金價持穩，交易員密切關注美聯儲動向，重磅PCE數據來襲

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn說，“美聯儲是黃金市場的主導者。當他們就何時降息發表更清晰的言論時，我們就能看到金價創下曆史新高，在周四的數據公佈之前，黃金市場表現平靜。我們需要看到明顯好轉的數據，顯示通脹正在降溫，金價才能突破2050美元大關。”

本交易日將出爐美聯儲重點關注的美國1月PCE數據，市場預計核心PCE環比增長0.4%，前值為0.2%，預計核心PCE同比增長2.8%，前值為2.9%；此外，本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動，市場預計為21萬人，前值為20.1萬人。投資者需要留意市場對美聯儲降息預期的變化。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為97.5%，降息25個基點的概率為2.5%。到5月維持利率不變的概率為80.6%，累計降息25個基點的概率為19.0%，累計降息50個基點的概率為0.4%。到6月維持利率不變的概率為36.3%，累計江西25個基點的概率為52.6%，累計降息50個基點的概率為10.8%。

美國略微下修第四季經濟增幅，但探究細節反顯根基更為紮實

美國第四季度的經濟增長略有下修，但其構成遠比最初預想的強勁，這對短期前景而言是個好兆頭，儘管由於氣溫過低，今年經濟活動開局並不強勁。

美國商務部周三小幅下修了去年第四季國內生產總值(GDP)環比增長年率，反映出庫存投資的下調。消費者支出、州和地方政府投資以及住宅和企業支出則得到了上調。

在美聯儲積極加息以抑製通脹之後，由於勞動力市場緊俏，工資保持高位並支撐了消費支出，美國經濟已經抵禦了經濟衰退的可怕警告。“儘管天氣因素對1月份的一些數據造成了破壞，但今年年初經濟增長的風險仍偏向上行，”牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席美國經濟學家Ryan Sweet說。“2月份與天氣有關的經濟活動反彈，再加上最近退稅激增，應該會推動零售銷售的增長。”

美國商務部經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)在對第四季度GDP增速的第二次估值中表示，上一季度GDP環比增長年率為3.2%，比此前報告的3.3%略有下修。

接受訪查的經濟學家此前預計，GDP增幅將不會出現修正。現在估計民間庫存投資增長了663億美元，而不是之前報告的827億美元。

庫存使GDP增幅減少了0.3個百分點，而不是最初預計的增加0.1個百分點。7-9月美國經濟增長4.9%。2023年經濟成長2.5%，比2022年的1.9%有所加快，並且高於美聯儲官員認為的不會刺激通脹的增長率1.8%。

占美國經濟活動三分之二以上的消費支出增長3.0%，為GDP增幅增加了兩個百分點。此前估計的增長率為2.8%。

更強勁的消費者支出，加上住宅建設投資和主要是工廠等非住宅建築的企業支出的上修，意味著國內需求比最初想象的更為強勁。國內民間購買者的最終銷售額是衡量國內需求的一個指標，其增長率為2.9%，而不是之前報告的2.6%。

由於需求更為強勁，通脹率被小幅上修，但與年初相比，通脹的上升速度仍然較為溫和。剔除波動較大的食品和能源部分後的個人消費支出(PCE)物價指數上升2.1%。該所謂的核心PCE物價指數最初報告的增長率為 2.0%。

Kinesis Money市場分析師Frank Watson表示，“經濟疲軟的跡象預計將支撐金價，因為這意味著美聯儲的降息壓力更大。”

美聯儲威廉姆斯稱通脹回歸2%仍有距離，但今年稍晚或將降息

紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)周三表示，儘管在實現美聯儲)2%通脹目標方麵仍有一段距離，但今年仍可能降息，具體時間取決於未來出爐的數據。

“雖然經濟在實現更好的平衡和達到2%通脹目標方麵已經取得了長足進展，但我們還沒有達到目標，”威廉姆斯稱。“我致力於在經濟和勞動力市場強勁的背景下全麵恢復物價穩定。”

威廉姆斯並未就美聯儲下一步政策行動給出任何明確的指引，不過他指出，“今年晚些時候”可能會開啟降息進程。

威廉姆斯還表示，美聯儲“有時間”在做出降息決定前評估數據。他稱，“在我們走完這段旅程的剩餘部分時，我將關注數據、經濟前景和風險，以評估貨幣政策的合適路徑，從而最好地實現我們的目標。”

