美國大選節外生枝，金銀調整短期羸弱！

1、倫敦金

周一（7月22日）亞洲市場，現貨金銀小幅震蕩，上周自黃金創下曆史高位紀錄後，臨近周末開始遭遇獲利盤的打壓，出現快速的回落。特朗普可能贏得11月總統大選的預期，市場幾乎完全消化了9月份的降息，這兩個因素將繼續支撐黃金長期上漲趨勢。美國經濟活動放緩將支持美聯儲今夏之後啟動新一輪寬鬆周期的預期，金價可能會走高。

（倫敦金日線圖）

民主黨候選人仍未定，哈裏斯提名仍受挑戰，7月22日訊，在拜登宣布退出2024年總統競選之前，民主黨人對通過公開程序在黨代會上投票選出新的候選人，還是直接讓副總統哈裏斯順位成為候選人、並由她挑選一位新的副總統人選上存在分歧。一些人，比如眾議員Zoe Lofgren，呼籲通過公開程序挑選出新的候選人，而不是直接加冕。但目前時間緊迫，還不清楚誰會挑戰哈裏斯的提名。

美國總統拜登周日（7月21日）在民主黨同僚越來越大的壓力下放棄了陷入困境的連任競選，並支持副總統哈裏斯接替他成為該黨候選人。如果獲得正式提名，現年59歲的哈裏斯將成為美國曆史上第一位黑人女性主要政黨總統候選人。美聯儲偏愛的通脹指標（PCE數據）、主要經濟體采購經理人指數(PMI)初值、美國企業第二季財報以及加拿大央行利率決定將推動本周的金融市場走勢。

歐洲央行在此次利率決議中維持了三大利率不變，分別為邊際貸款利率4.5%、存款機制利率3.75%和主要再融資利率4.25%。這一決策背後的核心邏輯在於，儘管5月份一些核心通脹指標有所上升，但6月多數指標要麼穩定，要麼小幅下降。歐洲央行官員似乎對9月份降息的可能性約為80%的當前定價感到滿意。這表明，儘管通脹壓力依然存在，但歐洲央行更傾向於觀察更多的經濟數據，以決定未來的貨幣政策路徑。

美國初請失業金人數創下5月初以來的最大增幅，續請人數大幅上升，進一步證明勞動力市場正在走軟。在截至7月6日的一周內，持續申請失業金人數增加了2萬人，達到187萬人，為2021年11月以來的最高水平。每年的這個時候，申請失業救濟人數的每周波動都很大，包括獨立日等假期，以及學校因暑假而停課。

國際貨幣基金組織（IMF）周四表示，美聯儲在“2024年底”之前不應降息，政府需要提高稅收以減緩不斷增長的聯邦債務，加稅對象包括年收入低於40萬美元的家庭。這些建議來自IMF周四發布的美國經濟政策年度“第四條”審查的詳細工作人員報告。最近幾周，IMF一直在強調，儘管經濟增長強勁，但美國赤字仍在繼續增長，因此需要更加謹慎的財政政策。IMF首席經濟學家周二表示，由於勞動力市場強勁，美聯儲可以等待更長時間才能開始放鬆貨幣政策。而工作人員報告中指出，降息應該在“2024年底”出現，以避免通脹數據出現更多上行意外。

美國經濟活動在5月底至7月初以輕微至溫和的速度擴張，企業預計未來增長將放緩，它們還報告就業市場有繼續疲軟的跡象，這與美聯儲的口風轉變相一致。聯儲最近更密切地評估勞動力需求放緩程度，以確保在降息前不會等待太久。美聯儲對經濟健康狀況的最新評估還顯示，通脹壓力小幅上升，大多數美聯儲地區報告投入成本開始企穩。美聯儲在周三公佈的調查報告中稱，"在本報告周期內，大多數地區的經濟活動保持了輕微至溫和的增長速度，"美聯儲在7月8日之前對12個地區的企業聯繫人進行了調查。

美國財政部周四公佈的最新數據顯示，海外持有美國國債總量在5月升至紀錄水平，雖然日本和中國均減持美債。數據顯示，海外持有美債總額5月增加896億美元至8.13萬億美元。其中，第三大持有國英國的美債持有量增加131億美元至7,234億美元。美國國債市場規模從4月底的26.92萬億美元增至5月的27.04萬億美元。

