懂王攪局推升避險，金銀反彈氣數已盡！

1、倫敦金

周四（1月9日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於2662.59美元/盎司。金價周三觸及近四周最高2669.83美元/盎司，此前一份弱於預期的12月民間就業報告讓一些市場參與者鬆了一口氣，認為美聯儲在今年放鬆政策的問題上可能不會那麼謹慎。有關特朗普的關稅報道也給金價提供避險支撐，不過美債收益率也因此走高，美元延續漲勢，令黃金多頭有所顧忌。

（倫敦金日線圖）

美元指數周三上漲0.27%至109關口附近，盤中一度上漲0.62%至109.37，進一步接近上周創下的逾兩年新高109.54。不過，美元上漲的部分原因是特朗普的關稅政策擔憂，而這也給金價提供避險支撐。投資者預計，特朗普放鬆管製和降低稅收等政策將促進經濟增長，但也有人擔心，這些政策以及尚未確認的關稅行動可能會導致通脹重新加速。《華盛頓郵報》周一報導稱特朗普正在考慮縮小關稅措施範圍，但他隨後予以否認。

ADP全國就業報告（俗稱“小非農”）顯示，美國12月增加 12.2 萬個民間就業崗位，而經濟學家預計為增加 14 萬個。勞工部的另一份報告顯示，上周初請失業金人數為 20.1萬 人，低於預計的 21.8萬人。Melek稱："更大的因素將是周五的美國非農就業崗位，市場預計會有16.3萬個的變化；任何明顯高於這一數字的變化都將對黃金不利。"

在周五上午的關鍵美國勞動力數據以及特朗普1月20日的就職典禮之前，交易員們都處於緊張狀態，他們預計特朗普將采取一係列政策舉措，開啟他第二個總統任期。美國10年期收益率周三創下逾八個月新高，因擔心特朗普政府推出的政策可能會在促進經濟增長的同時重燃通脹，從而導致美聯儲降息次數減少。美國有線電視新聞網（CNN）周三援引知情消息人士的話報道稱，美國當選總統特朗普正在考慮宣布進入國家經濟緊急狀態，以便為對盟友和對手加征一係列普遍關稅提供法律依據，這加劇了市場對物價上漲壓力的擔憂。

10年期國債收益率周三上漲0.8個基點至4.693%，最高觸及4.73%，為4月25日以來最高。周三公佈的美聯儲12月會議記錄顯示，美聯儲官員們一致認為今年通脹可能繼續放緩，但隨著決策者們開始斟酌即將上任的特朗普政府的預期政策影響，他們也認為物價壓力可能持續膠著的風險正在上升。美聯儲理事沃勒周三表示，通脹率應在2025年繼續下降，並允許美聯儲進一步降低利率，儘管降息的步伐並不確定。

美國有線電視新聞網（CNN）的一篇報道稱，特朗普正在考慮利用《國際經濟緊急權力法》制定新的關稅計劃，該法授權總統在國家緊急狀態下管理進口，此後市場情緒變得脆弱。指標 美國10 年期公債收益率稍早觸及 4.73%的 4 月 25 日以來最高，下午稍晚小幅回落至 4.677%。在特朗普本月晚些時候上任之前，其政策，包括大規模驅逐非法移民和關稅，可能會激起通脹壓力，對美國貿易夥伴可能被征收附加稅的擔憂讓投資者緊張。

投資者還分析了ADP 全國就業報告，該報告顯示 12 月民間就業增長大幅放緩，但勞工部的另一份報告稱上周初請失業金人數有所下降。周五，政府將公佈備受關注的 12 月就業報告。根據CME FedWatch Tool，交易員們目前預計美聯儲將在 5 月或 6 月進行今年的首次加息。美聯儲理事沃勒周三表示，通脹在2025年應該會繼續下降，讓聯儲可以進一步降低利率，儘管降息步伐還不確定。周四是前總統卡特逝世的全國哀悼日，市場將休市。

由於信用卡債務餘額大幅下降，美國11月未償還消費者債務餘額意外創出一年多以來的最大降幅。根據美聯儲周三公佈的數據，消費者信貸總額在去年11月減少了75億美元，10月數據修正後為增加173億美元。接受彭博調查的經濟學家預測中值為增加105億美元。這些數據沒有根據通脹率進行調整。未償還的信用卡和其他循環債務餘額減少137億美元，創新冠疫情爆發之初以來的最大降幅，之前一個月則出現大幅上升。美聯儲的報告顯示，購車貸款和學費貸款等非循環信貸在11月增加了62億美元。

目前市場認為美聯儲今年將僅降息39個基點，首次降息可能發生在6月。美國政府周五公佈的就業報告預計將顯示，12月份雇主新增就業崗位16萬個。技術麵來看，金價日線級別已經站穩了布林線中軌，MACD和KDJ金叉，短線機會偏向多頭，有望進一步漲向布林線上軌2700關口附近。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術麵來看，震蕩指標：RSI（相對強弱指數）顯示目前價格接近中性區域（50），未出現超買或超賣信號。MACD（移動平均線指標）顯示上漲動能減弱，但未顯現明確的下跌趨勢信號。價格形態：當前價格走勢顯示出短期下行壓力較大，但仍受支撐於關鍵技術水平之上。在多空交織的背景下，短期內可能延續震蕩走勢，方向選擇需等待關鍵支撐或阻力的突破。

操作思路：

（1）關注2667—2668做空，止損2675，目標2647—2620。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在30.03的位置後行情先回落給出29.973的位置後行情快速拉升，日線最高觸及到了30.338的位置後行情快速回落，日線最低給到了29.798的位置後尾盤拉升，日線最終收線在了30.098的位置後行情以一根上下影線等長的紡錘形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注30.25附近做空，止損30.50，目標29.50—29.00。

今日（1月9日）關注數據：

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