美元美債震蕩反彈，金銀承壓低位徘徊！

1、倫敦金

周四（8月8日）亞市早盤，現貨黃金小幅震蕩，伊朗遲遲未展開報複行動，市場對地緣局勢的擔憂情緒有所降溫。上周疲軟的就業報告挑起了對經濟衰退的擔憂情緒並引爆了市場對於美聯儲行將降息的預期。如果後續的經濟數據顯示經濟衰退擔憂是合理的，不但提升降息預期，甚至會提升降息幅度的猜想。若市場形成這樣的氣氛，無疑將有利於黃金的進一步攀升。

（倫敦金日線圖）

上周發布的非農就業報告表現疲軟，這使得交易員們對美聯儲的降息預期進行了調整。儘管目前市場對美聯儲在9月降息50個基點的預期有所下降，但知名機構的數據顯示，降息的概率依然高達65%。這表明，市場對美聯儲政策的預期仍在不斷變化之中。

全球經濟與地緣政治因素：黃金作為傳統的避險資產，在地緣政治緊張和全球經濟衰退擔憂中表現優異。中東地區的持續緊張局勢，以及對全球經濟前景的擔憂，都為黃金提供了支撐。同時，中國央行的數據顯示，7月末黃金儲備與上月持平，顯示出央行對黃金的穩定需求。

現貨黃金在連續四個交易日的下跌後，目前正試圖在2400美元/盎司附近站穩腳跟。儘管日內最高觸及2403美元，但破位仍需等待進一步的催化劑。從技術角度來看，黃金價格的支撐位和阻力位將是短期內交易者關注的焦點。

美國10年期國債收益率上升至3.94%，抹去自非農就業數據發布以來的跌幅。美元指數的上漲，以及美國10年期國債收益率的上升，都對黃金價格構成了壓力。以美元計價的黃金對海外買家來說變得更為昂貴，這可能會限製黃金的上漲空間。

儘管市場對美聯儲緊急降息的押注有所減少，但對美國經濟衰退的擔憂也有所緩解。亞特蘭大聯儲的GDPNow預測顯示，國內生產總值年增長率為2.9%，這表明市場對經濟增長的預期依然穩健。綜合考慮基本面、技術麵和消息麵的因素，黃金市場目前正處於一個關鍵的十字路口。雖然短期內可能會受到美元走強和美債收益率上升的影響，但長期來看，地緣政治的不確定性和全球經濟的擔憂仍將為黃金提供堅實的支撐。

全球經濟的不確定性和地緣政治風險仍然是支撐黃金價格的主要因素。儘管美聯儲的加息預期對金價構成壓力，但市場對經濟衰退的擔憂以及對避險資產的需求，為黃金提供了堅實的支撐。此外，全球央行的黃金儲備增加趨勢，也反映出黃金作為貨幣對沖工具的重要性。

黃金能否實現向更高處上升，就要看美聯儲九月份甚至在九月份之前是否會出現緊急性的大幅下調利率。雖然在上周的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾重申，近期招聘減緩和失業率上升是勞動市場的“正常化”現象。然而，投資者對此似乎並不完全信服。7月份的就業報告疲軟已開始加劇了經濟衰退的擔憂，即美聯儲可能會在經濟狀況迅速惡化的情況下而非從強勢位置降低利率（即在未損害勞動市場的情況下控制通脹來進行降息）。

市場開始擔憂，一直來美聯儲所追求的經濟軟著陸意圖將有可能會落空。而一旦出現為了防止經濟陷入衰退美聯儲實施超出預期的大幅降息行動場景，必然將會進一步推低美元，屆時黃金料將會繼續受到力捧而走升。即便美聯儲采取漸進式小幅調降利率的方式來降息，預料對黃金也不會產生太大的施壓影響。

近期美國經濟數據稀少，市場需要從周四的失業金請領報告中尋求確認經濟數據放緩，尤其是就業方麵。上周疲軟的就業報告挑起了對經濟衰退的擔憂情緒並引爆了市場對於美聯儲行將降息的預期。如果後續的經濟數據顯示經濟衰退擔憂是合理的，不但提升降息預期，甚至會提升降息幅度的猜想。若市場形成這樣的氣氛，無疑將有利於黃金的進一步攀升。

