美聯儲加息難消 黃金死守1100鬼門關

國際現貨黃金周五（9月11日）亞市盤初繼續遊走在1110美元附近。周四（9月10日）因美國經濟數據參差不齊，打壓美元指數小幅回落，金價暫且自1100美元關口回升至1110美元上方。然而，在下周美聯儲9月會議加息前景依舊撲朔迷離之際，金市波動受到限製。

就業數據向好經濟學家看好美聯儲下周加息

美國就業市場增長勢頭在9月初似乎有所加快，因為一周初請失業金人數下降，但通脹壓力較弱可能令美聯儲（FED）在是否升息的問題上難以下定決心。不過，多數經濟對下周聯儲會議上加息的信心要高於期貨市場。

美國勞工部周四公佈，9月5日止當周經季節調整的初請失業金人數減少6000人，至27.5萬人，連續第27周低於30萬人關口。不過另一份報告顯示，受石油和一係列商品的成本下降影響，美國8月進口物價較前月下降1.8%，創七個月以來的最高水平，表明強勢美元和全球需求疲軟，繼續給進口物價帶來下行壓力。

數據公佈後，美元指數小幅走低，而國際金價則刷新1114.70美元/盎司的日內高位。

然而，根據最新的調查顯示，許多經濟學家堅持認為聯儲會下周會加息，盡管貨幣市場衍生品似乎沒有這樣堅定的信心。

在受訪的78位經濟學家中，有38位預計聯儲會在下周三（9月16日）至周四（9月17日）的政策會議上將上調聯邦基金利率目標。自從2008年以來，聯儲會一直將利率維持在接近零的水平，以支持經濟。

但數十年來一直是交易員風向球的聯邦基金利率期貨所顯示，下周加息幾率只有28%，表明少有貨幣市場投資者認同加息就在幾天之後。

BMOCapitalMarkets駐紐約的利率策略師AaronKohli稱，“出現這種情況是因為有相當一部分投資者預計聯儲會直到明年才會行動。這也意味著一部分投資者的觀點或許完全錯誤。如果聯儲會加息，也就意味著下周市場會出現一些糾正性的走勢。

最近幾周以來，聯儲會官員雖然表示注意到中國8月11日貨幣貶值後各國股市動蕩等全球局勢的變化，但並不願意排除9月份收緊貨幣政策的可能性。

投資較長期限債券的交易員似乎對聯儲會今年行動的可能性準備更充分一些。兩年期美國國債收益率本周達到2011年以來最高水平，期貨交易員預計10月份首次加息的幾率接近40%

法國巴黎銀行（BNP）經濟學家周四（9月10日）表示，下周的美聯儲FOMC貨幣政策會議不太可能進行首次加息，但應該會給出鴿派的經濟/利率展望。此前主席耶倫（JannetYellen）一直在重申今年晚些時候動手的預期。目前法國巴黎銀行仍預期美聯儲將在12月份首次加息，進一步延後的風險已經上升。

瑞士信貸（CreditSuisse）經濟學家JamesSweeney周三（9月9日）在報告中寫道，鑒於全球增長放緩、美元升值以及核心通脹減弱，美聯儲下周加息的可能性低於50%。

亞洲市場情緒低落傳統黃金需求大國購買情緒不高

黃金市場今年收到美聯儲加息等因素的影響價格一落千丈，而近期數據顯示，在實物黃金市場，傳統需求大國中國和印度的黃金需求量今年表現也並不理

印度上半年的季風降雨水平一般，這使印度農民的收成不甚理想，印度農民是印度實物黃金的最大購買群體。通常在農作物收成表現優異的時候，印度農民就會大量購買黃金。

今年上半年印度季風降雨表現不佳，未能達到前幾年的平均水平，厄爾尼諾現象在今年的跡象尤為明顯，局部地區甚至出現大旱。印度黃金購買量上半年也出現10%到15%的下降。印度馬上將會迎來下一個季風降雨季節，目前來看，降雨水平仍然不容樂觀，這也為印度黃金市場前景蒙上一層陰影。

另外印度傳統節日密集的第四季度即將到來，通常在節日期間，大量婚慶以及其他慶祝項目將會引發黃金首飾和金條的巨大購買市場。但從2013年以及2014年的情況看，最近兩年的節日黃金購買水平並不高，盡管印度黃金零售商一直保持樂觀，但是第四季度印度黃金實物購買力度究竟有多大仍然是一個未知數。

中國黃金市場今年表現也並不理想。目前中國黃金現貨貼水維持在4美元/盎司水平，顯示黃金需求仍然保持在中間位置。黃金需求並沒有因價格下跌而出現大幅上升的趨勢。

香港bullioncapital.com銷售主管RyanCase表示，“亞洲黃金實物需求的下降可能將會對國際金價產生壓力。”

美聯儲會議迫近分析師如何看金價走勢？

周四國際金價自1101美元/盎司的四周低位小幅反彈至1110美元上方，隨著美聯儲下周貨幣政策會議的臨近，市場情緒愈發趨於謹慎，金價近期的波動可能會受到限製。

PhillipFutures分析師HowieLee表示，“目前黃金價格接近1100美元/盎司的支撐位置，而鑒於市場整體對於美聯儲加息的預期，我們認為黃金價格短期跌破支撐的可能性不大。”

德國商業銀行（Commerzbank）分析師表示，“在美聯儲9月會議前夕，黃金市場參與者的活動明顯受到了限製，所以在9月會議決議公佈之前，我們很難看到黃金價格出現顯著的波動。”

盛寶銀行（SaxoBank）商品研究主管OleHansen表示，目前黃金市場空頭占主導，美聯儲升息對黃金來說，可能是個買盤機會，因為過去三年圍繞在市場上方的不確定性被減少。短期而言，金價要回升到1118上方才能改變市場情緒。

瑞士MKS金融集團在報告中表示，“黃金的關鍵支撐位於1100水平，而上行的阻力為1115-1120區域。”

不過，法國巴黎銀行（BNPParibas）分析師周四（9月10日）一份報告中表示，黃金下行趨勢將會延續相當長的一段時間，預計2017年黃金價格平均將會達到900美元/盎司。

法國巴黎銀行不但下調了2015年黃金均價預期，還同時下調了2017年預期。2015年均價預期從此前的1160美元/盎司下調至1145美元/盎司。2016年預期均價並未調整，法巴認為，2016年黃金平均價格將會在975美元/盎司水平。