早間衝高震蕩躊躇，金銀警惕力竭急跌！

1、倫敦金

周四（1月16日）亞市，現貨黃金窄幅震蕩，金價周三延續漲勢，收報2696.61美元/盎司，美國核心通脹數據低於預期，通脹壓力減弱，重新點燃了對美聯儲寬鬆周期可能尚未結束的希望，美債收益率從近14個月高點大幅下跌，美元走低，給金價提供上漲動能。儘管加沙達成停火協議一度令金價回吐漲幅，但逢低買盤幫助金價收漲0.72%，逼近2700關口。

（倫敦金日線圖）

美元指數下跌0.1%，盤中一度創一周新低至108.59，收報109.10，使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。 10 年期美國國債收益率大跌2.82%，為11月25日以來最大單日跌幅，收報4.652%，為近一周最低收盤價。此前，投資者擔心，特朗普下周重新入主白宮後可能征收的關稅會刺激通脹，並限製美聯儲在更大程度上降低利率的能力。在美國12月CPI數據出爐後，市場的這種擔憂情緒略微有望降低。市場目前預計美聯儲將在年底前降息40個基點，而在通脹數據公佈前的預期為約31個基點。

美國勞工統計局表示，12月消費者價格指數(CPI)環比上漲0.4%，是3月以來的最大漲幅，11月漲幅為0.3%。能源產品成本上漲 2.6%，占 CPI 漲幅的 40% 以上。汽油價格飆升4.4%推動了能源價格上漲。能源價格在11月環比上漲0.2%。12月CPI同比上升 2.9%。這是自 7 月份以來的最大漲幅，11 月同比漲幅為 2.7%。CPI同比漲幅部分反映了去年的基數比較低。接受路透調查的經濟學家此前預計，CPI環比上漲 0.3%，同比上漲2.9%。2024年CPI上漲2.9%，低於2023年4.1%的漲幅。通脹率回歸目標的進程最近遇到了阻礙。消費者的通脹預期在1月份飆升，因為家庭擔心關稅會推高商品價格。

美國12月消費者物價創下九個月最大漲幅，因能源商品成本上升，這表明通脹依然高企，與美聯儲今年減少降息次數的預測相符。不過，在抗擊通脹的鬥爭中也出現了一些充滿希望的跡象，美國勞工部周三發布的報告顯示，衡量核心價格壓力的指標在連續四個月基本持平後小幅回落。這提高了個人消費支出(PCE)物價指數環比趨平的可能性，並促使金融市場押注美聯儲要到6月才會降息。PCE物價指數是美聯儲衡量2%通脹目標實現情況的指標。

經濟韌性、對進口商品廣泛征收關稅的威脅以及大規模驅逐非法移民--這些被認為會刺激通脹的行動--導致美聯儲預計今年的降息路徑將更淺。將於下周就職的當選總統特朗普也承諾減稅，這將促進經濟增長。美聯儲在抗通脹方麵任重道遠，這就是為什麼美聯儲改變計劃，將進一步放慢降低仍具限製性的聯邦基金利率的步伐。本月晚些時候，美聯儲將按兵不動，在可能於下周開始祭出的關稅政策對通脹的影響更加明朗化前，可能不會再次降息。

美聯儲官員表示，數據顯示美國通脹繼續放緩，但他們指出，在等待特朗普政府政策出台之際，未來幾個月的不確定性加劇。裏奇蒙聯儲主席巴爾金表示，12月CPI報告延續一直以來的趨勢，即通脹正朝著目標回落。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，未來的貨幣政策行動將由經濟數據驅動，因為美聯儲麵臨著高度不確定性，這些不確定性很大程度上是由政府潛在政策變化所導致的，現在斷言特朗普重返總統寶座將對經濟產生怎樣的影響還為時過早。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他仍然相信通脹率正朝著美聯儲2%的目標邁進，尤其對近期與住房相關的通脹率有所緩解感到鼓舞，並對2025年經濟繼續軟著陸持樂觀態度。

美國股市周三大漲，三大股指均創下兩個多月來的最大單日百分比漲幅，美國12月核心通脹數據低於預期，且美國主要銀行的穩健盈利推動漲勢。美國勞工部稱，隨著能源價格上漲，12月消費者物價指數（CPI）創九個月來最大增幅，但衡量核心通脹壓力的指標受抑。周二公佈的數據顯示，生產者物價指數（PPI）漲幅低於預期。三大股指均創下 11 月 6 日以來的最大單日百分比漲幅，以國內市場為主的羅素 2000小型股指數攀升1.99%。

美聯儲《褐皮書》表示，2024年末美國經濟活動小幅至適度增長，就業率略有上升，但企業對特朗普的政策可能推高物價表示擔憂。指標美國公債收益率從本周早些時候觸及的14個月高位4.809%回落，盤尾下跌13.7個基點，報4.651%。大型銀行的盈利也提供了支撐，摩根大通上漲1.97%，因第四季度市場反彈，年度利潤創下新高。富國銀行急升6.69%，因交易活動激增提振其投資銀行業務，第四季度利潤超出市場預期。

美國和卡塔爾周三表示，談判代表達成了一項分階段協議，結束以色列和哈馬斯之間的加沙戰爭，此前15個月的流血衝突已造成數萬巴勒斯坦人死亡，並激化了中東的緊張局勢。這份複雜的協議概述了為期六周的初步停火階段的安排，包括以色列軍隊逐步撤出加沙地帶，以及哈馬斯釋放劫持的人質以交換以色列監獄中的巴勒斯坦囚犯。卡塔爾首相穆罕默德·本·阿卜杜拉赫曼·阿勒薩尼在多哈舉行的新聞發布會上表示，將從周日開始停火。他說，談判人員正在與以色列和哈馬斯就執行協議的步驟進行談判。

以色列總理辦公室當地時間15日夜間表示，以總理內塔尼亞胡就達成加沙停火協議分別與美國當選總統特朗普和美國總統拜登通話。以總理辦公室宣布這一消息，內塔尼亞胡首次公開確認以色列接受了加沙停火釋放被扣押人員的協議，該協議預計將於19日生效。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術麵來看，金價近期已回落至更廣泛的三角形整理形態（pennant）區間內。此前在此區間內的多次波動令市場情緒不穩定，因此金價能否突破這一整理形態的上下邊界將是決定後續走勢的關鍵因素。在下行風險方麵，金價首先麵臨55日簡單移動平均線（SMA）的支撐，當前位於2670美元附近。如果跌破這一支撐位，金價可能會進一步下行，測試100日SMA支撐線，當前約為2635美元。進一步下行的關鍵支撐位則是位於2615美元的上升趨勢線，這條趨勢線可能會有效遏製金價的跌勢。在上行壓力方麵，當前金價麵臨的首個重要阻力位是10月23日的低點，約為2708美元。如果突破該點位，金價有望重拾上漲動能，挑戰曆史高點2790美元。

操作思路：

（1）關注2700—2701做空，止損2708，目標2675—2657。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日小幅高開在29.926的位置後行情直接回落，日線最低到了29.723的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了30.743的位置後行情整理，日線最終收線在了30.653的位置後行情以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注30.70附近做空，止損30.90，目標30.10—29.50。

今日（1月16日）關注數據：

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