美元美債強勢反彈，金銀承壓短線高空！

1、倫敦金

周五（3月15日）亞洲時段，現貨小幅震蕩反彈，美國2月PPI和初請失業金人數（在截至3月9日的一周裏）強於預期，這表明美國的通脹數據一直具粘性，而勞動力市場依然緊張。因此，市場對6月降息預期降低，從而對金價多頭造成限製，並使其進行震蕩偏弱調整。美國2月生產者價格指數(PPI)升幅高於預期，令美聯儲提前降息的預期降溫，提振了美債收益率和美元。短期黃金或許還要將麵臨調整行情。

（倫敦金日線圖

北京時間20:30公佈的一係列數據顯示，美國2月份PPI數據超過預期，月率錄得0.6%，為2023年8月以來最大增幅。PPI走高的原因是燃料和食品價格上漲，進一步表明了通脹仍在加劇。美國勞工部周四公佈的數據顯示，代表最終需求的PPI數據環比上漲0.6%，同比上漲1.6%。剔除了波動較大的食品和能源類別的核心PPI環比增長0.3%，同比增長2%。根據美國商務部周四公佈的數據，美國2月零售銷售額增長低於預期，在一季度初急劇下降之後，這次數據凸顯了對消費支出持久性的擔憂。美國2月零售銷售月率增長0.6%。不計汽車銷售的核心零售銷售月率增長了0.3%。

PPI數據超出預期，再次表明美聯儲不會急於降息，PPI數據超過預期表明，美聯儲政策制定者尋求在對抗通脹方麵取得更大進展的道路並不平坦。此前公佈的美國CPI數據顯示，整體通脹率連續第二個月超過預期，再次證實了市場對美聯儲不會急於降息的預期。PPI報告中有幾個類別也用來衡量美聯儲看中的PCE數據，該數據將於本月晚些時候公佈。其中服務業成本上升0.3%，作為PCE關鍵組成部分的投資組合管理費用上漲0.2%，較上月大幅回落。醫院門診費用增加0.5%。支付給生產商的商品價格上漲1.2%，為五個月來首次上漲。

美國上周初請失業金人數錄得20.9萬人，仍處於曆史低位。強勁的勞動力市場以及頑固的通脹，將被美聯儲列為下周連續第五次維持利率不變的理由。零售銷售、PPI和初請數據公佈後，現貨黃金短線下跌5美元，後反彈，隨後繼續震蕩，波動近9美元，最高觸及2170美元關口，最低至2160.34美元。美元指數短線上漲11點後回落。

美國PPI廣泛上漲進一步表明，一季度初的通脹回落動能已經停滯不前，同時零售銷售的疲軟也對消費者發出警示信號，股市陷入了困境，可以理解交易員當前的困惑。PPI上漲增加了下周點陣圖更為鷹派的風險，將使債券麵臨壓力。能源和食品價格在2月份出現了強勁反彈，此前一個月的數據是負值。好消息是，服務業價格增長有所放緩，但仍然居高不下。這並不是美聯儲希望看到的，因為它無法獲得足夠的信心進行降息。然而，零售銷售數據回落與失業率增加相結合，引發了市場擔憂。近幾個月來，控制組零售銷售（作為更好的支出指標）的勢頭一直在減弱，這表明消費者持謹慎態度。這對於今年更多關注基本面而非政策的股市來說並不是好消息。

機構分析稱，從表麵上看，周四的零售銷售報告表明，隨著就業市場開始有所降溫，信貸更加受限，物價繼續上漲，消費者的眼光越來越敏銳。然而，初請數據則顯示出，上周申請失業救濟的人數仍處於曆史低位。美聯儲此前表示，強勁的就業市場和頑固的通脹是其在下周會議上連續第五次維持利率不變的理由。此外，美聯儲褐皮書此前調查顯示，消費者對價格越來越敏感。2月CPI和PPI連續第二個月超過預期，反映出商品成本在連續數月下降後上升，但多數經濟學家和企業高管預計，物價壓力將繼續回落，這可能有助於在短期內支撐支出。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為99.0%，降息25個基點的概率為1.0%。到5月維持利率不變的概率為87.9%，累計降息25個基點的概率為12.0%，累計降息50個基點的概率為0.1%。6月降息的概率降至66.6%（前一天約為72.5%）。美聯儲將於3月19日至20日召開會議，屆時投資者將重點關注聯邦公開市場委員會(FOMC)的政策季度利率預測，包括新就業和通脹數據是否引發了任何變化。

美國2月份消費者價格大漲，表明通脹具有一定的粘性。數據顯示，2月份消費者價格指數（CPI）較上月上升0.4%，較去年同期增長3.2%，高於預期的3.1%。剔除食品和能源成本的核心CPI較1月份上漲0.4%，同比上漲3.8%。經濟學家認為，核心指標比整體CPI更能反映潛在通脹。在1月份的強勁數據之後，該報告進一步證明，通脹正在變得頑固，這讓央行官員們對過早放鬆貨幣政策保持警惕。美聯儲主席鮑威爾上周表示，他和他的同事們正接近開始降息所需的信心水平，但一些官員表示，他們希望首先看到通脹價格出現更大範圍的回落。

美國2年期國債收益率上升，日內上漲3.60個基點至4.6577%。美國10年期國債收益率在PPI數據發布後上升，日內上漲2.50個基點至4.2174%。但隨著市場反應過來零售銷售與PPI數據出現分歧，美國國債抹去數據公佈後的大部分跌幅。美國短期利率期貨在經濟數據公佈後下跌，交易員減少美聯儲降息押注。今日美國生產者價格指數(PPI)是美聯儲下周決定利率之前的最終通脹報告。政策制定者預計將連續第五次會議維持利率不變，但分析師將尋找有關央行何時開始降低借貸成本的線索。

數據公佈後，美債10年期收益率大幅上升，美元指數也隨之上升。為此，美國利率期貨已將6月會議上降息的可能性從周三晚些時候的約67%降至60%。對於2024年，市場目前的定價是降息不到三次，低於大約兩周前的三到四次。總之，本周經濟數據超預期向好表現，強勁的勞動力市場以及頑固的通脹，將被美聯儲列為下周連續第五次維持利率不變的理由。同時，也對6月降息概率產生打壓，從而對金價多頭造成限製，並使其進行震蕩偏弱調整。短期黃金或許還要將麵臨調整行情。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線級別圖上，金價近日維持高位震蕩，但短期均線則傾向轉弱下移，MACD多頭動能柱持續縮減，快慢線也在高位轉走低發展，KDJ也已維持死叉看空發展，短期走勢偏向震蕩看空。上方關注2165美元附近阻力，以及2170美元附近阻力；下方關注2155美元附近支撐，以及2145美元附近支撐。從更長期的月線級別圖上觀察，金價自從不斷創紀錄高點後，升高走勢穩健，技術指標也是良好的向上擺動，顯示出黃金將會有一個不錯的上升周期。因此，短期黃金的回調，只要不落於2100美元之下，則黃金的後市前景仍存在繼續創更高紀錄的潛能。

操作思路：

（1）關注2169—2170做空，止損2178，目標2152—2133。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.968的位置後行情先拉升給出25.151的位置後行情震蕩回落，日線最低到了24.726的位置後行情整理，日線最終收線在了24.801的位置後行情以一根上影線很長的中陰線收線， 而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注25.10附近做空，止損25.30，目標24.40—24.00。

今日（3月15日）關注數據：

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