孕線紡錘亟待整理，金銀還需短線高空！

1、倫敦金

周四（2月22日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，隔夜黃金小幅下跌，中東地緣衝突局勢緊張，避險需求繼續給到黃金市場以支撐。然而美聯儲降息前景的複雜性，又抑製著黃金的多頭表現。美聯儲會議紀要顯示，大部分官員認為維持高利率一段時間的風險性更低。市場上有這麼一種意見，暨只要美聯儲沒有繼續加息的可能性，黃金在利率方麵受到的威脅將逐漸減弱。

（倫敦金日線圖

美聯儲會1月議紀要指出，金融環境溫和緩和，但仍與去年夏天的情況大體相同，比加息周期開始時要緊得多。在兩次會議期間，名義國債收益率的下降集中在收益率曲線的前端。工作人員的模型顯示，短期收益率的下降主要是由於預期政策利率路徑走低，並集中在預期實際利率上，而預期通脹幾乎沒有變化。通脹衍生品的定價繼續表明，通脹的短期路徑與今年晚些時候重返2%相符。

美聯儲會議紀要：市場人士認為早於預期降息的可能性增加，2月22日訊，美聯儲會議紀要顯示，市場人士普遍認為，近期的通脹數據和12月公佈的點陣圖增加了降息可能早於預期的可能性。公開市場部門的一級交易商調查和市場參與者調查顯示，聯邦基金利率的模式路徑與去年12月相比變化不大，但顯示提前降息的可能性增加。

美聯儲會議紀要：外國總體通脹率繼續下降。然而，不同國家和行業的下降速度各不相同，商品價格的放緩速度普遍超過服務價格的放緩速度。美聯儲會議紀要：第四季度外國經濟增長依然低迷。在發達的外國經濟體，過去兩年貨幣政策顯著收緊、高通脹率侵蝕實際家庭收入以及去年歐洲能源衝擊帶來的影響，繼續給經濟活動帶來壓力。

美聯儲工作人員指出，華爾街的普遍共識是，量化緊縮的放緩將從7月開始，儘管確切的開始日期有相當大的不確定性。量化緊縮結束後，美聯儲債券投資組合將“略高於12月調查時的水平”。 美聯儲工作人員認為，在兩次會議期間，名義國債收益率下降，市場暗示到2024年聯邦基金利率的預期路徑向下轉移，因為市場參與者認為，總的來說，貨幣政策溝通表明，政策的限製性明顯低於預期。在此期間，廣泛的金融狀況指標有所緩解，但工作人員的相關指標認為，金融狀況對增長的推動力仍然有限。

由中國的額外刺激措施將提振全球增長的希望和美國國債收益率上升引發的最新樂觀情緒，可能會阻止交易員看多黃金。未來幾天美國經濟日曆上沒有重大事件，但下周將公佈1月個人消費支出數據。這份報告將揭示近期的通脹動態，並為美聯儲的下一步行動提供洞見。關於通脹的討論表明，FOMC參與者還沒有準備好宣布他們在達到2%目標的鬥爭中取得了勝利。雖然會議前的近期趨勢非常積極，但美聯儲官員認為，最近部分通脹情況的改善“反映了幾個係列的特殊走勢”。換句話說，他們希望在降息之前看到更多的證據。

美聯儲1月會議紀要顯示，美聯儲工作人員認為，在美國國內信貸市場，大多數企業、家庭和市政當局的借貸成本在兩次會議期間略有下降，但仍處於高位。而現有信用卡賬戶的利率幾乎沒有變化。工商貸款和小企業貸款的利率在會議期間有所上升。企業、家庭和市政當局繼續普遍獲得信貸。然而，小型企業的信貸供應繼續收緊。在1月份的高級貸款主管意見調查（SLOOS）中，銀行報告稱，在第四季度，向各種規模的企業提供的工商貸款的標準和條款都有所收緊。

與伊朗結盟的胡塞武裝繼續襲擊紅海和曼德海峽的航道，自上周五以來，至少又有四艘船隻遭到無人機和導彈襲擊。以色列-哈馬斯戰爭的繼續升級，仍然造成相當緊張的地緣衝突局勢，避險需求繼續給到黃金市場以支撐。然而美聯儲降息前景的複雜性，又抑製著黃金的多頭表現。

根據1月30日至31日的會議記錄，在美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)1月30-31日的會議上，大部分決策者對過早降息的風險表示擔憂，圍繞借貸成本應在當前水平維持多久存在廣泛不確定性。於會大部分官員認為，圍繞通脹預測的風險被視為略微偏向上行；儘管在2023年的大部分時間裏，通貨膨脹率接近預期，但工作人員認為，在降通脹方麵取得進一步進展可能需要比預期更長的時間。大部分官員認為維持高利率一段時間的風險性更低。1月份這份會議紀要透露的總體信息是，他們在關注進展，但還沒有完全達到目標。

根據會議紀要內容，RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis說：“美聯儲不會降息，也不會加息，因此我認為黃金有上行潛力。”這代表市場上有這麼一種意見，暨只要美聯儲沒有繼續加息的可能性，黃金在利率方麵受到的威脅將逐漸減弱。

CME“美聯儲觀察”最新數據顯示，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為93.5%，降息25個基點的概率為6.5%。到5月維持利率不變的概率為72.9%，累計降息25個基點的概率為25.6%，累計降息50個基點的概率為1.4%。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，從技術角度來看，持續走強並高於50日移動平均線將為近期從1,984美元區域(上周觸及的兩個月低點)延續反彈奠定基礎。鑒於日線圖上的震蕩指標一直在獲得積極的牽引力，金價可能會加速向2,044-2,045美元區域附近的中間障礙上漲。另一方麵，2,016-2,015美元以及2,000美元心理關口提供著較強韌性的支撐。一旦跌穿，將會再度測試年內低點1,984美元，若該水平也下破將會觸發較大規模的止損交易，從而大幅推低金價。短期內，僅就技術指標（MACD、RSI等）的擺動跡象來看，仍有利於黃金的反彈上行。

操作思路：

（1）關注2029—2030做空，止損2037，目標2014—2001。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.954的位置後行情先拉升給出23.175的位置後行情回落，日線最低到了22.744的位置後行情整理，日線最終收線在了22.873的位置後行情以一根上影線很長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情有繼續回落壓力，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注23.00附近做空，止損23.30，目標22.50—22.20。

今日（2月22日）關注數據：

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