美聯儲加息預期死灰複燃 黃金遊走1160

國際現貨黃金周一(10月26日)亞市盤初繼續徘徊在1160美元水平上方。上周五(10月23日)因中國央行意外降息降準，金價短線曾拉升至1180美元，但隨後迅速跳水且刷新1158美元的近兩周低位，因獲利了結、美元飆升及市場對中國這個商品需求大國經濟放緩的擔憂加劇。

中國央行再度扣動寬鬆扳機加劇了其他主要央行的寬鬆壓力，歐洲央行上周四已經暗示將進一步擴大寬鬆，而日本央行也正在考慮擴大其刺激舉措。另一方麵，本周美聯儲10月會議無疑是萬眾矚目的焦點，但由於近期美國經濟數據的疲軟以及不斷有央行加大寬鬆措施，美聯儲本周加息的概率微乎其微，且更傾向於12月加息。

中國央行再度扣下寬鬆扳機下一個會是誰？

中國人民銀行(PBOC)上周五(10月23日)再度祭出“雙降”大招，央行宣布將一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.50%。同時，中國央行下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

這也是中國央行自去年11月啟動降息降準周期以來，連續第五次降息、第四次的降準。盡管此前市場對央行年內第四季度還會再度祭出寬鬆舉措以刺激經濟的預期從未斷過，但似乎誰也沒料到會來得這麼快。

中國央行宣布降息降準後，全球股市全線擴大漲幅，美元指數突破97大關，尾盤更是刷新8月中旬以來高點97.20。現貨黃金短線飆升至1180美元下方，但隨後迅速跳水，並刷新1158.81美元/盎司的近兩周低位。

摩根大通（JPMorgan）中國首席經濟學家朱海斌：此次降息可能是整個降息周期的結尾存款準備金率仍有下調空間。下調政策利率對於降低企業以及地方政府的利率負擔、從而控制金融風險更有幫助，但是對於經濟增長的直接影響有限。

與此同時，伴隨著中國央行率先扣動扳機，全球另外兩大央行——歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)也因通縮陰影揮之不去而麵臨著巨大的寬鬆壓力。

歐洲央行行長德拉基上周四(10月22日)在貨幣政策決議公佈後發出了最為鴿派的聲音。他稱歐洲央行將於12月擴大經濟刺激規模，並且保留了擴大資產購置措施規模和進一步下調存款利率這兩個選項。當日歐元匯價暴跌2%至2個月低點。

德拉基指出，12月份必須重新審視貨幣政策寬鬆的程度，在職責範圍內，歐洲準備好使用所有工具，若有必要。如有必要，QE將實施至2016年9月甚至更晚時候，將一直實時QE，直到通脹邁向歐洲央行目標水平。

此外，日本央行也在考慮擴大其刺激舉措，因該國經濟第二季出現萎縮，並且可能重新陷入衰退。

根據最新的調查，分析師們預期日本央行將在本周五(10月30日)會議上擴大刺激，並且對截至2016年3月財年的通脹率預估僅為0.1%。

不過，日本央行數位決策官員對周五會議采取行動持謹慎立場。他們堅信日本經濟將承受住海外經濟放緩的衝擊。

美聯儲10月會議料按兵不動美國三季度GDP惹關注

本周二(10月27日)起美聯儲(Fed)將召開為期兩天的貨幣政策會議，並在周三(10月28日)公佈10月政策聲明，但沒有經濟預測和新聞發布會。美聯儲主席耶倫(JannetYellen)及其他官員都曾表示，他們預計年底前將有必要升息。但有兩位美聯儲理事上周呼籲要謹慎行事，金融市場預期到明年才會升息。

眼下外界預計美聯儲10月加息的概率微乎其微，且措辭也不會有重大改變，但年底加息的可能性依然存在。

美銀美林指出，本次會議市場的焦點將放在解釋政策聲明的調整上，預計相對較小的措辭調整和有趣的討論直到11月會議紀要時才會公佈。在這個階段，我們仍認為加息概率分布平均。12月是我們模型預測的第一次加息時間，但有很大的可能推遲，這取決於未來的經濟數據。

