傑克遜霍爾年會召開！美元反彈金價回調至2500關口下方，市場等待鮑威爾講話

美元指數周四從13個月低位回升，美聯儲主席鮑威爾周五將發表講話，人們認為美元近期的疲態已經過頭。

由於對經濟疲軟的擔憂和對美聯儲接近降息的預期，美元最近下跌。但疲軟的程度，以及是否會推動美聯儲在 9 月會議上降息 25 個基點或 50 個基點，仍是個問題。

在7月就業報告顯示就業崗位增幅低於預期、失業率意外上升之後，降息50個基點或更多的機率上升，但隨著其他數據顯示經濟增長好轉，這種可能性已經下降。

富瑞全球外匯主管Brad Bechtel表示："美元最近承受了很大的壓力，但我認為已經到了一個相當超賣的狀態。"

Bechtel稱："我們已經從非農就業數據公佈後的那種緊急狀態稍稍後退，但美元的定價似乎仍處於那種緊急狀態。"

根據CME FedWatch Tool，交易員目前認為下月降息50個基點的概率為25%，低於周三的38%，而降息25個基點的概率為75%。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說，"我們看到兩年期收益率上升，美元指數上升...黃金三個交易日來的表現令人難以置信。它創下了曆史新高，因此交易商自然會在這種走勢中獲利了結"。

市場焦點現在轉向鮑威爾周五在傑克森霍爾經濟研討會上的講話。周三，美聯儲7月30-31日的會議記錄顯示，官員們強烈傾向於下月降息。

周四至少有兩位美聯儲官員表示支持在下個月的政策會議上降息。

大多數券商預測美聯儲將在9月降息25個基點，而摩根大通、花旗集團和富國銀行則預計降息50個基點。

不過，鮑威爾可能不願給出太多細節，8月就業和通脹數據將在他的講話之後、9月17-18日的會議之前公佈。

周三公佈的美聯儲 7 月 30-31 日會議記錄顯示，"絕大多數"決策者表示 9 月可能降息。

費城聯儲主席哈克周四表示，只要數據表現符合他的預期，他就會同意9月降息，波士頓聯儲總裁柯林斯也暗示可能支持降息。

周四的數據顯示，美國上周初請失業金人數有所增加，但這一水平仍暗示勞動力市場逐步降溫的趨勢未變。

此前一天，截至3月的全年修正數據顯示，美國新增就業崗位遠少於最初報告的數量。

歐洲和英國也麵臨增長前景疲軟和央行降息的問題，Bechtel表示，美元相對於這些貨幣的疲軟可能已經過了頭。

"目前，歐元方麵沒有真正的理由出現任何大幅度跑贏。我認為英國的情況也差不多。"他稱。"歸根結底，美聯儲、（歐洲央行）和英國央行在寬鬆周期方麵的情況大體類似。"

美元指數周四盤尾上漲0.38%，報101.50。該指數周三觸及100.92 的 12 月 28 日以來最低。

美國國債收益率周四從上一交易日創下的兩周低點回升，與歐洲債券市場走勢一致，因在美聯儲主席鮑威爾周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的央行活動上發表講話之前，投資者暫歇購買國債。

不過，分析師稱，儘管周四收益率有所上行，但下行趨勢仍未改變。

初請失業金人數和標普全球商業活動指數等數據繼續顯示經濟放緩，這支持了美聯儲將於下月開始降息的預期。然而，這些數據，包括最近的經濟報告，並不表明衰退即將來臨。

"我認為鮑威爾和他應該說的話已經被很好地消化了，因為我們周三得到的會議記錄是相當鴿派的。鮑威爾需要發表一個非常鷹派的聲明才能扭轉市場情緒，而這是不太可能的，"Evercore ISI駐紐約的固定收益策略師Stan Shipley說，"儘管如此，經濟數據並不糟糕。通脹率很低，美聯儲將在未來兩年內開始多次寬鬆。我們認為他們今年會降息三次，明年會降息幾次。"