美聯儲決策者在12月的政策會議上預計今年將降息三次。目前指標利率目標區間為5.25%-5.50%。近期的通脹數據促使金融市場推遲了對首次降息時間的預測。

威廉姆斯表示，目前的經濟形勢與12月決策者公佈降息預測時差不多。他稱，“我的看法是，類似於12月提出的今年降息三次的預測是一個合理的起點”，可供美聯儲進行討論，並補充稱，在利用貨幣政策實現美聯儲的目標方麵，“我們處於有利地位”。

美聯儲將在3月19-20日的政策會議上公佈對經濟和貨幣政策的最新預測。威廉姆斯表示，在過去一年半的時間裏，通脹“顯著下降”，通脹指標的組成部分“廣泛”回落。但他補充稱，“在推動通脹持續朝著2%目標靠攏方麵，我們還有很長的路要走。”

威廉姆斯稱，他認為今年通脹將降至2%-2.25%，明年將降至2%。12月個人消費支出(PCE)物價指數的同比漲幅為2.6%。

威廉姆斯還指出，近期消費者層麵的通脹數據高於預期，他稱，通脹回到2%的道路可能會“崎嶇不平”。威廉姆斯還表示，他預計今年經濟增速將放緩至1.5%左右，目前為3.7%的失業率將升至4%左右。他稱，雖然前景仍麵臨風險，但經濟已變得更加平衡

美聯儲柯林斯重申今年晚些時候“可能”開始降息

波士頓聯儲主席柯林斯(Susan Collins)周三表示，美聯儲可能需要在今年晚些時候開始降息。

“我認為今年晚些時候開始放鬆政策可能是合適的，”柯林斯在新罕布什爾州漢諾威達特茅斯學院的一次活動中發表事先準備好的講話時表示，這呼應了她本月早些時候發表的類似觀點。“當這種情況發生時，通過有條不紊、前瞻性的方式逐步降低利率，應該為管理風險提供必要的靈活性，同時促進價格穩定和就業最大化。”

美聯儲政策制定者預計今年將降息三次，但也明確表示，他們正在等待對通脹下降的信心進一步增強，然後才能開始放鬆政策。

柯林斯表示，最近高於預期的就業和通脹數據意味著，美聯儲讓通脹率回歸2%目標的道路“可能依然崎嶇不平”。

柯林斯表示，“至關重要的是，要看到持續且廣泛的跡象顯示，美聯儲實現雙重政策目標的努力取得進展，同時認識到進展可能不平衡，”但她補充道，“期望所有數據都步調一致的門檻太高了。”

柯林斯表示，她正在尋找住房通脹和非住房服務通脹持續下降的跡象，以及更多證據證明工資上漲的速度不會增加通脹壓力。

柯林斯表示，美聯儲在對政策做出任何改變之前應該“花時間”評估數據，以確保實現美聯儲的兩大政策目標。

她表示，她理解人們的擔憂，一方麵擔心美聯儲等待降息時間過長，冒著經濟受損的風險，另一方麵擔心美聯儲可能降息過早，導致降通脹進程停滯不前。她表示，兩者之間的風險“更加平衡”，這是美聯儲在實現價格穩定和充分就業這兩個政策目標時保持謹慎和有條不紊的原因之一。

【周四交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

①15:45 法國2月CPI月率、法國第四季度GDP年率終值

②16:00 瑞士2月KOF經濟領先指標

③16:55 德國2月季調後失業人數、德國2月季調後失業率

④17:30 英國1月央行抵押貸款許可

⑤21:00 德國2月CPI月率初值

⑥21:30 加拿大12月GDP月率、美國至2月24日當周初請失業金人數、美國1月核心PCE物價指數年率、美國1月個人支出月率、美國1月核心PCE物價指數月率

⑦22:45 美國2月芝加哥PMI

⑧23:00 美國1月成屋簽約銷售指數月率

⑨23:30 美國至2月23日當周EIA天然氣庫存

⑩次日02:15 美聯儲梅斯特發表講話