法國巴黎銀行(BNPP)策略師表示，自9月份以來，美聯儲(Fed)距離首次升息並沒有更加接近。該行預計美聯儲直到2016年3月才有可能升息，如果市場開始預計美聯儲首次升息之後謹慎程度會降低，則短期收益率仍有升息空間。

摩根大通(JPMorgan)經濟學家MichaelFeroli在報告中指出，美國9月就業數據令市場失望，再次鞏固了美聯儲本月維持政策不變的理由。另外，近期歐洲央行、中國人民銀行的政策行動“小幅支持”有關美聯儲會在12月首次升息的判斷。

摩根大通表示，因美聯儲沒有安排新聞發布會，也尚未發布新的預測，下周采取行動方麵“已經有很高的障礙”。美聯儲主席耶倫的目標將是既不強烈暗示在12月啟動升息，也不徹底打消這種可能性。

國際知名投行高盛(GoldmanSachs)日前發布報告稱，美聯儲很可能在12月份上調利率，接著在2016年會再加息100個基點。報告還指出，美聯儲的貨幣政策轉向將衝擊金價。高盛預計金價三個月後將跌至1100美元/盎司，六個月後跌至1050美元/盎司，一年後到1000美元/盎司。

除此之外，本周還有一連串重磅的美國經濟數據即將公佈，其中市場最為關注的無疑是周四(10月29日)的美國三季度GDP，目前預期數據環比年率增幅料從第二季的3.9%放緩至1.7%，因受全球經濟走軟拖累。

不過，假設美國國會在11月3日截至期限前的最後一刻達成協議，避免了債務違約，那麼經濟增長料在年底前加速，並在2016年保持強勁增長。

黃金上周五衝高回落市場悲觀情緒增加

上周五(10月23日)國際金價因中國央行降息降準出現過山車行情，盡管本周美聯儲會議仍是關注的焦點，但市場普遍預計美聯儲將維持利率，因此對黃金市場的影響有限。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場分析師GeorgeGero表示，黃金在周五出現大幅攀升隨後又大幅下滑，是因為中國央行降息降準讓黃金市場出現單日內的空頭大量回補，隨後的下跌則是多頭周五前結利出場的表現。

Gero稱，金價漲勢未能延續的現象他感到非常正常，因為下周的美聯儲FOMC會議，黃金市場必定非常動蕩，而在動蕩的一周之前結利出場是再正常不過的選擇。只要黃金價格仍然維持在1200美元/盎司下方，則跌勢仍然占據主導，但目前的價格將會繼續吸引長期多頭進場。這為黃金未來反彈打下伏筆。

U.S.BankWealthManagement高級投資策略師RobHaworth表示：“美元和美聯儲貨幣政策對黃金將依然是關鍵，本周的美聯儲會議不太可能改變利率，但進一步顯現出美聯儲對經濟數據的態度，這對市場的走勢將是很關鍵的。”

CMCMarkets市場策略主管ColinCieszynski對本周金價看空。他指出，中國央行的降準降息使得各國央行的鴿派傾向到頂點，“金價沒能突破，並且在短暫的上漲後再次走低，之前幾周的漲勢結束，開始了修正。”

Cieszynski表示，從技術麵看，接下去金價的重大支撐在1160美元/盎司水平，以及50日均線的1140美元/盎司。

Optionsellers.com創始人JamesCordier也對本周金價看空。他認為目前金價的關鍵下行支撐為1155美元/盎司。

不過，據kitco上周五公佈了黃金市場調查結果顯示，樂觀情緒仍然是本周黃金市場的主流思想。

目前大部分市場參與者仍然認為黃金短期內將會走高，但比例從此前一周的78%下降至54%。專業市場分析人士中，看漲和看跌的陣營相對平均，沒有特別明顯的偏好。

盛寶銀行(SaxoBank)分析師OleHansen表示，“下周市場的關注焦點將會是：誰是下一個實施寬鬆政策的央行，以及美聯儲究竟會作何決定。”OleHansen表示他仍然對黃金保持樂觀態度。即使美元近期重新回到此前高位，他也認為黃金將會上漲。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至10月20日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加40000手，至121804手，為2月份以來最高位。本周對沖基金以及基金經理連續第五周增持黃金。