美國10 年期國債收益率周四上漲 8.6 個基點，至 3.861% 。這也給金價回調提供理由。

除了鮑威爾的講話，投資者還需繼續關注地緣局勢相關消息，留意美國7月季調後新屋銷售年化總數和其他美聯儲官員講話。

美國初請失業金和企業活動數據表明經濟仍在逐步降溫

美國上周初請失業金人數有所上升，但似乎穩定在與勞動力市場逐漸降溫相一致的水平附近，這應為美聯儲下月啟動降息創造條件。

由於企業調高價格的能力減弱，本月美國整體商業活動放緩，這進一步證明經濟正在放緩，通脹正在下行，美聯儲官員應將更多注意力放在就業市場上。

由於目前普遍預期下月將降息，住房貸款利率已經開始下降，這有助於推動上月成屋銷售的反彈幅度超過預期。

美國勞工部周四表示，在截至8月17日的一周內，初請失業金人數增加了,000人，經季節性調整後為23.2萬人。經濟學家此前預測最近一周的申請人數為23萬人。

最新數據應能繼續緩解人們對勞動力市場迅速惡化的擔憂，這種擔憂是在7月份就業增長大幅放緩後首次出現的，當時的失業率也升至4.3%的疫情後高位。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten在一份客戶報告中說，事實上，最新的申請數據涵蓋了勞工部本月就業報告的調查周，新申請數據的平緩表明 "8 月份失業率將小幅下降"。

她說："申領失業救濟人數在趨勢基礎上趨於平穩，這與我們的觀點一致，即雖然勞動力市場正在走軟，但還沒有疲軟到需要在美聯儲9月會議上降息超過25個基點的程度。"

美聯儲官員表示，他們正在密切關注勞動力市場，並意識到等待降息時間過長可能會造成嚴重損害。

然而，裁員率仍處於曆史低位，勞動力市場放緩的主要原因是企業縮減了招聘規模，以及移民引發勞動力供應激增。

在截至8月10日的一周內，作為雇傭情況晴雨表的續請失業金人數增加了4000人，經季節性調整後為186.3萬人。

商業活動報告還顯示，經濟正在有序降溫。標普全球周四稱，跟蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數（PMI）產出指數本月降至54.1，為四個月低點，但仍處於過去兩年中測得的最高值的健康水平。此前 7 月份的終值為 54.3。

讀數高於 50 表明私營部門有所擴張。服務業的小幅回升被製造業的放緩蓋過。

商品和服務的平均價格上漲速度為1月以來最慢，這與企業的報告相呼應，即客戶正在通過討價還價、縮減采購規模和購買價格更低的替代品來抵製高價

綜合采購經理人指數幾乎保持不變，這意味著隨著第三季度的到來，經濟活動依然保持穩健。第二季度國內生產總值年化增長率為2.8%，高於第一季度的1.4%。

"8月份穩健的增長態勢表明，第三季度國內生產總值年化增長率將超過2%，這將有助於緩解近期經濟衰退的擔憂，"標普全球市場財智首席商業經濟學家Chris Williamson說："同樣，出售價格增幅降至接近大流行前的平均水平，也預示著通脹的'正常化'，並增加了降低利率的理由。"

該調查對私營企業新接訂單的指標從 7 月份的 52.2 微升至 52.3。企業支付的投入物價指數為58.0，保持不變，但調查顯示收費價格指數從7月份的53.1下滑至52.8。

與此同時，7 月份美國成屋銷售增幅超過預期，扭轉了連續四個月下降的局麵，原因是供應改善和抵押貸款利率下降，為未來數月經濟活動的反彈帶來了希望。

全美不動產協會(NAR)周四稱，上月成屋銷售增長1.3%，經季節性因素調整後的年率為395萬套。接受路透調查的經濟學家此前預測，成屋銷售將上升至393萬套。

成屋銷售在美國住房銷售中占很大比重，7月份的成屋銷售同比下降了2.5%。現房價格中位數同比上漲 4.2%，達到 42.26 萬美元。上個月的庫存量上升了 0.8%，達到 133 萬套，而供應量則比一年前猛增了 19.8%。

美聯儲哈克希望以緩慢且有條不紊的方式降息

美國費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）周四表示，只要數據表現符合他的預期，他就會支持在9月降息。

哈克在出席堪薩斯城聯儲在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度研討會期間接受路透采訪時表示，在即將下調短期借貸成本的問題上，"對我來說，除非從現在到那時我們看到的數據出現任何意外，否則我認為我們需要啟動（降息）進程"。

哈克稱，任何一次行動的力度都不如整體降息幅度重要，他指出，"我認為緩慢、有條不紊地降息是正確的做法"。他稱，他接觸的商界人士呼籲采取可預測的行動，並不希望降息行動也像2022年春季將利率從近零水平提高時那樣激進。

哈克表示，就業市場顯然已經趨軟，但他認為招聘狀況正處於正常化過程中。他淡化了最近失業率從去年年初3.4% 的低點躍升至目前的4.3%水平的意義，稱"我們認為，鑒於就業市場的長期潛力，失業率將在5%以下的某個水平觸頂，這就是我們的預測。

