200附近阻力太多，因仍有一串理由推斷美聯儲可能在今年加息。”

摩根士丹利(MorganStanley)在周二的報告中稱，隨著時間的推移，黃金在年內可能更為疲軟，均價在4季度預計跌至1080美元/盎司，而在2016年1季度和2季度將分別回升至1100美元/盎司和1165美元/盎司。

荷蘭銀行(ABNAmro)近期的報告稱，該行預計到今年12月金價將跌至1000美元/盎司，明年12月甚至進一步下跌到800美元/盎司。

凱投宏觀(CapitalEconomics)周二一份報告指出，該機構仍然認為美聯儲將會在9月實施加息，而黃金將會在加息之後於第四季度出現回暖。

凱投宏觀報告指出，美聯儲加息之後，黃金可能會受到影響跌至1050美元水平。但大宗商品主管JulianJessop同時補充說，該機構仍然樂觀認為黃金在年末有望回到1200美元/盎司。

渣打銀行(StandardChartered)在報告中稱，預計2015年黃金均價為1190美元/盎司，2016年為1230美元/盎司。同時，今年白銀均價為15.6美元/盎司，明年白銀均價在14.9美元/盎司。