多空掣肘乏善可陳，金銀高空還需耐心！

1、倫敦金

周二（2月21日）亞洲時段，黃金小幅震蕩，隔夜黃金保持區間震蕩，投資者在本周關鍵經濟發布前保持觀望。黃金價格的上行受到美聯儲在利率上采鷹派立場的限製，而圍繞中東危機的緊張局勢也限製了下行。美聯儲決策者一直在重申今年晚些時候可能會進行利率調降。然而，由於官員們仍然缺乏通脹將持續下降至2%目標的證據，沒有人提供詳細的時間框架。周一黃金價格的平淡表現也與美元相關，美元一直在廣泛交投，因為投資者將注意力轉向本月美國核心個人消費支出（PCE）物價指數數據。

（倫敦金日線圖

美元周一基本持穩，本周將有眾多宏觀題材出爐，可能會對全球利率前景帶來更多啟示，而美國的通脹數據將成為焦點。美國1月核心個人消費支出(PCE)物價指數將於周四公佈，預期較前月上漲0.4%。核心PCE物價指數是美聯儲首選的通脹指標。外匯投機客仍在做多美元，但未來幾天可能會遭遇一些痛苦，因為一個重要的技術信號顯示美元可能會下滑。

截至2月20日當周，美元投機性多倉從一周前的45.5億美元小幅縮減至40.6億美元。這部分多倉來自於芝加哥國際貨幣市場(IMM)投機客的歐元、日元、英鎊、瑞郎、加元和澳元淨合約倉位。在美國通脹成為焦點的繁忙一周開始之際，美元早盤漲勢有所減弱。美元指數最終可能會跌破費波納奇回檔位103.304，這是100.610-104.970(12月至2月)升幅的38.2%回檔位。

由於建築商和購房者利用年初抵押貸款利率較低的機會，美國1月新屋銷售小幅上升。周一數據顯示，繼前三個月數據下修後，1月新屋銷售增長1.5%，折合成年率為66.1萬套。美國房地產行業2024年開局良好，抵押貸款利率回落，提振了房屋建築商的信心，也為轉售市場提供了一些牽引力。然而，由於美聯儲不急於降低借貸成本，抵押貸款利率再次上升，這可能會使房地產市場的任何勢頭都是短暫的。隨著待售房屋增加，1月房屋銷售價格中值較去年同期下降至420,700美元，連續第五個月下降。根據美國人口普查局和住房與城市發展部報告，新房供應量較上月增加至45.6萬套，為一年多來最多。

美國聯邦貿易委員會（FTC）周一表示其向聯邦法院提起訴訟，阻止美國最大連鎖超市克羅格(KR.N)以246億美元收購第二大連鎖超市艾伯森的交易。這筆交易若達成將締造美國最大的雜貨商之一。FTC競爭局局長表示：“克羅格收購艾伯森將導致日常用品價格進一步上漲，進一步加劇美國消費者目前麵臨的財務壓力。”“在這項交易下，重要的雜貨店工人也會受到影響，他們麵臨著工資減少、福利減少、工作條件惡化的威脅。”克羅格在一份聲明中表示，阻止這筆交易“實際上會損害FTC聲稱要服務的人群：美國消費者和工人。”艾伯森在一份聲明中表示，聯邦監管機構無視沃爾瑪等大型零售商日益增長的主導地位。

在CPI和PPI數據意外上升之後，另一個高通脹數據可能會對6月降息乃至產生質疑。然而，周四公佈的1月份PCE通脹數據可能不會改變降息的可能性。預計核心PCE價格指數年率將從2.9%略微降至2.8%，但月率加速至0.4%可能會使投資者保持警惕。在出現混合的PCE價格數據情況下，市場反應可能取決於個人收入和支出數據的強勁程度。個人消費在去年12月意外上漲0.7%，預計1月份已降至0.3%，可能緩解對美國經濟過熱的擔憂。本周二將公佈美國1月耐用品訂單數據。在12月份持平之後，預計1月耐用品訂單將下降4.5%。儘管這一數據不太可能引發重大的市場反應，但意外的積極數據可能會支撐美元。

美國經濟分析局(BEA)將於本周三公佈2023年第四季度國內生產總值(GDP)修正值。市場預計不會對最初公佈的3.3%的年化增長率進行修正。本周四將公佈的1月個人消費支出(PCE)物價指數將受到市場人士的密切關注。核心PCE物價指數是美聯儲偏愛的通貨膨脹指標，繼12月份增長0.2%之後，該指數1月預計將環比上升0.4%。市場相當肯定，美聯儲將在3月份的政策會議上維持政策利率在5.25%-5.5%的區間不變。根據CME的“美聯儲觀察工具”，目前5月份降息的可能性為20%。

摩根大通預計，美聯儲將在6月份的會議上宣布放緩縮表步伐。 這晚於該行此前預測的3月份。Teresa Ho帶頭的策略師在報告中寫道，這一變化發生之際，美聯儲隔夜逆回購協議需求的“快速下降”可能“將在未來幾周內停止，以回應3月底/4月初國庫券淨供應轉為負”，並且貨幣市場基金資產仍處於高位。策略師表示，這兩個因素都凸顯了隔夜逆回購協議(RRP)使用增加的需要，意味著未來幾個月的需求可能會徘徊在5,000億美元左右。摩根大通估計，RRP餘額將在12月達到3,000億美元，策略師認為美聯儲希望保持這一閾值“以實現貨幣市場的平穩運行”，並預計QT將持續到2024年底，使得年底前銀行系統約有3萬億美元的準備金。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線圖顯示，金價在上破關鍵的50天簡單移動平均線（SMA）關口2035美元之前，在多日高點附近盤整上行。技術指標仍然有利於金價進一步上漲。14天相對強弱指數（RSI）位於中線上方，支持金價的看漲潛力。多頭需要重新站上2035- 2037美元的阻力區域，才能建立進一步上漲的基礎。目前黃金價格仍在1982.34美元至2078.62美元之間的區間徘徊，這一區間自去年11月底以來一直製約著市場。該區間下方的支撐位位於從10月6日低點攀升至12月4日高點的50%斐波那契回撤位1976.84美元。

操作思路：

（1）關注2045—2046做空，止損2052，目標2025—2016。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在23.383的位置後行情小幅拉升給出23.433的位置後行情強勢回落，周線最低到了22.542的位置後行情整理，周線最終收線在了22.941的位置後，周線以一根下影線很長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情有繼續回落壓力，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注23.00附近做空，止損23.30，目標22.40—22.10。

今日（2月27日）關注數據：

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