與此同時，歐洲央行一如預期維持利率不變，該行總裁拉加德表示，9月份的行動 “尚未確定”。該消息也對黃金略施加了壓力。然而回顧這段時間裏黃金的表現，我們可以清晰的看到，金價不斷刷新曆史高峰紀錄，就在於美聯儲9月將會降息的預期影響在持續發酵中。目前，美國已經連續幾個月公佈了持續降低的通脹數據，顯示通脹整體下降前景樂觀。

美聯儲方麵，其主席鮑威爾連續發表鴿派言論，表示抗通脹之路取得進展，進一步提升市場降息預期押注，同時，還有眾多美聯儲官員陸續表達了降息將很快到來，未來幾個月有理由降息。再加上美聯儲褐皮書顯示未來六個月經濟增長預期放緩，再度鞏固了人們對美國9月份降息的預期，概率一度上升至100%，助力金價持續反彈再度刷新曆史高點。雖然，現在在刷新曆史高點的同時，產生遇阻回落行情，短期麵臨一定的回調修正壓力，但只要美聯儲被預期年底前有一到兩次的降息，那麼黃金走強的概率大於下跌。

上周自黃金創下曆史高位紀錄後，臨近周末開始遭遇獲利盤的打壓，出現快速的回落。針對這樣的行情，道明證券大宗商品策略主管Bart Melek在最新研究報告中稱，有跡象顯示拋售壓力可能持續到本周。儘管近期黃金的下行風險正在加大，，現在不是看空黃金的時候。他指出：“技術麵、美國政治、貨幣政策和地緣政治都表明，市場不太可能出現進一步持續的大幅拋售。”Melek補充稱，他預計黃金的支撐位在每盎司2389美元。而金價上周升至曆史高點，原因是投資者越來越關注特朗普可能贏得11月總統大選的預期。與此同時，市場幾乎完全消化了9月份的降息。Melek表示，這兩個因素將繼續支撐黃金長期上漲趨勢。美國經濟活動放緩將支持美聯儲將在今夏之後啟動新一輪寬鬆周期的預期。Melek表示：“一旦市場穩定下來，我們看到經濟放緩的跡象得到證實，足以證明美聯儲激進的寬鬆政策是合理的，那麼金價很可能會再次測試新的曆史高點。隨著機構投資者對ETF、黃金和期貨回報的興趣增加，此後金價可能會走高。

唯一可能破壞黃金上漲趨勢的因素是通脹上升，這將導致投資者質疑可能的降息。儘管這種情況不太可能發生，但他表示這仍然存在風險。本周美國眾多重磅經濟數據將要公佈，依次是標準普爾全球采購經理人指數(PMI)、美國經濟分析局(BEA)將公佈第二季度GDP增長初值、美國經濟分析局將公佈6月份個人消費支出(PCE)價格指數等。需密切留意數據強弱對於美聯儲利率走向預期的影響，從而有助於對黃金下一步的走勢方向做出判斷。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵，上周五日線圖上的相對強弱指數(RSI)跌破60，突顯出看漲勢頭有所喪失。黃金在2405美元- 2400美元區域麵臨關鍵支撐區域，7月上升趨勢中的38.2%斐波那契回撤位與心理水平在此相遇。如果金價跌破該水平並開始將其作為阻力位，技術賣家可能會采取行動，為下一階段下跌至2385美元（斐波那契50%回撤位）和2375美元（20日簡單移動平均線）鋪平道路。而如果金價最終能穩守於2400美元之上，那麼上行方向的初步阻力位於2430美元（23.6%的斐波那契回撤位），更大阻力位於2460美元，如突破將進一步上探2483美元（曆史高點）。

操作思路：

（1）關注2377—2378做多，止損2370，目標2420—2442。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在30.66的位置後行情先拉升給出30.901的位置後行情快速回落，日線最低到了30.476的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了31.394的位置後行情整理，日線最終收線在了31.237的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注28.70附近做多，止損28.40，目標29.70—30.20。

今日（7月22日）關注數據：

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