日線四陽短期超買，金銀低多更需耐心！

1、倫敦金

周二（3月5日）亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩，隔夜現貨黃金再度上漲，儘管存在美元走強等不利因素，對沖基金和基金經理現在正急於重新建立對黃金的看漲押注。CME美聯儲觀察工具顯示，市場情緒表明美聯儲6月份降息的可能性為71%。投資者們預期美國經濟軟著陸使美聯儲能夠很快降息，這極大推升了黃金的買氣。而全球地緣政治緊張局勢則加劇降低了賣空興趣，基本上都加強了黃金當前逢低買入的信心。與此同時，各國央行積極增加黃金儲備，也助力了黃金價格的上漲。

（倫敦金日線圖

央行的強勁買盤幫助抵消了ETF的資金外流。世界黃金協會的數據顯示，央行需求在第四季度保持了增長勢頭，全球官方黃金儲備進一步增加了229噸。這將年度淨需求提升至1037噸——略低於2022年創下的1082噸的紀錄——原因是儲備多元化和地緣政治擔憂促使各國央行增加對安全資產的配置。中國人民銀行和波蘭國家銀行是驅動力。

美國聯邦最高法院當地時間3月4日推翻科羅拉多州最高法院禁止前總統特朗普參加2024年美國總統選舉該州初選的裁決。聯邦最高法院認為，美國憲法讓國會而不是各州負責對聯邦官員和候選人執行第十四修正案第三款。美國媒體指出，聯邦最高法院4日的裁決基本終結了通過“叛亂者禁令”阻止特朗普重返白宮的嚐試。特朗普當天在社交媒體上發表簡短聲明歡迎這一裁決，而科羅拉多州選舉官員則表示“失望”。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，2月27日當周，投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加3694手頭寸，至68042手頭寸，創最近三周新高。轉而持有COMEX白銀淨空頭頭寸4143手頭寸，之前一周持有淨多頭頭寸5363手頭寸。

3月5日，美聯儲博斯蒂克表示，他預計美聯儲首次降息（他已將降息時間安排在第三季度）之後將在下一次會議上暫停，以評估政策轉變對經濟的影響。博斯蒂克在亞特蘭大聯儲網站上發表的評論文章中說，他擔心降息可能會釋放出一陣新的需求，從而增加價格壓力，這可能是不倉促降息的另一個原因。博斯蒂克說：“我預計可能不會連續降息。考慮到不確定性，我認為采取行動，然後看看市場參與者、企業領導者和家庭對此有何反應，還是有一定吸引力的。”博斯蒂克還表示，他希望在一段時間內繼續以當前的速度縮減美聯儲資產負債表規模，而不是迅速采取縮減措施。

在美聯儲所青睞的通脹指標（核心個人消費支出價格指數PCE）1月份上漲符合預期之後，對於大幅縮減美聯儲押注的交易員而言，得以暫時舒緩緊張情緒，預計美聯儲有望在2024年第二季度降息。然而，值得關注的是，在經曆了一個強勁的假日購物季之後，經通脹調整的1月份消費支出出現小幅下滑。作為支出的主要支撐，實際可支配收入變動甚微。

在就業市場似乎失去動能之際，美國通脹如預期般略有放緩，推低美債收益率，因該數據看來不太可能改變今夏降息的前景。1月核心PCE物價指數年率從12月的2.9%放緩至2.8%。上周初請失業金人數從修正後的20.2萬人升至21.5萬人，高於市場預期。這些數據推動10年期美債收益率從4.335%降至4.258%，兩年期國債收益率從4.689%降至4.635%。

黃金的投資需求尚未反彈。黃金ETF總持有量繼續下降。以北美基金為首，1月份全球黃金ETF出現了8次月度資金流出。世界黃金協會的數據顯示，這相當於到1月底全球黃金持有量減少了51噸，至3175噸。這一趨勢在2月份得到了延續。

隨著主要央行提前降息的押注被推遲，投資者對黃金ETF的興趣隨著投資者尋求其他資產的回報而消退。與此同時，紐約商品交易所的淨多頭頭寸在1月份有所下降，2月份進一步下降，原因是對提前降息的希望消退和美元走強。然而，展望更遠的未來，隨著美國利率下降，黃金價格上漲，投資者對這種貴金屬的興趣將回升，資金將重回淨流入狀態。

持續的地緣政治風險和即將到來的美國大選帶來的地緣政治不確定性將繼續支撐避險需求。假設美聯儲在2024年第二季度開始降息，美元走軟，預測第四季度金價平均為2150美元/盎司，2024年全年平均價格為2081美元/盎司。下行風險圍繞美國貨幣政策和美元走強。長期走高的說法可能會導致美元長期走強，金價走弱。

近期黃金買盤的激增主要來自對沖基金和基金經理，儘管存在美元走強等不利因素，他們現在正急於重新建立對黃金的看漲押注。他稱投資者“被迫回到市場做多”。CME美聯儲觀察工具顯示，市場情緒表明美聯儲6月份降息的可能性為71%。如果通脹數據保持低迷，這種降息預期氛圍將變得更濃。為此，投資者們預期美國經濟軟著陸使美聯儲能夠很快降息，這極大推升了黃金的買氣。

而全球地緣政治緊張局勢則加劇降低了賣空興趣，基本上都加強了黃金當前逢低買入的信心。與此同時，各國央行積極增加黃金儲備，IMF數據顯示，印度於2024年1月將黃金持有量增加了7.812噸，達到811.417噸。也助力了黃金價格的上漲。本周，美聯儲主席鮑威爾將於周三和周四在國會作證。美國就業數據也將於周五公佈。只要這些大事件不釋放出任何鷹派的氣味，預料黃金上行的步伐將不會停歇下來。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術麵來看，從日線方麵來看，上周五及本周一大盤連續大陽拉升並穿越了強阻力心裏關口2100美元關口，當前金價運行於各周期均線與布林帶上軌的上方，布林帶通道喇叭口呈現擴張狀態，各周期均線呈上揚態勢，遠離當前價格。各項技術指標也上頃明顯，顯示黃金多頭力量占據絕對優勢。短線小時線圖上超買，麵臨一定的調整壓力。回踩調整只要不落於此前的強阻力2080美元之下，黃金繼續闖高峰的勢頭就不會衰竭。

操作思路：

（1）關注2092—2093做多，止損2085，目標2120—2138。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在23.116的位置後行情先回落給出22.985的位置後行情強勢拉升，日線有效上破本輪回落斐波那契的38.2壓力後快速拉升，日線最高觸及到了本輪回落斐波那契的50關口壓力23.936的位置後行情整理，日線最終收線在了23.877的位置後日線以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日線有效破位壓力，今日的行情回踩延續多，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注23.40附近做多，止損23.10，目標24.00—24.40。

今日（3月5日）關注數據：

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