美元美債高位徘徊，金銀失色短期震蕩！

1、倫敦金

周一（12月30日）亞市盤初，現貨黃金震蕩上漲，上周五（12月30日）收盤下跌0.48%，收報2620.96美元/盎司，勉強守在100日均線2616.01上方，因美元指數連續第四周上漲，10年期美債收益率徘徊在八個月高點附近，使得黃金吸引力進一步削弱，市場關注當選總統特朗普的回歸，以及他的通脹刺激性政策對美聯儲2025年前景的潛在影響。

（倫敦金日線圖）

美國10年期國債收益率上周五大漲，股市出現拋售，上周交投淡靜，交易時間因假期縮短，投資者等待本周的失業金數據，以尋找有關新年經濟走勢的跡象。美國統計局上周五公佈的數據顯示，11 月零售商庫存從前月的 8,254 億美元增至 8,275 億美元，增幅為 0.3%。批發商庫存從 10 月的 9,038 億美元下降到 9,016 億美元，降幅為 0.2%。國債收益率在企業庫存數據公佈後變化不大。

根據聯邦基金利率期貨的期限結構，交易商認為美聯儲在 1 月會議上放鬆政策的可能性微乎其微，聯儲本月早些時候進行了自 9 月轉向寬鬆立場以來的第三次降息。根據倫敦證交所集團(LSEG) 的數據，交易商認為 5 月之前不會再次降息，還認為明年底前第二次降息 25 個基點的可能性不到 50%。

本周將迎來元旦假期，市場交投可能相對清淡，將公佈的數據包括 12 月 30 日的 11 月成屋待完成銷售數據和 12 月 31 日的標普 Case-Shiller 房價指數。最新的初請失業金數據將在元旦假期後1 月 2 日公佈。另外，歐美國家將出爐SPGI製造業PMI終值，周二將出爐中國12月官方製造業PMI數據，投資者需要予以關注。

市場分析人士指出，本周黃金在假日市場的低流動性環境下保持韌性，即便美債收益率持續走高，金價依然穩守2600美元關口。分析師James Hyerczyk表示，俄烏局勢和中東地區緊張局勢升級，使得黃金的避險屬性得以凸顯。以色列對也門胡塞目標的空襲以及俄烏局勢，均對金價提供了底部支撐。

從技術麵來看，金價短期走勢偏空。Hyerczyk指出，下周金價的關鍵支撐位在2607美元，若跌破該水平，可能進一步下探。相反，金價需突破2665.65美元，才能重新確立上行趨勢。目前來看，黃金短期內更可能在高收益率和美元走強的壓力下繼續震蕩。

展望未來，市場普遍認為黃金走勢將受多重因素牽製。美國當選總統特朗普重返白宮引發市場對未來經濟政策的不確定性，其可能推動的減稅和關稅政策將對美聯儲貨幣政策產生影響，進而影響黃金市場。知名市場分析師Fawad Razaqzada表示，儘管強勢美元和高債券收益率抑製黃金需求，但2025年黃金仍有望衝擊3000美元/盎司。

與此同時，市場還關注到特朗普近期的言論，他在社交媒體上提到對加拿大、巴拿馬運河和格陵蘭島的興趣，引發市場對地緣政治局勢進一步複雜化的擔憂。分析人士指出，儘管這些言論尚處於早期階段，但加劇了市場對未來政策走向的不確定性，推動避險需求增加。

值得一提的是，美國最新的就業數據表現參差不齊。儘管首次申請失業金人數保持穩定，但持續申請失業救濟人數攀升至一年高點，顯示就業市場或逐步放緩。LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示，這可能表明美國勞動力市場正在降溫，長期來看或對美聯儲的貨幣政策決策產生影響，間接利好黃金。

知名機構分析認為，即使黃金短期內承壓，但長期依然具備看漲潛力。市場普遍預期，即便金價在2025年上半年受製於高收益率，但下半年避險需求或將助推金價再度攀升。Razaqzada指出，儘管亞洲市場需求疲軟，但全球央行的持續購金、通脹壓力以及潛在的經濟衰退風險，將在未來幾個月為黃金提供強力支撐。

此外，市場還需關注全球其他地區的經濟動向。歐洲央行和英國央行均在近期表示，儘管麵臨通脹壓力，但貨幣政策將保持審慎，這可能繼續對歐元和英鎊形成壓力，進一步強化美元地位，從而對金價構成下行風險。但另一方麵，全球政治不確定性依然是金價的重要支撐因素。

總結來看，黃金市場在短期內麵臨收益率和美元走強的壓力，但中長期來看，地緣政治風險和全球央行購金步伐將繼續支撐金價上行。市場將密切關注下周即將公佈的經濟數據和特朗普的政策動向，以評估黃金後續走勢。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場早盤小幅高開在2618.4的位置後行情先回補缺口給出2614.6的位置後行情強勢拉升，給出2631附近後行情盤整回落給出2621.2的位置後，美盤盤中時段受到基本面影響二次拉升，日線最高觸及到了2639.1的位置後行情整理，日線最終收線在了2634的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持區間低多為主的思路。

操作思路：

（1）關注2614—261做多，止損2607，目標2637—2655。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日小幅高開在29.632的位置後行情先回落給出29.486的日線低點後行情快速拉升，日線最高觸及到了29.863的位置後行情整理，日線最終收線在了29.794的位置後行情以一根下影線較長的錘頭形態收線而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注29.20附近做多，止損29.00，目標29.90—30.50。

今日（12月30日）關注數據：

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