格羅斯：美聯儲已錯過最佳升息機會

享有“債券大王”美譽、管理著15億美元的駿利全球無約束債券基金的國際投資大師格羅斯（BillGross）周三（9月2日）表示，美聯儲（Fed）可能已經錯失在今年早前升息的機會了，而現在升息可能產生“自己造成的”不穩定局麵。格羅斯長期以來一直呼籲美聯儲升息。

格羅斯在其9月投資展望報告中寫到，他所認為的美國中性政策利率是指名義利率接近2%。然而現在要接近這個水平，很難不驚嚇到市場，而且還要麵臨他們自己造成的金融不穩定。中性利率是指利率既不具有刺激作用，也無緊縮意味。

格羅斯認為，美聯儲似乎決心在本月政策會議上調高聯邦基金利率目標，隻是為了證明它可以開啟貨幣政策正常化的進程。

他表示，“美聯儲應該這麼做，但他們9月會議的措辭需要非常謹慎，‘一次到位’的可能性增加。他口中的‘一次到位’意味著美聯儲升息一次後就不再升息，至少接下來六個月不會再次升息。

格羅斯還稱，“美聯儲開始認識到，近零利率實施了六年之久，對實體經濟產生了負麵影響，這破壞了對資本主義至關重要的曆史商業模式，比如養老基金、保險公司以及儲蓄意願本身等。”

他補充道，儲蓄下滑可能導致投資和長期生產率下降等其他問題。

與此同時，格羅斯還指出，“全球經濟以金融為基礎的脊柱出現問題，需要進行重大調整。這種情況下，即使是最好的脊柱醫生甚至都可能不願輕易去試，一次性升息也不能矯正這個脊柱。”

他建議，全球主要政策轉變應強調政府支出，而不是撙節，他並稱各國應認識到，貨幣競貶除了能暫緩需求過少和供應過多的全球性問題外，起不到甚麼其他作用。

他表示，“需求必須提升，中國必須加快轉型為消費導向的經濟體，但發達國家也必須放棄對財政撙節舉措的重視，開始更新其迅速老化的基礎設施，基礎設施修繕已經延遲了數十年。”

整體而言，格羅斯認為全球股市8月劇烈震蕩隻是全球經濟本身可能出現問題的一個跡象。

他提到，全球財政和貨幣政策目前不具建設性或沒有促進經濟成長，未來可能也是這樣。如果是這樣，那麼股市資本利得以及未來的回報即便不偏向下行，也可能有限。在這種環境下應當以現金為王。