儘管哈克指出通脹率回落，同時對降息表示支持，但他承認價格壓力回到2%的目標仍需要時間，他說："我們肯定會朝著這個方向前進，可能至少還需要一年或更長的時間。”

哈克指出，放鬆貨幣政策的前景有助於重振停滯不前的樓市，隨著活動的恢復，住房壓力應該會有所緩解，而住房壓力一直是物價上漲壓力的主要驅動力。

哈克還表示，他將繼續關注商業房地產領域的風險，但他並不認為迄今為止該領域的問題對金融業構成了廣泛威脅。

美聯儲柯林斯稱相信能夠在不引發衰退的情況下降低通脹

波士頓聯儲總裁柯林斯（Susan Collins）周四表示，相信美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)能夠在不引發經濟衰退的情況下降低通脹，並暗示支持下月開始降息。

柯林斯在傑克森霍爾經濟研討會上接受路透采訪時稱："我認為，有一條清晰的路徑，能夠在不出現不必要的衰退的情況下實現我們的目標，同時勞動力市場繼續保持健康。在我們繼續降低通脹的同時，保持勞動力市場健康非常重要，這也是我認為似乎到了適合放鬆政策的時機的原因之一。"

柯林斯不願就美聯儲是否會以降息50個基點，而非更常見的降息25個基點來啟動寬鬆周期置評，但她強調勞動力市場的健康狀況，並呼籲以 "循序漸進且有條不紊的"方式調整政策，這暗示她傾向於較小幅度地降低借貸成本。

她稱，前景麵臨的風險之一是，如果美國勞動力市場降溫過快的觀點深入人心，那麼就可能陷入一種"自我實現的"經濟疲軟螺旋。

"重要的是要討論我們所看到的一係列數據，這些數據表明勞動力市場總體上是健康的，"她指出，職位空缺已經減少，月度就業增幅減少主要是由於招聘放緩而不是裁員增加，4.3%的失業率仍然很低。

"我們所看到的有序再平衡令人鼓舞，總體而言非常有幫助，我認為，隨著時間的推移，以循序漸進的方式重新審視我們的政策立場仍將是合適的，"她稱。"我們處於有利地位......在我們繼續降低通脹的同時，保持健康的勞動力市場非常重要。"

俄烏報告戰場新進展，俄軍推進戰略城市烏克蘭人爭相逃離

俄羅斯和烏克蘭周四都報告新的戰場進展，基輔為奪取俄羅斯另一個村莊歡呼，但隨著俄軍向烏東城市波克羅夫斯克推進，數以百計的烏克蘭人爭相逃離該地。

烏克蘭總統澤連斯基視察了烏軍進入俄西庫爾斯克地區的邊境，宣布奪下一個新村莊，不過未透露是哪個村莊；他並表示這次入侵有助減少俄羅斯對東北部蘇梅地區的炮擊。

俄羅斯當局稱，一艘俄羅斯渡輪在烏克蘭襲擊俄羅斯南部卡夫卡茲港後沉沒，該港向被占領的克裏米亞半島供應燃料。烏克蘭則表示，對俄羅斯南部一個空軍基地發動無人機打擊，並在距離庫爾斯克地區推進地點約240公裏處進行突襲。

澤連斯基返回基輔後說，烏克蘭最新的軍事行動，是希望按照烏克蘭而不是俄羅斯的條件結束戰爭的努力的一部分。

他表示，為了迫使俄軍撤出烏克蘭領土，烏軍應該在俄羅斯領土上 "製造盡可能多的問題"。

莫斯科表示，俄軍已經控制了烏東頓涅茨克地區的梅佐夫村，並擊退烏軍在另一個地區滲透其邊境的企圖。

烏克蘭當局稱，俄軍目前距烏東重要交通樞紐波克羅夫斯克僅10公裏，因此當地本周已開始疏散老幼居民。

"人人陷入恐慌，大家都要逃跑。"Liudmyla Sydorenko告訴路透。"我走到外麵，大感震驚：人們拿著紙箱，大規模撤離。我們並不想走，但必須離開。我們以為可以留在這裏。但非常困難。"

莫斯科拿下位於公路和鐵路交匯處的波克羅夫斯克將為其提供向新方向推進的選擇，並切斷烏軍在頓涅茨克地區的補給線。

烏克蘭人正準備在周六慶祝脫離蘇聯獨立33周年。美國駐基輔大使館表示，在獨立紀念日到來之際，未來幾天烏克蘭各地遭受俄羅斯導彈和無人機攻擊的風險將增加。

北京時間07:45，現貨黃金現報2485.82美元/盎司。