黃金被“最豬隊友”拖後腿 漲跌看歐洲央行

現貨黃金周三(10月21日)先抑後揚，亞市盤中觸及日內高點1179.30美元/盎司，美市盤初自1177.70美元/盎司高位短線急劇下挫至1163.50美元/盎司水平，日內大跌近逾16美元，創10月14日以來最低水平。日內美元最高觸及95.01，兌歐元收復了之前的跌幅，交易員在歐洲央行周四的政策會議以及下周的美聯儲會議之前保持謹慎。歐美股市風平浪靜，市場風險情緒波動不大，黃金未能受到避險買盤推動。此外，堪稱“最豬隊友”的原油日內再度走低，拖累了黃金的表現。不過，美聯儲加息時機的不確定性依然令黃金受到支撐。

據報道，COMEX最活躍12月期金在北京時間21:44至21:49六分鐘內成交12638手，大量賣單導致現貨金價短線拉低近7美元/盎司刷新一周低位。

歐美股市平穩避險情緒未被激發

中國股市周三又出現“熟悉的一幕”。滬指午後一度重挫4.7%，失守3300點，收盤跌幅縮小為3.1%，創下近一個多月來最大下跌。市場分析人士指出，大盤在3500點附近麵臨阻力，而經過前波相當程度的上漲後，目前的回調亦屬正常。

上證綜指下跌3.06%，收報3320.68點，創下自2015年9月15日以來的最大單日跌幅。同時，今日成交5174億元人民幣，創兩個月新高，此前最大單日成交為2015年8月19日5995億元，上個交易日為3829億元。

創業板指數狂瀉6.63%，報2344.74點；滬深300指數跌2.92%，報3473.25點；滬深300指數期貨主力11月合約尾盤報3356.8點，跌2.17%，成交15667手。

本交易日除了加拿大央行利率決議算是重磅事件以外，市場經濟數據和風險時間並不密集。不過，中國股市未能延續昨日積極漲勢，股市大跌再度成為市場焦點。

中國股市日內的暴跌並未傳導至歐美市場，歐洲股市周三小幅收漲。泛歐績優300指數收平，英國FTSE100指數收平，法國CAC40指數收漲0.4%，德國DAX30指數收漲0.8%。

美國股市開盤上漲。道指周三開盤上漲0.23%，報17256.33點；納指周三開盤上漲0.48%，報4904.58點；標普500周三開盤上漲0.31%，報2037.07點。

盡管美國數據清淡，但全球股市上揚，打壓黃金避險需求，導致金價轉跌。

“最豬隊友”再拖後腿

本交易日原油再度下跌，拖累了原本上行乏力的黃金。布倫特原油擴大跌幅至47.50美元/桶。美國原油跌至44.86美元/桶，創10月2日以來最低水平。

美國能源信息署(EIA)周三公佈最新的庫存數據顯示，截至10月16日當周，美國原油庫存連續兩周暴增，這與美國石油學會公佈的，增長710萬桶有約90萬桶的差距。庫存增長受進口增幅大於消耗增長的影響。此外汽油和精煉油庫存同時下降且高於預期。

具體數據顯示，美國原油庫存增加802.8桶，分析師預計為增長390萬桶。上周原油庫存增長近760萬桶，而過去4周已經累計增長超2200萬桶。

(美國原油庫存變化走勢圖，來源：FX168財經網)

此外，美國石油學會(API)周二稱，截至10月16日該周，美國商業原油庫存增加710萬桶，至4.73億桶，接受路透調查的分析師預期為增加390萬桶。庫欣原油庫存增加2.2萬桶。

新加坡輝立期貨周三在報告中稱，庫存增加主要是因為煉能較低，這一情況應持續下去，因煉廠在繼續維護當中。

投資者亦在關注周三稍後石油專家的會議結果，該會議包括了石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC產油國的專家。行業專家稱，包括俄羅斯和阿塞拜疆在內的前蘇聯產油國不太可能減產以提高全球油價，因此周三OPEC與非OPEC專家舉行會議時，不太可能達成協議。

美聯儲年內是否加息依然猶如鏡花水月

目前華爾街最為流行的猜謎遊戲就是美聯儲是否會於年內加息，德意誌銀行首席經濟學家表示，其對美聯儲會否於明年升息亦不抱有太多信心。

德意誌銀行經濟學家JosephLaVorgna預計，美聯儲將於明年3月啟動逾9年以來的首次升息，並於明年6月再次加息。JosephLaVorgna預計之後美聯儲會暫停加息步伐，以評估加息之影響。

然而，JosephLaVorgna周一在一份報告中指出，美聯儲或將推遲加息，“考慮到今年早些時候經濟和勞動力市場更為強勁，美聯儲本有很大的加息機會但沒有行動，我們對明年加息不抱有很多信心。”

美聯儲主席耶倫曾表示，其預計將於年內加息，但美聯儲9月份意外按兵不動。這意味著今年加息的最終機會要麼在下周的會議上，要麼在12月會議上，許多經濟學家預計後者的可能性更大。

巴克萊亦預計美聯儲將於明年3月加息，不過，高盛、美銀美林以及摩根大通都預計將於12月加息。

JosephLaVorgna表示，全球經濟放緩的程度以及其對美國的潛在影響尚不明確，這或令美聯儲推遲加息，但其同時表示政治因素或將幹預其中。

“我確信美聯儲將是明年討論的一部分，如其還未加息，”JosephLaVorgna說道。如6月份還未加息，除非經濟過熱，美聯儲可能會推遲加息以在11月選舉前避免受到政治攻擊。

