飽和大陽再創新高，金銀高開謹慎低多！

1、倫敦金

周一（4月1日）亞洲時段，現貨金銀價格高開後震蕩上漲，上周五公佈的數據顯示，美國2月份PCE同比小幅上升至2.5%。該數據符合市場普遍預期，1月份的增幅為2.4%。美國2月核心PCE環比增長0.3%，同比增長2.8%，是2021年3月以來的最小增幅，都符合預期水平。美國的通脹情況應該還是處在繼續緩和之中，美聯儲主席講話稱不急於降息。但市場人士認為，鮑威爾沒有改變有關今年降息的預期。

（倫敦金日線圖

周五公佈的核心PCE數據基本符合預期，在年初強勁的CPI數據之後，交易員們都在為美聯儲最青睞的通脹指標的火爆表現做準備。然而，由於美聯儲主席鮑威爾在此前發布會上基本上將其視為季節性因素，交易商可能會忽略仍然偏高的讀數。決策者密切關注的核心PCE的六個月年化增長率已升至2.9%。這與去年年底的1.9%相去甚遠，而正是當時1.9%的增速引發了美聯儲的鴿派轉向。克利夫蘭聯儲的通脹預測指出3月份通脹率將回落，這將為債券提供更多支撐。雖然眼下的反應可能會促使債券價格上漲，但商品通脹回落停滯，再加上服務業通脹居高不下，可能會給美聯儲的降息計劃帶來風險。

美聯儲主席鮑威爾重申，美聯儲並不急於降息。他說，早些時候公佈的最新通脹數據“與我們的預期基本一致”。但鮑威爾重申，在官員們確信通脹正朝著2%的目標邁進之前，降息是不合適的。“很高興看到一些事情符合預期，”他補充說，最新的數據不如政策制定者去年看到的那麼好。鮑威爾表示，官員們預計通脹率將繼續以“有時崎嶇不平的路徑”下降，這與他在本月早些時候美聯儲議息後的講話相呼應。鮑威爾當時表示，“在今年某個時候”放鬆政策可能是合適的。但他和其他政策制定者明確表示，鑒於經濟的潛在實力和近期持續的價格壓力跡象，他們並不急於采取行動。

根據CME Group的FedWatch Tool，市場預計美聯儲在5月1日會議上維持利率不變的概率高達95.8%，而降息的可能性僅為4.2%。這種預期可能對美元產生不利影響。一些分析師表示，儘管數據顯示出通脹放緩的趨勢，但美聯儲並不急於降息，而是在等待更多證據支持。最新數據顯示，美聯儲所關注的核心PCE價格指數環比上漲0.3%，較1月份略有放緩。此外，家庭支出反彈，而儲蓄率下滑至近期最低水平。這些數據為美聯儲帶來一定的減壓，儘管通脹水平高於預期，但仍有望放緩。

去年年底，美國經濟活動的兩項主要指標顯示出強勁的增長，表明美國經濟仍在以健康的速度擴張。據美國經濟分析局公佈的第三次數據估計，美國去年第四季度GDP折合成年率向上修正為增長3.4%。消費支出以3.3%的速度增長，也比之前公佈的要強勁。政府衡量經濟活動的另一項主要指標國內總收入（GDI）增長4.8%，為兩年來最大增幅。GDI衡量的是生產商品和勞務所產生的收入和成本，而GDP衡量的是在這些商品和勞務上的支出。

美聯儲的最新數據顯示，截至去年第四季度末，美國最富有的1%人群的財富達到創紀錄的44.6萬億美元，原因是年底股市的上漲令他們的投資組合升值。根據美聯儲的定義，財富超過1100萬美元的人是最富有的1%人群，他們的總淨資產在去年第四季度增加了2萬億美元。所有的收益都來自他們持有的股票。自2020年以來，最富有的1%人群的財富增加了近15萬億美元，增幅為49%。美國中產階級的財富也在上升，50%到90%的美國中產階級的財富增長了50%。

美國經濟分析局(BEA)上周五公佈的數據顯示，以個人消費支出(PCE)物價指數的變化來衡量，美國2月份PCE通貨膨脹率同比小幅上升至2.5%。該數據符合市場普遍預期，1月份的增幅為2.4%。剔除波動較大的食品和能源價格後的美國2月核心PCE物價指數環比增長0.3%，同比增長2.8%，是2021年3月以來的最小增幅，都符合預期水平。

從這份美聯儲和市場都看重的通脹報告可以看出，美國的通脹情況應該還是處在繼續緩和之中，並未出現重新強力上漲的局麵。為此，儘管數據之後，美聯儲主席發表講話稱不急於降息。但市場人士認為，鮑威爾的言論暗示美聯儲依然堅持通脹將在年內下降至2%的目標，同時也沒有改變有關今年降息的預期。

展望本周，美國經濟日曆將發布幾項重要數據，這些數據可能影響市場對美聯儲利率前景的定價，並推動金價走勢。數據包括美國3月份製造業采購經理人指數(PMI)數據和3月份非農就業人數。其中，非農將是市場重點關注的數據。儘管2月非農就業數據大幅超出市場預期，但由於1月和去年12月的數據被下修，美元當時仍麵臨拋售壓力。如果3月份非農就業數據強於預期，並且過去的數據沒有明顯的修正，那麼美元的表現可能會超過其競爭對手，並對黃金造成下意識的壓力。而另一方麵，疲弱的非農就業增長可能會給美元造成壓力，進而繼續給到黃金多頭推高金價的理由。總之，本周金價將可能麵臨雙向風險。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，從黃金日線圖來看，相對強弱指數(RSI)攀升至70上方，金價突破去年10月份以來上行通道的上限(目前位於2220美元/盎司附近)，顯示黃金多頭當前占據絕對的優勢。金價首個支撐在20日簡單移動平均線(SMA)2160美元/盎司，接下來的支撐位於2135美元/盎司(上升通道的中點)。目前為黃金設定看漲目標並不容易，但如果金價守在2220美元/盎司上方並確認該水準為支撐位，那麼2300美元/盎司可能是下一個阻力位。

操作思路：

（1）關注2237—2238做多，止損2230，目標2265—2280。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在24.665的位置後行情小幅拉升給出24.886的位置後行情回落，周線最低給到了24.307的位置後行情受到本輪上行斐波那契的38.2支撐拉升，周線最高觸及到了24.999的位置後行情整理，周線最終收線在了24.945的位置後行情以一根下影線很長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本周有繼續看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注24.90附近做多，止損24.60，目標25.30—25.60。

今日（4月1日）關注數據：

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