美聯儲決議呼之欲出 耶倫能否信守“承諾”？

眼下美聯儲將在為期兩天的政策會議結束後公佈最新利率決定，而美聯儲主席耶倫（JannetYellen）晚間也將召開新聞發布會。然而，疲弱的通脹和薪資增長數據，以及海外市場的動蕩正阻撓美國經濟邁向充分就業的步伐。

事實上，此前耶倫已明確表態，她寧願推遲升息，也要避免過早升息，損害當前不溫不火的經濟複蘇。她的這種觀點將在周四麵臨最為嚴峻的考驗。

如果美聯儲選擇升息，則將是美國近十年來的首次。但聯儲觀察者認為，結果仍難以預料，耶倫一直表態希望看到就業者從經濟複蘇中謀取更多利益，此外疲弱的物價漲勢和各類全球性風險，顯得日益突出。

穆迪分析（Moody'sAnalytics）首席經濟學家MarkZandi稱，“這是遊戲時間的決定問題。關鍵在於耶倫的想法，我猜她會選擇繼續等待。如果站在她的立場考慮一下，你肯定也不希望因為太早行動而犯錯。”

他還指出，歐洲央行（ECB）就曾在2011年犯過兩次過早行動的錯誤。

除了北京時間周五（9月18日）淩晨2:00公佈的政策聲明外，美聯儲官員也將公佈最新經濟預測數據，這將使外界了解對於後續升息及其他重要經濟指標的預期看法。

美聯儲是否會更加樂觀看好美國經濟持續成長、推進升息，抑或是會基於擔憂全球經濟，而將升息起點延後至10月或12月，對此問題，投資人、經濟學家及分析師仍然看法分歧。

經過8月的一波劇烈震蕩後，金融市場已經回穩。但中國經濟放緩的疑慮又再度讓美聯儲原本看似篤定本周升息的計劃出現變數。

就業向左通脹向右美聯儲進退維穀

對於一向喜歡標榜“視數據表現而定”的美聯儲來說，最近美國的經濟數據表現，並不太能夠讓美聯儲放心展開退出超寬鬆政策的最後一步。

之前公佈的數據顯示，8月失業率降至5.1%，同美聯儲認為的充分就業目標大體相當，從曆史上看，同近於零的聯邦基金利率水準並不協調。消費者支出繼續增加，美聯儲官員預期經濟將繼續穩步增長。

然而，上月衡量通脹率的關鍵指標下滑，遠低於美聯儲2%的通脹目標，強化了聯儲不應急於升息，直到物價和薪資開始上漲的觀點。

近一年來美聯儲決策者一直強調，美元升值，全球油價下滑以及需求疲弱的影響將會減退，通脹率應會朝他們的目標邁進。然而，現在他們必須決定，是否對經濟體質、金融市場狀況以及加息可能帶來的後果具有足夠的信心。無論怎樣，都可能招來支持馬上升息和想按兵不動的決策者的反對。

前美聯儲經濟學家、漢密爾頓學院經濟學教授AnnOwen表示，“支持現在升息的一個絕好理由是：人們都清楚升息在所難免，有關升息時間的各種揣測給市場帶來許多波動。而緩解市場波動的一個辦法就是，結束這個猜謎遊戲。”

近幾周的形勢增添了美聯儲工作的難度。市場此前預期聯儲很有可能在9月升息，現在則預計聯儲將推後至12月甚至更晚才行動。

據一項最新的調查結果顯示，稍多於一半的受訪分析師預計美聯儲將會再等一些時間才實施其近十年來的首次加息。而上周的調查中還是微弱多數的分析師預計美聯儲本周四會加息。

同時，根據隔夜指數掉期利率，交易商周三預計美聯儲本周會議結束近零利率的機率為29%；12月升息的機率則有83%。