美聯儲主席與兩位理事公開表達不同意見令原本令人困惑的政策信息更加讓人捉摸不透，這損及美聯儲的市場信譽。

隨著美聯儲理事塔魯諾以及布雷納德上周講話表示由於擔憂經濟，不支持年內加息，美聯儲內部意見分化變得更為明顯。耶倫以及紐約聯儲主席杜德利表示取決於經濟數據的表現，預計將於年內加息。杜德利重申了其上周的觀點，但同時表示經濟數據已經惡化。

美聯儲方麵周二多位官員出場露麵，但不管是紐約聯儲主席杜德利、美聯儲理事鮑威爾還是美聯儲主席耶倫本人都並未提及貨幣政策和經濟形勢。

Natixis分析師BernardDahdah表示：“黃金跟隨美國貨幣政策而波動。由於市場預期美聯儲將於2016年加息而不是今年底加息，9月初以來黃金已經上漲75美元。”

歐洲央行能否助黃金“一臂之力”？

歐洲央行(ECB)本周四(10月22日)晚間將公佈利率決議，之前市場一直擔心歐洲央行或意外提前擴大QE舉措。不過，兩位歐洲央行管委的講話一度令歐元多頭受到提振。

歐洲央行管理委員會委員諾亞(ChristianNoyer)周一晚間表示，央行的量化寬鬆舉措規劃良好，不需要進行調整。這與之前另一位歐銀管委、奧地利央行行長諾沃特尼(EwaldNowotny)的論調如出一轍。

諾亞表示，確信貨幣政策將正常化，每個月600億歐元資產購買是合適的水平，歐洲央行的QE計劃正在奏效。

歐銀決議之前，內部高官的口風突變，這也引發了市場的高度關注。一家國際性銀行駐倫敦的資深外匯交易員就直言。“諾亞的講話很重要。”

該交易員指出，“確實看起來央行官員似乎試圖引導市場，不要認為央行會再度宣布寬鬆政策。市場部位仍然偏空，歐元可能需要漲到1.1500美元軋出這些空頭。”

從彭博公佈最新的市場預期來看，大部分的經濟學家預計歐洲央行將在10月按兵不動，僅有2%的受訪經濟學家認為德拉基本月會采取行動，而12月及以後行動的概率顯然更大。

若本周四歐洲央行依然按兵不動，歐元/美元可能反彈走高，這將對美元構成壓力，間接利好黃金。但因歐洲央行尚未進一步擴大寬鬆，上述利好對黃金的利好可能隻是暫時的，畢竟寬鬆的貨幣環境下黃金的保值屬性才能得以發揮。

黃金站上200日均線為假突破？投行對黃金走勢莫衷一是

隨著黃金新一輪反彈勢頭的開啟，市場又很快逼近並擊穿重大阻力——200日移動均線。市場參與者的憂慮也隨之而來——在過去1年中，金價曾3次向上逼近或擊穿200日均線，不過結果是無一例外地重回跌勢。

更為不利的信號是，黃金和白銀兩大貴金屬品種都麵臨輕微的技術麵超買問題，因此投資者當前並不急於“登船”。

美國知名黃金資訊類網站Sentimentrader的評論員JasonGoepfert指出：“金價這次是100天以來首次站上200日移動均線。然而在金價落於200日均線下方100個交易以上之後的首次收復，從曆史經驗看往往是假突破。”

市場對於黃金反彈前景的不認同的態度令人印象深刻，Acting-Man.com給出的黃金樂觀情緒指數清楚的顯示受訪看漲交易員和市場參與者比率：

無論是技術分析經驗還是投資者觀點，簡單的結論就是，認為黃金能夠啟動一輪牛市的投資者比例少之又少。

華僑銀行(OCBC)分析師BarnabasGan表示，突破200日均線是一個技術麵的信號。毫無疑問，金價有上行的可能，但由於還是有升息的出現，且明年經濟會有很好增長，因此基本面來看，黃金市場依然看空。

盡管本周黃金市場再度走低，但道明證券(TDSecurities)的商品策略主管BartMelek仍然表示對黃金持積極態度。Melek稱，預計今年四季度金價會有上漲，而基礎金屬價格則會下跌。“之所以認為金價會上漲是因為受到美國貨幣政策的影響。”

Melek認為，美聯儲在目前美國的經濟狀況下，是無法升息的，並且一旦真的升息，對美元不利，對黃金反而有利。“目前而言，我們認為金價能上漲到1225美元/盎司水平。”

巴克萊表示，“整體美國經濟的疲軟信號並沒有改變我行經濟學家們認為美聯儲將會在2016年3月首次加息的預期。美國勞動力市場目前仍然在進一步緊縮，這將會與目前接近零的利率不相容，導致美聯儲在2016年初加息。”

鑒於美聯儲在年內可能不會加息，而歐洲央行、日本央行和中國央行都可能在近期推出更加寬鬆的政策。巴克萊認為黃金將會在第四季度受到支撐，並保持在平均1170美元/盎司的水平上，2016年在1215美元/盎司。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師在報告中表示：“推動黃金的關鍵因素是市場對美聯儲升息的預期，我們認為，一旦升息的不確定性去掉，我們認為金價將能有持續的上漲。”該行預計年底金價1150美元/盎司，而明年上半年上漲至1200美元/盎司。