美國製造業重回擴張區間，空頭反撲要來了？

美國期金周一收高0.9%，收報2236.5美元，盤中最高一度刷新曆史高點至2286.40美元/盎司。

上周五的數據顯示，2月份美國物價有所放緩，這使得美聯儲6月份降息的可能性繼續存在。美聯儲主席鮑威爾表示，2月份的通脹數據“更符合我們希望看到的情況”。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“外界的觀點是，根據我們所看到的PCE數據，美聯儲很可能會在我們達到2%（通脹率）目標之前開始大幅降息。”

不斷增長的降息預期、避險需求和地緣政治緊張局勢下的央行購買，今年已使黃金上漲了8%以上。

然而，美元上漲了0.5%，達到四個多月來最高，周一最高觸及105.07，為11月15日以來新高，使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，而10年期美債收益率也攀升。美國經濟數據相對明顯強於其他發達經濟體國家，而且在美國3月ISM製造業PMI數據出爐後，市場對美聯儲6月份降息預期再度回落。

供應管理協會(ISM)周一發布的調查報告顯示，受加息打擊的美國製造業狀況好轉，但原材料價格上漲帶來的風險依然存在。

美國3月製造業錄得一年半來首次增長，因生產大幅反彈，新訂單增加，但在就業狀況依然低迷，出現了“大規模裁員活動”，投入物價也上升。

ISM稱，製造業采購經理人指數(PMI)從2月的47.8升至3月的50.3，創2022年9月以來最高，也是自那時以來首次超過50。製造業占美國經濟總量的10.4%，製造業反彈，終結了連續16個月萎縮的頹勢。這是繼2000年8月至2002年1月後持續時間最長的一個萎縮周期。

PMI讀數超過50表明製造業擴張。經濟學家曾預測，3月PMI升至48.4。ISM和其他工廠調查嚴重誇大了製造業疲軟。製造業活動因借貸成本上升而受到抑製。

Moneycorp北美結構主管Eugene Epstein說：“ISM的信息確實在引領市場，它表明......通脹並非一路下行，我認為市場對此作出了相當大的反應。”

據CME“美聯儲觀察”：在上周五美國PCE數據後，美聯儲6月份降息概率一度升至70%，但在美國ISM製造業PMI數據公佈後，美聯儲6月份降息概率再度回落至60%下方。

短線來看，美元指數短線仍偏向強勢，而金價短線漲幅過大，需要提防金價的短線震蕩回調風險。

Bart Melek也指出，“（美聯儲官員）可能會警告市場，他們不一定要大幅降息。無法保證美聯儲會開始降息，我認為他們會讓這一點變得非常明顯，這可能會導致這裏有些逆轉。”

Monex USA的外匯交易員Helen Given說道，“結合上周五的PCE數據，我認為這仍然不會導致美聯儲的計算結果發生實質性改變，但市場再次開始微調對今年降息頻率和時間的預期，目前與美聯儲的預測更加一致”。

本交易日需要關注美國2月工廠訂單月率和美國2月JOLTs職位空缺，關注紐約聯儲主席威廉姆斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、舊金山聯儲主席戴利的講話，留意市場對美聯儲降息預期的變化、美元和美債收益率的表現，這也將影響短線金價的走勢。

北京時間08:13，現貨黃金現報2248.96美元/盎司。