通脹數據波瀾不驚，降息預期短線低多！

1、倫敦金

周一（7月1日）亞洲市場，現貨黃金小幅震蕩，上周黃金市場經曆了一段相對平靜的時期，儘管價格波動不大，但在全球經濟和政治不確定性的背景下，黃金作為避險資產的角色愈發凸顯。市場普遍認為，儘管短期內黃金市場可能缺乏明確的方向，但長期基本面依然穩固，為黃金價格提供了堅實的支撐。美聯儲青睞的衡量美國潛在通脹的指標5月份出現減速，支持了美聯儲今年晚些時候降息。

（倫敦金日線圖）

美國核心個人消費支出指數（PCE）顯示通脹壓力溫和上升，符合預期，這一數據對美聯儲的貨幣政策決策具有重要影響。過去12個月，美聯儲通脹指數上漲2.6%，為三年多以來最低年度漲幅，儘管通脹率尚未達到美聯儲2%的目標，但一些分析師表示，該目標已足夠接近，預示著美聯儲可能在9月份采取降息措施。美聯儲青睞的衡量美國潛在通脹的指標5月份出現減速，支持了美聯儲今年晚些時候降息。剔除波動較大的食品和能源項目的核心PCE月率上漲0.1%，這是六個月來的最小漲幅。而美國5月核心PCE物價指數年率增長2.6%，為2021年初以來的最低水平。經通脹調整後的實際個人消費支出月率增長0.3%，個人收入月率增長0.5%。

美國消費者對通脹放緩信心增加 但高物價和收入下降引發擔憂，6月28日訊，密歇根大學消費者調查總監Joanne Hsu表示，雖然消費者對通脹將繼續放緩表現出信心，但許多人對高物價和收入下降對個人財務的影響表示擔憂。這些趨勢抵消了短期和長期商業狀況前景的改善，這種改善部分源於對利率走軟的預期。儘管如此，目前市場人氣仍比2022年6月的低點高出約36%。同比通脹預期從上月的3.3%降至本月的3.0%，長期通脹預期連續第三個月保持在3.0%，並且在過去三年中保持了顯著的穩定，但與疫情前兩年2.2%至2.6%的範圍相比，這些預期仍有所提高。

美債期貨市場的淨空倉增加，特別是超長期美債期貨淨空倉的上升，表明投資者對長期債券價格的看跌情緒增強。這一策略可能基於對通脹預期上升或經濟複蘇加速的預判。具體來看：超長期美債期貨淨空倉從354,235手增至368,340手，創下自去年10月以來的新高。同時，美國公債期貨淨空倉也從33,337手增至50,998手，顯示出市場對中期國債同樣持有較為謹慎的態度。

在貴金屬市場，COMEX黃金期貨的淨多頭頭寸增加，可能反映了市場對黃金作為避險資產的需求。然而，白銀和銅的淨多頭頭寸減少，可能暗示市場對工業金屬需求的擔憂：COMEX黃金期貨淨多頭頭寸增加1,540手至180,761手。COMEX白銀期貨淨多頭頭寸減少3,728手至35,801手。

當地時間6月28日，克裏姆林宮發布消息，當天俄羅斯總統普京通過視頻方式召開聯邦安全會議常務委員會，討論了與中短程導彈系統生產和部署有關的問題。普京說，美國在幾年前以臆造的借口退出了《中導條約》，並宣布將生產相關的導彈系統。俄羅斯於2019年宣布不會生產和部署中短程導彈，除非美國在世界某個地區部署中短程導彈系統。

如今已知的是，美國不僅在生產這些導彈系統，而且已經將其運到歐洲的丹麥進行軍演。不久前有消息稱，在菲律賓也部署有美國的導彈系統。普京強調，無論如何，俄羅斯需要對此作出反應，並決定後續步驟。俄羅斯需要著手生產打擊系統，後續將根據實際情況行事。如有必要確保俄羅斯安全，將決定部署導彈系統的地點。

與黃金通常呈現負相關的美元，在本周也經曆了一番衝高回落的戲碼。美元一度突破106關口，刷新八周高點至106.13，但隨後又回落至106下方。本季度迄今，美元已累計上漲1.5%，預示著連續第二個季度的增長。市場在過去六個月裏對美國降息的預期有所降低，這也是美元能夠保持強勢的原因之一。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵，從日線圖上來看，儘管金價短期走高，但仍受壓於布林帶通道中軌線之下，技術指標相對強弱指數(RSI)位於50中線以下，表明勢頭暫時還是有利於賣方。目前下方的初步支撐位在周三低點2293美元/盎司。一旦有效跌破該位，下行目標將是5月3日低點2277美元/盎司，隨後是3月21日高點2222美元/盎司。相反，如果黃金重新收復2350美元，將看向更高的關鍵阻力位，如6月7日周期高點2387美元/盎司。一旦攻克該阻力，金價將有望挑戰2400美元/盎司乃至更高水平。

操作思路：

（1）關注2314—2315做多，止損2308，目標2337—2355。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在28.739的位置後行情先回落給出28.669的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了29.253的位置後行情衝高回落，日線最低到了28.959的位置後行情以一根上影線很長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注28.80附近做多，止損28.50，目標29.60—30.20。

今日（7月1日）關注數據：

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