早間慢漲情緒修複，關注前低能否企穩！

1、倫敦金

周二（5月14日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，儘管美元在周二盤整，黃金價格還是展開反彈。交易員可能在本周美國關鍵通脹數據公佈前觀望。最近幾個交易日，美國利率在較長時間內維持在高位的說法給黃金帶來一些拋售壓力。不過，中東緊張局勢升級帶來的避險資金可能暫時提振金價。

（倫敦金日線圖

紐約聯儲周一公佈的一項調查顯示，受房價以及燃料和能源價格上漲的推動，4月份消費者上調了對近期和長期價格上漲的預期。美聯儲紐約區在其月度消費者預期調查(Survey of Consumer Expectations)中報告稱，由於受訪者對美聯儲短期內實現2%通脹目標的信心不足，未來1年和5年的預期都有所上升。按一年計算，該預期升至3.3%，較3月份上升0.3個百分點，為2023年11月以來的最高水平。對五年前景的預期上升至2.8%，上升了0.2個百分點。然而，從三年的角度來看，前景降至2.8%，下降了0.1個百分點。

每周申請失業救濟人數躍升至23.1萬人，為去年8月以來最高。所有這些數據都遠高於美聯儲2%的目標，反映出在2023年出現大幅通縮趨勢後，今年通脹的頑固性。預計通脹壓力將來自多方麵。然而，對於那些預計今年住房成本將會下降的政策制定者來說，房價的預期上漲尤其令人頭疼。調查的受訪者表示，他們預計明年房價中值將上漲3.3%，較七個月來保持穩定的水平上升0.3個百分點。這也是自2022年7月以來的最高水平，而且受到高中及以下學曆人群的推動。在2022年初通脹開始飆升的時期，這一低收入群體尤其令美聯儲官員擔憂。

除了預計房價將上漲外，受訪者還預計租金將上漲9.1%，較上月上漲0.4個百分點。美聯儲官員在最近一次會議上再次維持利率不變，並表示，在降息之前，他們需要看到更多令人信服的證據表明通脹正在回到2%的目標水平。美聯儲副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）周一表示，政策制定者“將繼續尋找更多的證據，證明通脹將回到2%的目標，在我們找到證據之前，我認為將政策利率維持在限製性區間是合適的。”

消費者預計明年醫療保健支出將上漲8.7%，較3月份的調查結果高出0.6個百分點。他們預計食品價格將上漲5.3%(比一個月前上漲0.2個百分點)，汽油價格將上漲4.8%(上漲0.3個百分點)，大學教育價格將上漲9%(上漲2.5個百分點)。調查中的就業預期好壞參半，儘管失業的可能性下降，但失業率仍在上升。然而，流動性前景有所下降，50.9%的人預計在失去當前工作後會迅速找到工作，這是自2021年4月以來的最低水平。備受關注的美國勞工部將於周三公佈消費者價格指數(cpi)報告。接受道瓊斯(Dow Jones)調查的經濟學家預計，4月份所有項目CPI將較上年同期增長3.4%，較3月份下降0.1個百分點。不包括食品和能源在內的核心通脹率預計將在12個月內達到3.6%。

上個月，3月份的整體CPI和核心CPI都超出了市場預期。美元全線上揚，但由於美聯儲6月降息的可能性大幅下降，美國股市遭受重創。自那以來，數據流大多處於疲弱狀態。除零售銷售外，經濟似乎正在放緩，各種商業調查、2024年第一季度GDP初值和最近的勞動力市場報告都表明了這一點。然而，各種通脹指標表明，價格壓力仍在繼續。

這是5月1日美聯儲會議相對平衡的主要原因。美聯儲成員明白，隨著經濟的發展，需要保持耐心。在這個關鍵時刻降息可能會進一步刺激強勁的國內需求，這在一定程度上造成了當前的通脹粘性，並可能引起共和黨總統候選人唐納德?特朗普(Donald Trump)的激烈反應。因此，市場目前預計美聯儲將在2024年期間僅放鬆42個基點的貨幣政策，CPI數據將繼續對市場產生重大影響。

