股市暴跌VIX跳漲 黃金沒發揮避險功能？

—隔夜，歐洲股市暴跌逾3%，美股也全線暴跌逾1%，道指較一年前水平的跌勢創六年最大，因投資人擔心全球經濟，且德國大眾汽車醜聞令其股價暴跌至四年低點。恐慌指數VIX跳漲17%至長期均值上方，且創“黑色星期一（0824）”以來最大跳升幅度，黃金沒有受避險買需支撐，金價昨日連續第二日下跌，日內關注全球9月製造業PMI初值對股市及金價的指引。

歐洲泛歐績優300股指周二收跌3.3%，德國DAX指數大跌3.8%，英國富時100指數收跌2.83%，法國CAC40股指重挫3.42%。歐洲最大汽車商大眾汽車醜聞事件影響擴大；投資人還擔心全球供應過剩，基本資源股也大跌，銅價挫至三周低點。

大眾汽車兩日暴跌令市值蒸發約三分之一；周一承認在美國尾氣排放測試中作假後已重挫約20%，周二再度放量暴跌19%，因調查擴大至亞洲和歐洲。法國PSA標致雪鐵龍大跌8.8%，戴姆勒收挫7%，菲亞特克萊斯勒跌6.2%，STOXX歐洲600汽車股指數收低7.6%。

大宗商品商品期貨價格下跌重新激起了市場對全球經濟增長放緩的擔憂。美聯儲上周出於對經濟前景的擔憂而決定暫不加息，強化了市場的擔憂情緒。

在歐股暴跌後，美股也全線遭遇重挫，三大股指跌幅均超1%，其中，道指較一年前水平的跌幅創六年（2009年以來）最大跌幅，年初以來累積跌幅則達到5.6%。

Rockwell全球資本公司首席市場經濟學家PeterCardillo稱，除了對中國經濟的擔憂之外，股市下跌的原因還包括美聯儲官員的講話與油價下跌。美聯儲造成了不確定性因素。如果他們加息了，這些都不會發生。此外投資者還在密切關注油價走勢。”

伴隨股市暴跌，芝加哥期權交易所（CBOE）的恐慌指數VIX跳漲17%，創“黑色星期一（0824）”以來最大跳升幅度，跳漲11.4點至22.44點，高於長期均值所在的20點水平。

不過，股市暴跌之際，黃金並未能受避險買盤提振，因本周數位美聯儲官員的講話令市場重燃對聯儲今年仍可能加息的預期。盡管上周美聯儲維持利率不變，但市場始終認為美國經濟穩健增長，美元連續第三日大漲。現貨黃金周二（9月22日）則連續第二日收跌，回踩布林帶中軌，在重啟漲勢之前，近日金價可能延續震蕩下探格局。

自美聯儲結束QE3以來，美股與金價比率一度經曆了高位橫盤震蕩走勢，但接著衝高回落，目前來看，道指走勢弱於黃金。不過，這有些像矮個裏挑高個，金價本身不能算強勁，隻能算抗跌或堅挺。