對於經濟是否會陷入衰退，高級商品策略師Mike McGlone最近接受采訪時表示，目前的經濟形勢可能會比2008年的金融危機還糟糕。他談到了美國股市的波動，認為未來波動性加大的風險很大。此外，他對潛在的全球經濟衰退表示嚴重擔憂，稱多個主要經濟體麵臨的普遍經濟挑戰，加劇了市場動蕩。更廣泛的大宗商品市場也反映了這些擔憂。例如，受供需動態的影響，原油價格一直不穩定。最近，西德克薩斯中質原油期貨跌破每桶70美元，反映出人們對全球需求的擔憂，因為德國等主要經濟體的經濟增長放緩。

彭博商品指數(Bloomberg Commodity Index)也出現了顯著下降，表明各種商品類別都麵臨通縮壓力。在這種動蕩的環境下，McGlone強調了將投資策略轉向避險資產的重要性。他建議道，在當前環境下，減持風險資產，增持黃金和美國長期公債等避險資產是審慎的做法。尤其是黃金，它是一種具有彈性的資產。

10 年期國債收益率周三上漲 8 個基點，報 3.968%，周一曾跌至 3.667%，為 2023 年 6 月以來最低。

下一個重要的美國經濟數據是將於8月14日公佈的7月消費者物價指數(CPI)。美聯儲主席鮑威爾在8月22-24日舉行的美聯儲傑克森霍爾經濟政策研討會上的講話也可能為降息路徑提供新的線索。本交易日關注美國初請失業金人數變動，留意美聯儲官員的講話。投資者仍需關注地緣局勢相關消息。白宮稱加沙地帶停火協議已接近達成，但伊朗或重新評估是否對以色列發動軍事襲擊。

當地時間8月7日，美國白宮國家安全委員會發言人約翰·柯比表示，儘管在巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）領導人遇刺身亡後，人們對地區戰爭爆發的擔憂與日俱增，但以色列和哈馬斯仍接近達成停火協議。據美媒Politico報道，美國官員說，伊朗可能正在重新考慮是否對以色列發動多管齊下的攻擊。拜登政府最近幾天通過外交渠道進行工作，通過各種媒介向德黑蘭發出信息，如果殺死哈尼亞的爆炸沒有炸死任何伊朗公民，那麼伊朗應該重新評估其對以色列發動軍事襲擊的計劃。美國官員說，他們確實預計伊朗會對哈尼亞被殺做出某種反應，但德黑蘭似乎已經調整了態度，美國也不認為伊朗馬上會對以色列發動襲擊。

此外，俄羅斯國防部7日通報稱，俄軍打擊了烏克蘭一處煉油廠，該煉油廠為烏軍武器裝備提供燃油供應；俄軍還打擊了一處外國雇傭兵臨時駐地和多個烏軍部隊，以及坦克、裝甲車等裝備。俄軍防空系統攔截了11枚“海馬斯”火箭彈和87架無人機。同一天，烏克蘭武裝部隊總參謀部發布戰報稱，蘇梅州邊境地區附近俄軍航空活動增加，當天俄軍在該地區投下了約30枚製導炸彈。在哈爾科夫、托列茨克、波克羅夫斯克等方向，烏軍擊退俄軍數十次進攻，還有一些戰鬥仍在進行中。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵，金價的走勢顯示出一些關鍵的支撐和阻力水平。目前，金價在50日移動均線附近受到強勁支撐，該均線目前在2365-2364美元/盎司附近。這一水平對於短線交易員來說至關重要，因為它可能是金價短期內的一個轉折點。如果金價能夠穩定在這一支撐線之上，短期內可能會看到反彈。然而，如果金價跌破這一區域，可能會延續跌勢，進一步下探至2342美元/盎司區域，或100日移動均線。上行方麵，2430美元/盎司水平可能會構成短期阻力。如果金價能夠突破這一阻力，接下來的障礙在2448-2450美元/盎司水平區域。若金價繼續上漲並突破2468-2469美元/盎司區域，可能會挑戰7月創下的曆史高位（在2483-2484美元/盎司區域附近）。而金價的下一個重要心理關口是2500美元/盎司，如果突破這一關口，將為金價進一步上漲奠定基礎。

操作思路：

（1）關注2383—2384做多，止損2375，目標2418—2430。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在26.965的位置後行情回踩26.749的位置後行情拉升，日線最高觸及到了27.261的位置後行情強勢回落，日線最低給到了26.556的位置戶行情整理，日線最終收線在了26.596的位置後行情以一根上影線很長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注26.60附近做多，止損26.30，目標27.20—28.00。

今日（8月8日）關注數據：

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