市場預計整體經濟將小幅減速，因為整體數據同比增長3.4%，核心指標(不包括食品和能源價格)同比小幅下降至3.6%。由於食品和能源價格壓力仍然疲軟，焦點將放在住房上。考慮到該行業在整體CPI數據中的權重，住房成本進一步放緩似乎對美聯儲降息至關重要。房價大約在一年前出現轉機，目前每年都在穩步增長。假設房價和住房成本之間存在12-18個月的滯後期，那麼住房成本延續最近放緩趨勢的可能性越來越大。

在6月12日美聯儲會議之前有兩份通脹報告。市場目前認為，6月份降息的可能性只有5%，而這一比例在9月份的會議上將大幅上升。這一市場定價與某些主要投資機構最新的美聯儲預期相符，他們預計2024年美聯儲隻會降息兩次。考慮到本周安排的多位美聯儲成員的露麵，人們應該會對通脹報告發表大量評論。相當方便的是，聯邦公開市場委員會(FOMC)的鷹派人物之一、明尼阿波利斯市(Minneapolis)主席卡什卡利(Kashkari)將於周三接受采訪。如果CPI沒有明顯出人意料的下跌，他很可能會保持鷹派立場。

如果整體數據和核心分項數據再次出人意料地走高，美國股市將遭受重創，尤其是如果周三公佈的零售銷售數據也表明美國消費者的消費欲望持續旺盛的話。美元可能部分抵消上周兌歐元表現不佳的影響，並推動美元/日元再度上揚。更具體地說，日元可能會向最近的160.40高點移動，這可能會迫使日本央行再次幹預市場。

另一方麵，較弱的通脹報告可能會導致美國股市大幅上漲，特別是如果整體CPI數據低於3%的門檻。美元可能麵臨壓力，歐元/美元最終成功反彈至1.0784-1.0821區間的簡單移動均線上方。同樣，美元/日元也可能逆轉上周的看漲走勢，2022年10月21日的高位151.94似乎是一個合理的目標。

從技術上講，黃金期貨多頭在短期內擁有穩固的整體技術優勢。多頭的下一個上行目標是使現貨黃金收於2400美元上方。空頭的下一個近期下行目標是將期貨價格推至2300.00美元以下。第一個阻力位見於今天的高點2370.80美元，然後是上周的高點2385.30美元。第一個支撐位見於隔夜低點2344.10美元，然後是2330.00美元。

美聯儲“二號人物”傑斐遜在在克利夫蘭聯儲舉行的央行通訊會議上表示，在有更多證據表明通脹將回到美聯儲2%的目標之前，保持利率穩定是合適的。傑斐遜將美聯儲的政策描述為限製性的，他說第一季度通脹缺乏進展令人擔憂。自去年7月以來，美聯儲將基準利率保持在5.25-5.50%區間，但繼去年物價壓力快速下降、今年年初遭遇挫折後，美聯儲正在尋找物價壓力正在消退的證據。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，金價自4月中旬以來一直處於下行趨勢通道內。RSI指標保持在50中線以下，顯示出市場對黃金存在著較重的看跌情緒。若繼續下行，首個下行目標位於2300美元/盎司的心理關口，跌破該水平可能導致金價進一步下跌至2260美元/盎司的通道下限。如果金價跌破這些水平，可能會觸發更多的止損賣盤，導致金價進一步下跌至4月1日的低點2228美元/盎司，甚至可能測試2200美元/盎司的整數關口。上行方麵，短期阻力位於5月6日的高點2232美元/盎司附近。更強的阻力位於下行趨勢通道上沿和4月26日的高點匯合處，大約在2380-2395美元/盎司區域。如果金價能夠突破這些阻力區域，那麼下一個目標將是2400美元/盎司的整數關口，然後是曆史高點2432美元/盎司。

操作思路：

（1）關注2329—2330做多，止損2322，目標2350—2362。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在26.569的位置後行情先回落給出26.402的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了28.763的位置後行情整理，周線最終收線在了28.159的位置後周線以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，周線陽包陰拉升信號，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注28.00附近做多，止損27.70，目標28.50—28.80。

今日（5月14日）關注數據：

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