製造衰退打壓美元，金銀反彈短線低多！

1、倫敦金

周二（7月2日）亞洲市場，現貨黃金小幅震蕩，金價周一走高0.23%，收報2331.60美元/盎司，受到一些投資者空頭回補的提振，美國6月ISM製造業PMI數據差於市場預期，也給金價提供上漲動能。市場焦點轉向本周晚些時候將公佈的美國就業數據，該數據可能為美聯儲降息提供更多線索。目前，市場認為美聯儲在9月份降息以及在12月份再次降息的可能性為64%。另外，地緣局勢擔憂和對法國大選局勢不確定性的擔憂情緒也給金價提供一些支撐。

（倫敦金日線圖）

由於需求持續低迷，6月份美國製造業連續第三個月萎縮，投入物價指數降至六個月新低，這表明通脹可能繼續回落。本周的焦點將是美聯儲主席鮑威爾周二的講話，隨後是周三美聯儲發布6月貨幣政策會議記錄和周五公佈的美國非農就業數據。上周的數據顯示，美國5月份物價持平，消費者支出溫和增長。如果美聯儲主席鮑威爾發表偏鴿派講話，將有望給金價提供進一步上漲動能。目前，市場認為美聯儲在9月份降息以及在12月份再次降息的可能性為64%。

美國國債收益率延續漲幅，美聯儲政策與就業數據成關注焦點，7月1日訊，美國國債收益率進入第三季度，延續了近期的漲幅，儘管仍遠低於4月份的高點。美聯儲主席鮑威爾將於北京時間明天晚上9:30在葡萄牙舉行政策小組討論。接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計，將於周五公佈的6月份就業報告將從27.2萬人降至19.5萬人，失業率將穩定在4%。美聯儲的鷹派言論或強於預期的數據可能會使收益率保持在高位。10年期國債收益率為4.446%，2年期國債收益率為4.785%。

6月美國製造業新訂單指數回升 但整體活動依然顯示萎縮，7月1日訊，6月份，美國製造業活動連續第三個月小幅萎縮，而其中一項衡量價格的指標出現一年多來的最大跌幅。美國6月ISM製造業PMI錄得48.5，與上月的48.7相比變化不大，該指數仍略低於榮枯分界點50。美國6月ISM製造業物價支付指數錄得52.1，為2023年5月以來的最大降幅。儘管整體製造業指數仍顯示活動萎縮，但ISM新訂單指數回升是對生產者的一個積極信號。該指數反彈近4點，至49.3，表明預訂量正趨於穩定。

與此同時，ISM生產指數從50.2下滑至48.5，同時製造業就業人數也有所減少。單就今天的數據而言，這些數據表明，由於借貸成本高企、企業設備投資受限，以及隨著美聯儲在更長時間內將利率維持在較高水平，消費者支出不均衡，美國製造業繼續難以保持增長勢頭。值得注意的是，最近的報告對製造業發出了不同的信號。上周公佈的數據顯示，5月份美國工廠的商業設備訂單意外下降，而另一項數據則顯示，工廠產出普遍回升。

接受訪查的經濟學家預計，PMI將攀升至49.1。在過去20個月中，該指數有19個月顯示萎縮。上周公佈的政府數據顯示，第一季度製造業按年率計算萎縮了4.3%，其中大部分萎縮來自耐用品。自去年7月以來，美聯儲一直將指標隔夜利率區間維持在目前5.25%-5.50%。金融市場預計美聯儲將於9月啟動寬鬆周期，儘管決策者最近采取了更為鷹派的前景。自2022年以來，美聯儲已將政策利率上調了525個基點，以抑製通脹。

整體勞動力市場正在逐步降溫。對經濟學家的訪查顯示，政府可能在周五公佈6月份非農就業崗位增加19萬個，而5月份為27.2萬個。失業率預計維持在4.0%不變。美國商務部周一發布的另一份報告顯示，5月份的建築支出下降了0.1%，而4月份數據由下降0.1%向上修正為上升0.3%。經濟學家此前預計5月建築支出將反彈0.2%。5月份建築支出同比增長6.4%。雖然抵押貸款利率已從5月份的高位回落，但由於需求放緩，住房供給已大幅改善，這可能會限製新建築的增長。

法國議會選舉的第一輪結果顯示，極右翼政黨國民聯盟的勝利幅度小於預期，這為市場帶來了一線希望。市場普遍擔憂，如果極右翼政黨獲得絕對多數，可能會推行激進的財政政策，引發與歐盟的衝突，進而動搖歐洲市場和歐元。然而，現實情況似乎並未如市場所擔憂的那樣發展，這為歐元帶來了短期的提振。周一第一輪投票結果顯示法國極右翼支持率不及預期，歐元兌美元匯率上漲了0.41%，而巴黎CAC 40指數更是大幅上漲2.7%，推動了整個歐洲股市的反彈。法國10年期政府債券收益率下降，顯示出市場對法國財政問題的擔憂正在減少。法國銀行股票的領漲，更是為市場注入了信心。

儘管市場對美聯儲9月份降息的預期仍然存在，但聯邦公開市場委員會(FOMC)成員的言論暗示了更為謹慎的態度，這削弱了立即降息的希望。此外，美元從兩個月的高點回落，這通常對黃金市場形成支撐，因為對於其他貨幣持有者來說，黃金價格變得更加便宜。然而，地緣政治的緊張局勢和政治不確定性，如法國議會選舉的意外結果，以及對美國總統大選的擔憂，正在影響市場情緒，限製了金價的上漲空間。

市場現在將關注本周公佈的美國非農就業報告，華爾街經濟學家預測6月美國非農就業崗位將增加19.5萬個，而5月份為27.2萬個。有著名機構分析認為，除非就業市場開始惡化，否則美聯儲7月仍將繼續按兵不動。若如此，短期內黃金要想重返多頭興盛的局麵怕是不易。

日線級別，金價在布林線下軌附近獲得支撐後反彈，目前回升至布林線中軌附近，KDJ重新結成金叉，短線偏向多頭，有望上探布林線上軌2368.74附近阻力。不過，目前金價還受到55日均線2339.21附近阻力壓制，若金價持續受到該阻力壓制，並回落至5日均線2323.29下方，則削弱短線看漲信號。中線走勢留意布林線軌道2291.65-2368.72區域突破情況。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵，多空拉鋸模式依然在繼續之中。整體上，金價似乎仍維持在下降通道內運行，價格處在接近通道上軌阻力附近，技術指標平滑異同移動平均線MACD仍呈交織不清的局麵，相對強弱指數RSI在均衡線附近鈍化指向不明朗。當前2326美元是日K布林帶中軌位置所在，對黃金構成初步的壓制，若能衝破該位置，並進一步衝破6月21日高點2368美元水平，黃金有望反轉近期的跌勢。而一旦下方近兩周的低點2293美元失守，將會考驗5月3日的低點2277美元的支撐。

操作思路：

（1）關注2319—2320做多，止損2313，目標2337—2355。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在29.475的位置後行情先拉升給出29.732的周線高點後行情開始回落，周線最低到了28.558的位置後行情整理，周線最終收線在了29.128的位置後行情以一根下影線很長的類錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本周行情有一定的看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注29.10附近做多，止損28.80，目標30.00—30.60。

今日（7月2日）關注數據：

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