通縮隱憂致黃金降溫 非農數據覓升息線索

國際現貨黃金周四(9月3日)再度走低，歐洲央行鴿派立場引發市場通縮擔憂，這利空黃金，同時歐元暴跌推升美元，以美元計價黃金承壓明顯。現貨黃金一度跌至1121.35美元，接近1120美元關口，但距離1117關鍵支撐還有一段距離。市場關注日內晚些時候將公佈的美國就業數據，從中尋找美聯儲升息時機的線索。

現貨黃金亞市盤初震蕩盤整，觸及日內高點1134.20美元/盎司。歐市盤中黃金短線下挫，跌破1130美元支撐，美市盤初黃金繼續下滑，一度刷新日內低點至1121.35美元/盎司，隨後寬幅震蕩，盤尾振幅減小，最終收於1125.10美元/盎司。

歐洲央行公佈利率決議，決議維持基準利率不變，小幅上調量化寬鬆購債計劃配額上限。隨後歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上講話。德拉基對歐洲以及世界經濟前景和整體通脹增長表示擔憂，講話措辭偏鴿派，歐洲股市在講話後保持漲幅，歐元則短線下挫逾百點，美元獲提振上行，黃金則受到影響走低。

德拉基在新聞發布會上對於新興市場經濟以及原油價格疲軟等問題帶來的影響表示了擔憂。但他也表示目前沒有擴大QE的計劃。通脹水平偏低對於黃金也是一個不利影響，通常黃金作為應對通脹的保值工具，在通脹提高的時候黃金的需求也會加大。

RBCWealthManagement的顧問GeorgeGero表示，今日沒有一項因素對金市有利：初請失業金人口數據、歐洲央行保持利率不變，以及股市上漲和薪資狀況表明無通脹。

上周初請失業金人口數據顯示，勞動力市場正在增強。明天國政府將公佈月度非農就業報告，將提供美國勞動力市場狀況更清晰的線索。

分析師稱，在獲得美聯儲是否會在本月16-17日會議上升息的更明確線索前，金市交易商仍對建立新頭寸有所保留。

ScotiaMocatta的分析師稱，黃金市場看似利空，短期支撐位在1,117美元，如果黃金處於近期高位1,170美元之下，我們會看空金市。

野村證券(Nomura)分析師YenVoo指出，盡管近期金價受美聯儲一些偏鴿派的言論而出現反彈，但在聯儲做出最終決定前，金價仍未擺脫下行風險。野村證券表示，隨著潛在需求的消失，近來由空頭回補及進口增加帶來的金價反彈可能這是暫時的。

野村證券維持2015年下半年黃金價格1075美元/盎司的目標不變。此外，野村證券將2016年黃金價格預估設在1175美元/盎司，長期價格預估在1300美元/盎司。

非農將如何影響黃金走勢？

目前市場對此次非農的預期在22萬左右，比7月的21.5萬要略高。而經濟學家們認為，只要這次非農維持20萬左右的數據，美聯儲就很可能會在9月升息。有分析師認為，這一次非農要在18萬至15萬之間才可能推動金價上漲。

加拿大皇家銀行資產市場(RBCCapitalMarketsGlobalFuture)貴金屬策略師GeorgeGero表示，這一次非農要低到15萬左右才會讓美聯儲不在9月升息，而推動金價走高。

周三公佈的“小非農”ADP數據較預期略低，但仍然達到了19萬的水平，為黃金市場沒有帶來太大推動。

iiTrader高級商品經紀人BillBaruch表示，黃金對ADP數據的反應表明了此次周五非農必須有非常極端的數據才能帶來影響。Baruch說：“任何高於20萬的數據都表明升息會在9月到來，要低於18萬才能使得9月升息不出現，才會對黃金有利。”

不過盡管非農數據糟糕可能推動金價，但Baruch不認為推動將會持續，因為接下去市場會預期12月升息。“在通脹沒甚麼起色之前，金價不會有長期的上漲。”

盛寶銀行(SaxoBank)商品分析主管OleHansen認為，糟糕非農數據對金價推動的可能，要大於好數據拉低金價的可能。他認為，市場已經把升息計入金價，問題就是何時升息。強勁的非農數據對預期變化不大，但糟糕的數據則可能把升息推遲到12月，甚至明年。

Hansen表示，如果糟糕非農下，金價能夠收高於1165美元/盎司水平，那麼金價甚至能被重新推高回到1200美元/盎司水平。下行金價如果跌破1110，那麼將測試1080甚至7月的5年半低點水平。